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【資料圖】

川財(cái)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，展望四季度，光伏裝機(jī)需求呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱的季節(jié)性特征，預(yù)計(jì)下游組件出口將出現(xiàn)階段性季節(jié)性減少，而國內(nèi)地面電站將進(jìn)入全面搶裝階段，高景氣放量趨勢(shì)明確。光伏行業(yè)將是23年高增長趨勢(shì)最明確的行業(yè)之一，行業(yè)整體β較強(qiáng)，龍頭企業(yè)投資價(jià)值凸顯。在產(chǎn)業(yè)鏈降本增效趨勢(shì)明確的驅(qū)動(dòng)下，光伏項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性越發(fā)凸顯，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升，建議重點(diǎn)關(guān)注組件一體化、電池新技術(shù)和逆變器等細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

2022年光伏裝機(jī)需求持續(xù)旺盛，國內(nèi)外光伏新增裝機(jī)量持續(xù)提升。在風(fēng)光大基地和整縣推進(jìn)政策的推動(dòng)下，今年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)大幅提升，尤其是分布式光伏呈爆發(fā)式增長。海外方面，受歐洲能源危機(jī)、疫情反復(fù)、通脹加劇等因素影響，海外光伏裝機(jī)需求大超預(yù)期，光伏產(chǎn)品出口實(shí)現(xiàn)大幅增長。產(chǎn)業(yè)鏈方面，今年來硅料和電池片環(huán)節(jié)供應(yīng)緊張格局加劇，在下游需求旺盛的支撐下，主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格高位企穩(wěn)，輔材因下游組件開工略弱價(jià)格承壓?？傮w來看，2022年國內(nèi)外光伏裝機(jī)需求持續(xù)旺盛，板塊業(yè)績加速增長，行業(yè)整體維持高景氣。

展望四季度，光伏裝機(jī)需求呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱的季節(jié)性特征，預(yù)計(jì)下游組件出口將出現(xiàn)階段性季節(jié)性減少，而國內(nèi)地面電站將進(jìn)入全面搶裝階段，高景氣放量趨勢(shì)明確。海外方面，能源危機(jī)背景下，歐洲地區(qū)氣溫下降，導(dǎo)致用電量激增，預(yù)計(jì)四季度電價(jià)將維持環(huán)比增長勢(shì)頭，疊加近期歐洲地區(qū)組件庫存水位開始下行，表明歐洲需求依然強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)四季度歐洲光伏需求仍將環(huán)比加速增長。國內(nèi)方面，受到國內(nèi)年底并網(wǎng)要求的影響，四季度通常是國內(nèi)光伏裝機(jī)旺季，隨著硅料新建產(chǎn)能逐步爬產(chǎn)放量，主產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)預(yù)期增強(qiáng)，預(yù)計(jì)帶動(dòng)國內(nèi)大型地面電站裝機(jī)起量。

展望2023年，能源危機(jī)刺激海外光伏需求延續(xù)高增，國內(nèi)地面電站和分布式雙輪驅(qū)動(dòng)打開光伏需求增長空間，行業(yè)景氣度持續(xù)向好。海外方面，受俄烏沖突和通貨膨脹的影響，傳統(tǒng)能源價(jià)格大幅攀升，光伏發(fā)電的經(jīng)濟(jì)性逐漸凸顯，光伏建設(shè)積極性顯著提升，海外裝機(jī)需求有望維持高增長。國內(nèi)方面，地面電站和分布式雙輪驅(qū)動(dòng)，國內(nèi)光伏裝機(jī)需求有望超預(yù)期。在風(fēng)光大基地和整縣推進(jìn)項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)的背景下，2022年以來國內(nèi)光伏招標(biāo)需求持續(xù)旺盛，為2023年光伏裝機(jī)需求爆發(fā)奠定基礎(chǔ)。