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難以想象，距離《地鐵跑酷》、《神廟逃亡2》等游戲的發(fā)行，也只不過(guò)是十年前的事。

昔日成功發(fā)行推出這些游戲的創(chuàng)夢(mèng)天地(01119)，正在變成一家綜合性的數(shù)字娛樂(lè)平臺(tái)。相較原先單一的游戲發(fā)行業(yè)務(wù)，如今的創(chuàng)夢(mèng)天地已將業(yè)務(wù)版圖延伸至1.游戲及信息服務(wù)(樂(lè)逗游戲);2.SaaS業(yè)務(wù);3.線下“一起玩”三大板塊。除游戲發(fā)行外，公司基本完成了自研體系搭建，并旨在以賽事落地的方式打通線上線下生態(tài)。

在這三條曲線的打造之下，一個(gè)更為清晰的價(jià)值增長(zhǎng)戰(zhàn)略顯露雛形：

圍繞核心能力優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建大MAU用戶生態(tài)，在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和用戶之間，形成立體、多維度的反復(fù)，多頻次、長(zhǎng)時(shí)間的互動(dòng)模式。在構(gòu)建“線上、線下24小時(shí)娛樂(lè)生活圈”的流量閉環(huán)中，MAU價(jià)值將呈螺旋上升態(tài)勢(shì)。

2021年，可被看作是創(chuàng)夢(mèng)天地證明自身的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，在公司所構(gòu)建的新戰(zhàn)略框架下，創(chuàng)夢(mèng)天地將迎來(lái)一個(gè)怎樣的自己?

潮玩生態(tài)打開(kāi)全新空間

創(chuàng)夢(mèng)天地的三個(gè)業(yè)務(wù)中，最為吸睛的是線下娛樂(lè)“一起玩”業(yè)務(wù)，這是收入占比最少卻增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，“?起玩”為創(chuàng)夢(mèng)天地與騰訊、任天堂及Sony等全球知名游戲公司聯(lián)?打造的中國(guó)首個(gè)體驗(yàn)式娛樂(lè)零售街區(qū)。今年3月，隨著“一起玩”業(yè)務(wù)獲得“QQfamily”IP授權(quán)，公司線下業(yè)務(wù)正式確立了“騰訊視頻好時(shí)光”、“QQfamily”雙品牌運(yùn)營(yíng)策略。

截至8月30日，創(chuàng)夢(mèng)天地“?起玩”業(yè)務(wù)已開(kāi)設(shè)10家直營(yíng)店，包括9家騰訊視頻好時(shí)光店，1家QQfamily旗艦店。相較于以往的騰訊視頻好時(shí)光，QQfamily疊加了潮玩業(yè)務(wù)。

疊加潮玩生態(tài)后，“一起玩”業(yè)務(wù)推演了全新的商業(yè)模型，新的模型下，創(chuàng)夢(mèng)天地“?起玩”標(biāo)準(zhǔn)店單店收入可達(dá)到79萬(wàn)，綜合毛利率接近45%水平，月平效為2600元，已實(shí)現(xiàn)了一個(gè)不錯(cuò)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

將新模型的業(yè)務(wù)單元分拆，可以發(fā)現(xiàn)更大的增長(zhǎng)空間。

在300平米規(guī)格的“一起玩”標(biāo)準(zhǔn)店模型中，主機(jī)體驗(yàn)和零售業(yè)務(wù)月收入達(dá)到28萬(wàn)元，毛利率可達(dá)到63%，月坪效可達(dá)1600元;而在潮玩業(yè)務(wù)方面，單月收入可達(dá)近50萬(wàn)，坪效可以達(dá)到4000元以上，毛利水平為35%左右。

與主機(jī)體驗(yàn)和零售業(yè)務(wù)相比，潮玩業(yè)務(wù)的優(yōu)缺點(diǎn)相當(dāng)明顯。潮玩坪效更高，單位面積能實(shí)現(xiàn)更高的收入;但潮玩業(yè)務(wù)的缺點(diǎn)是毛利率相對(duì)較低，僅約35%，相當(dāng)于主機(jī)體驗(yàn)和零售業(yè)務(wù)的一半，也遠(yuǎn)低于同行業(yè)潮玩公司毛利率，要知道，行業(yè)潮玩業(yè)務(wù)毛利率能達(dá)到65%。

不難發(fā)現(xiàn)，這是因?yàn)閯?chuàng)夢(mèng)天地潮玩業(yè)務(wù)集中在行業(yè)下游導(dǎo)致的。目前，創(chuàng)夢(mèng)天地潮玩業(yè)務(wù)仍以渠道建設(shè)為中心。隨著公司向上延長(zhǎng)潮玩業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，線下業(yè)務(wù)未來(lái)會(huì)有更大的想象空間。

業(yè)績(jī)會(huì)上，創(chuàng)夢(mèng)天地管理層也表示，公司也將依托自身和股東的IP資源積極布局潮玩中上游產(chǎn)業(yè)鏈，下半年，創(chuàng)夢(mèng)天地計(jì)劃將連接設(shè)計(jì)師及潮玩界有一定影響力的人才，打造從設(shè)計(jì)到生產(chǎn)工藝構(gòu)建團(tuán)隊(duì)能力。

展望下一步，考慮到疫情帶來(lái)的不確定性影響，公司將2021年線下直營(yíng)店開(kāi)設(shè)目標(biāo)調(diào)整為新增至20家。QQfamily線下標(biāo)準(zhǔn)店于今年將著重在廣深及周邊地區(qū)開(kāi)拓新店，并且已經(jīng)籌備全國(guó)性擴(kuò)張計(jì)劃。

夯實(shí)自研能力

游戲依舊是創(chuàng)夢(mèng)天地支撐業(yè)務(wù)，是所有業(yè)務(wù)單元中收入最高的一項(xiàng)。2020年，創(chuàng)夢(mèng)天地確游戲業(yè)務(wù)的核心策略是自主研發(fā)消除及競(jìng)技類游戲，中重度游戲發(fā)行方式是手游化海外精品主機(jī)及PC游戲或投資、定制產(chǎn)品。

基于核心策略，創(chuàng)夢(mèng)天地終止運(yùn)營(yíng)了不符合戰(zhàn)略的游戲，這也是公司2021年?duì)I收同比下滑的主要原因。

在核心戰(zhàn)略的支撐下，創(chuàng)夢(mèng)天地夯實(shí)自研能力，自研體系投入被提到了公司戰(zhàn)略中一個(gè)極高的位置。

2021上半年，創(chuàng)夢(mèng)天地銷售及營(yíng)銷開(kāi)支、一般及行政開(kāi)支、研發(fā)開(kāi)支各項(xiàng)費(fèi)用分別同比增長(zhǎng)8.27%、5.46%、45.44%，其中研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)近半，資源投入向研發(fā)傾斜趨勢(shì)顯著。

研發(fā)投入的效果是明顯的。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解到，公司?款?研的?代消除類游戲《?巫?記》已于2021年4?將海外發(fā)?代理權(quán)授予騰訊?！?巫?記》正等待國(guó)內(nèi)版號(hào)申請(qǐng)通過(guò)審批，預(yù)計(jì)將于2022年全球上線。

公司?研競(jìng)技類游戲《?動(dòng)物之星》于2021年5?13?正式上線，上線三?新增350萬(wàn)??。經(jīng)過(guò)三個(gè)?的市場(chǎng)驗(yàn)證，收獲玩家良好?碑，公司將在下?階段加?產(chǎn)能投?。

8月30日，公司宣布將自研競(jìng)技游戲《卡拉比丘》手游、端游版中國(guó)大陸的發(fā)行權(quán)授予騰訊;此外，創(chuàng)夢(mèng)天地聯(lián)合研發(fā)的競(jìng)技類端游《永恒輪回》已進(jìn)入國(guó)內(nèi)版號(hào)審批程序。

公司?研ARPG產(chǎn)品《榮耀全明星》在測(cè)試期間表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，于2021年4?29?Android端正式上線，上線后?流?進(jìn)?爬升狀態(tài)，2021年8?上線iOS版本。

據(jù)公司在財(cái)報(bào)中提到，創(chuàng)夢(mèng)天地已基于核心戰(zhàn)略儲(chǔ)備了3款自研游戲。其中兩款消除游戲分別為《國(guó)風(fēng)合成》、《團(tuán)子合成》，兩款游戲?qū)⒃谀陜?nèi)啟動(dòng)測(cè)試。此外，由公司聯(lián)合發(fā)行的消除類游戲《夢(mèng)幻餐廳》也預(yù)計(jì)將于今年四季度上線。

值得一提的是，隨著公司持續(xù)加大對(duì)競(jìng)技產(chǎn)品的投入，從游戲上線到賽事舉辦，創(chuàng)夢(mèng)天地也已邁出了競(jìng)技品類從單一的內(nèi)容到賽事的突破。其中，公司首款自研RTS游戲《全球行動(dòng)》已于武漢、西安及上海舉辦3場(chǎng)賽事，產(chǎn)品熱度及玩家活躍度得到極大拉升。

未來(lái)，《小動(dòng)物之星》、《卡拉比丘》、《永恒輪回》等競(jìng)技游戲也都將會(huì)借助電競(jìng)賽事平臺(tái)，與玩家進(jìn)行更貼近的互動(dòng)，并逐漸搭建起“游戲-電競(jìng)-玩家”的流量生態(tài)循環(huán)。

而從上述整體表現(xiàn)來(lái)看，無(wú)論是游戲收入表現(xiàn)有所下滑，還是研發(fā)費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)，均是公司完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期間所必經(jīng)的過(guò)程。短期內(nèi)雖會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生?定影響，但在長(zhǎng)期調(diào)整中則有助于公司在未來(lái)把握新機(jī)遇。

對(duì)此，海通證券也曾在一份7月的研報(bào)中有所預(yù)期，認(rèn)為公司聚焦消除和電競(jìng)賽道，對(duì)其他類型游戲有所縮減或?qū)?dǎo)致其2021年游戲業(yè)務(wù)收入及毛利率有所下滑，但預(yù)計(jì)未來(lái)公司收入增長(zhǎng)將得到修復(fù)，高毛利業(yè)務(wù)占比將持續(xù)提升。

SaaS業(yè)務(wù)成新增長(zhǎng)曲線

SaaS是公司另外的亮點(diǎn)。在SaaS業(yè)務(wù)板塊，公司通過(guò)將多年來(lái)沉淀的中臺(tái)技術(shù)能力，轉(zhuǎn)化為互動(dòng)產(chǎn)品全生命周期的企業(yè)級(jí)應(yīng)用業(yè)務(wù)。從開(kāi)發(fā)早期至產(chǎn)品上線及后期運(yùn)營(yíng)，在AI大數(shù)據(jù)計(jì)算分析等方面，為內(nèi)容開(kāi)發(fā)商提供全系統(tǒng)支持服務(wù)，為合作用戶降低初期啟動(dòng)門(mén)檻。

另一方面，經(jīng)過(guò)近兩年的發(fā)展，公司廣告SaaS業(yè)務(wù)展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)活力，在游戲和電商領(lǐng)域已擁有近600家客戶，付費(fèi)客戶超過(guò)50%。產(chǎn)品經(jīng)過(guò)百萬(wàn)級(jí)數(shù)據(jù)考驗(yàn)，GTV在近三個(gè)月增長(zhǎng)7倍，呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。今年5月，公司也與華為云達(dá)成了戰(zhàn)略合作，雙方攜手深度服務(wù)垂直類客戶。

據(jù)公司管理層表示，未來(lái)，創(chuàng)夢(mèng)天地仍會(huì)繼續(xù)投入資源，從產(chǎn)品、研發(fā)、銷售拓展SaaS產(chǎn)品客戶群數(shù)量。以已有客戶作為錨點(diǎn)，基于現(xiàn)有客戶廣告服務(wù)場(chǎng)景向上下游拓展，提升客戶粘性和年復(fù)購(gòu)率;同時(shí)，對(duì)細(xì)分領(lǐng)域如電商直播等進(jìn)行發(fā)力，服務(wù)更多行業(yè)客戶。

可以看到，從游戲研運(yùn)一體化轉(zhuǎn)型、聚焦消除和電競(jìng)，到提升中臺(tái)技術(shù)服務(wù)能力，再到線下“好時(shí)光”、“QQfamily”雙品牌運(yùn)營(yíng)策略，最終都指向了同一個(gè)方向，即圍繞電競(jìng)生態(tài)的線上線下一體化娛樂(lè)體系構(gòu)建。

自2020年至今，創(chuàng)夢(mèng)天地在完成業(yè)務(wù)梳理和戰(zhàn)略聚焦后正形成一個(gè)愈發(fā)清晰的發(fā)展路徑。隨著公司在消除類、競(jìng)技類、中重度三個(gè)大品類上持續(xù)聚焦，研發(fā)上沿高確定性前進(jìn)，通過(guò)電競(jìng)賽事等增強(qiáng)影響力，提升用戶LTV，“一起玩”線下店模型持續(xù)優(yōu)化，打造與用戶之間高頻、長(zhǎng)時(shí)間、高粘性的互動(dòng)模式，創(chuàng)夢(mèng)天地后續(xù)將有望實(shí)現(xiàn)用戶數(shù)量與用戶價(jià)值共振式雙增。(作者： 林宥辰)