三季度行情即將收官，震蕩行情下，公募基金經理變更呈現(xiàn)出“走馬燈”基調。天相投顧基金評價中心數據顯示，截至9月21日，今年以來基金經理變更(包括離任和新聘兩種情形)數量為718人次，為近年來高位水平(2018年至2021年同期數據分別為426人次、510人次、567人次、752人次)。
最為直觀的結論是，基金經理變更與市場行情存在一定聯(lián)系。天相報告顯示，當市場行情表現(xiàn)較好時，基金經理離開人數與新增人數均有大幅度提高。比如，2015年新增436位基金經理，相較于2014年的新增漲幅為75%;2021年當年新增643位基金經理，相較于2020年的新增漲幅為41%。
更為具體地，以2017年-2021年間的2287人次基金經理離任作為剖析樣本，天相報告顯示，5年間變動人次較多的多為中大型基金公司，如嘉實基金累計發(fā)生64人次基金經理離任，為離任人次最多的公司;工銀瑞信基金和華夏基金離任人次分別為49和42;此外前海開源基金、長信基金等中小型公募的離任人次也均在40以上。
此外，離任基金經理的管理產品分布，也呈現(xiàn)出一定差異特點。在上述5年2287人次基金經理離任中，管理混合基金的基金經理發(fā)生離任的人次占當年離任總人次的比例最大，每年均保持在45%左右，而海外投資基金、基金中基金(FOF)和商品基金的基金經理每年離任人次占比均不超過當年總離任人次的5%。
天相報告顯示，從收益率和規(guī)模兩個角度來看，主動基金整體受影響程度大于被動基金，且較多主動基金在基金經理變動后，出現(xiàn)規(guī)?？s水現(xiàn)象。
從規(guī)模變動情況來看，偏股型基金相較于偏債型基金受基金經理變動的影響更為敏感，部分偏股型基金甚至一度出現(xiàn)了300億元-400億元規(guī)模變動的極值情況。
收益率影響方面，偏股型基金收益率整體受基金經理變動影響較大，整體業(yè)績波動區(qū)間在-20%至20%之間，而極值情況的存在則將業(yè)績波動范圍進一步擴大。另一方面，基金經理變動對偏債型基金的影響整體較小，整體業(yè)績波動區(qū)間在-4%至4%之間，但也有極值情況存在。
業(yè)內分析指出，主動管理型基金的業(yè)績及規(guī)模表現(xiàn)更依賴于基金經理自身的投資風格及行為，基金經理的變動在一定層面上可以解釋部分主動管理型基金為何在短期內業(yè)績和規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的波動，而被動管理型基金相較而言受基金經理變動的影響較弱。(愉悅龍)
熱門
