999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

8月22日，國(guó)美零售在公告了一系列業(yè)務(wù)重組和資產(chǎn)注入計(jì)劃后，終于復(fù)牌。一開盤，多空雙方博弈激烈，成交量放大，國(guó)美零售股價(jià)幾度在紅盤附近盤整，不過，臨近午盤，國(guó)美零售股價(jià)下挫，最終收跌，總市值來到82.87億元。

復(fù)牌首日的下跌，是后市的趨勢(shì)還是底部的拐點(diǎn)？市場(chǎng)上觀點(diǎn)多有爭(zhēng)論。核心來看，無外乎有二，一是此次剝離虧損、聚焦主業(yè)能否帶來國(guó)美零售的扭虧為盈以改善公司基本面；二是此次的資產(chǎn)注入到底值多少錢，以此計(jì)算當(dāng)前的股價(jià)是被低估還是被高估？甚至有人喊出了，只安迅物流一項(xiàng)未來就可能估值100億。

各種聲調(diào)之下，本文著重探討市場(chǎng)上關(guān)注的資產(chǎn)值多少錢的問題。巴菲特有一個(gè)觀點(diǎn)，如果你的資產(chǎn)真的值錢，那么股價(jià)會(huì)長(zhǎng)期向價(jià)值靠攏，也就是股市稱重機(jī)理論，股價(jià)最終會(huì)反應(yīng)價(jià)值。

根據(jù)國(guó)美零售的公告，此次資產(chǎn)注入可以分為兩類資產(chǎn)，一類是物業(yè)資產(chǎn)，也就是國(guó)美大股東位于北京的國(guó)美商都和位于長(zhǎng)沙的湘江玖號(hào)。另一類是物流資產(chǎn)，也就是安迅物流。

由于安迅物流此前曾傳出要單獨(dú)IPO的計(jì)劃，因此，這次被裝入注入資產(chǎn)包，令市場(chǎng)頗感意外也最為被關(guān)注。

意外之余，很多人在猜想安迅物流到底可以估值多少錢？由于目前尚未有關(guān)于安迅物流更詳細(xì)的第三方評(píng)估，本文從資本市場(chǎng)常見的估值方法和邏輯試圖對(duì)其進(jìn)行估值。

按資本市場(chǎng)的估值邏輯，一家公司的估值，會(huì)享受賽道估值和業(yè)績(jī)估值。所謂賽道估值，即資本市場(chǎng)給予這個(gè)賽道成長(zhǎng)性的估值，比如互聯(lián)網(wǎng)、高科技行業(yè)估值50倍都正常，但傳統(tǒng)房地產(chǎn)、銀行等估值可能就幾倍。

在賽道估值上，物流行業(yè)毫無疑問處于一個(gè)成長(zhǎng)性賽道，特別是近年來疫情下凸顯的物流重要性，同時(shí)，國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)建設(shè)，對(duì)于物流催生出的必然需求。

如，重磅文件《關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見》中指出，大力發(fā)展第三方物流，支持?jǐn)?shù)字化第三方物流交付平臺(tái)建設(shè)，推動(dòng)第三方物流產(chǎn)業(yè)科技和商業(yè)模式創(chuàng)新，培育一批有全球影響力的數(shù)字化平臺(tái)企業(yè)和供應(yīng)鏈企業(yè)，促進(jìn)全社會(huì)物流降本增效。

事實(shí)上，在2020年，全國(guó)社會(huì)物流總額就達(dá)到了300.1萬億元。也是因這個(gè)行業(yè)賽道水大魚大，國(guó)內(nèi)的申通、中通、圓通、和順豐、京東等都登陸資本市場(chǎng)，截至目前，它們市值分別達(dá)到180億元、1814億港元、725億元、2480億元和929億港元。

要知道，上述物流公司的估值還是在如今的市場(chǎng)經(jīng)歷調(diào)整之后的市值。如果單純從這個(gè)角度看，安迅物流在資本市場(chǎng)應(yīng)可以享受賽道給予的不低的估值。

至于這個(gè)不低的估值數(shù)字是多少，則需要回歸到安迅物流的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)去尋找。

據(jù)目前的公開資料，媒體披露，國(guó)美零售此前公告顯示，依據(jù)安迅物流業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃及內(nèi)部估計(jì)，于截至2024年12月31日止三個(gè)年度各年，安迅物流的營(yíng)收大致分別為人民幣32.27億元、45.19億元及63.26億元。

當(dāng)然，這個(gè)數(shù)據(jù)是基于推測(cè)，是否有變化，需要關(guān)注后續(xù)國(guó)美零售的詳細(xì)披露。假如以上述數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，安迅物流該如何估值呢？

這里不妨參考2021年5月份，京東物流上市的情形。彼時(shí)，京東物流上市，受到資本追捧。對(duì)于如何估值，某券商的行業(yè)分析師認(rèn)為，“京東物流上市可能一定程度上會(huì)重塑物流行業(yè)估值體系，對(duì)于強(qiáng)品牌、科技賦能、業(yè)務(wù)多元化的物流平臺(tái)公司，市場(chǎng)會(huì)逐步接受PS估值，并進(jìn)一步拔高快遞物流龍頭的估值水平。”

所謂PS估值體系，即按照營(yíng)收來估值，比如，京東物流2020年全年?duì)I收在700億元，按照400億元美元估值（對(duì)應(yīng)2600億元）計(jì)算，假設(shè)2021收入增速為35%，則對(duì)應(yīng)2021年P(guān)S為2.8倍；而順豐當(dāng)時(shí)市值為4800億元，按照彼時(shí)2000億營(yíng)收計(jì)算則PS為2.4倍。

如果取順豐和京東PS中值2.6倍計(jì)算安迅物流，在2024年，安迅物流營(yíng)收達(dá)到63.26億元時(shí)，估值則為164億元（63.26億元乘以PS2.6倍）。

當(dāng)然，上述超過2倍的PS估值，是資本市場(chǎng)整體偏活躍的時(shí)候。按照目前來看，順豐的PS值約1.2倍。

那么，以此低點(diǎn)計(jì)算，則安迅物流在2024年的估值為76億元。

綜上，如果安迅物流能實(shí)現(xiàn)之前公開披露預(yù)測(cè)的業(yè)績(jī)，則其估值應(yīng)在76億元至164億元之間。

當(dāng)然，這一切取決于安迅物流自身的經(jīng)營(yíng)能否達(dá)到預(yù)期以及市場(chǎng)整體環(huán)境愿意給物流企業(yè)的估值。

這也側(cè)面向市場(chǎng)拋出了一個(gè)問題，兩年后的2024年，安迅物流的估值會(huì)不會(huì)比現(xiàn)在的國(guó)美零售80億港元的市值還高呢？

如果答案是肯定的，那么這就有些意思了，圍繞國(guó)美零售的，就是一場(chǎng)多空頭之間關(guān)于價(jià)值的較量。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。