999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

世界熱點(diǎn)評(píng)!恒工精密今日創(chuàng)業(yè)板上會(huì),盈利能力下降,產(chǎn)能利用率不足80%
發(fā)布時(shí)間:2022-08-04 15:43:44 文章來(lái)源:格隆匯·港股那點(diǎn)事
當(dāng)前位置: 主頁(yè) > 資訊 > 聚焦 > 正文

據(jù)了解,河北恒工精密裝備股份有限公司 (以下簡(jiǎn)稱:恒工精密)于8月4日上會(huì),擬登陸創(chuàng)業(yè)板,保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。


(資料圖片僅供參考)

截至發(fā)行前,公司的實(shí)際控制人為魏志勇和楊雨軒,二人直接或間接合計(jì)控制公司75.85%的股份。

公司股權(quán)結(jié)構(gòu),招股書

1

毛利率持續(xù)下滑

恒工精密主要專注于精密機(jī)加工件及連續(xù)鑄鐵件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,為國(guó)家工信部認(rèn)定的專精特新“小巨人”企業(yè)。公司的精密機(jī)加工件包括空壓件、液壓裝備件、傳動(dòng)裝備件,鑄件產(chǎn)品主要為球墨鑄鐵件、灰鑄鐵件。

公司業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置,招股書

2014年以來(lái),我國(guó)鑄件總產(chǎn)量整體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),2020年受下游主機(jī)行業(yè)的帶動(dòng),總產(chǎn)量達(dá)到5195萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng) 6.56%。其中,鑄件下游最主要的需求來(lái)自于汽車行業(yè),占28.87%,其次是鑄管及管件占16.42%,來(lái)自工程機(jī)械、礦冶重機(jī)、機(jī)床工具領(lǐng)域的需求占比合計(jì)為22.85%。

在細(xì)分的球墨鑄鐵領(lǐng)域,其產(chǎn)量由2014年的1240萬(wàn)噸逐步增加到2020年的1530萬(wàn)噸,同時(shí),以球墨鑄鐵為材料的鑄件占國(guó)內(nèi)整體鑄件的比例由26.84%增長(zhǎng)至29.45%,也呈逐年上漲趨勢(shì)。

在此背景下,近三年恒工精密的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng),營(yíng)業(yè)收入由2019年的4.16億元增至2021年的8.78億元,凈利潤(rùn)由4015.15萬(wàn)元增至1.02億元。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo),招股書

分產(chǎn)品來(lái)看,報(bào)告期內(nèi),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以精密機(jī)加工件為主,占比超過(guò)50%,其中以轉(zhuǎn)子為代表的空壓件和以液壓閥塊、導(dǎo)向套為代表的液壓裝備件占精密機(jī)加工件比例較高。

主營(yíng)收入構(gòu)成情況,招股書

值得一提的是,公司的利潤(rùn)中有很大一部分是來(lái)自稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助。報(bào)告期內(nèi),公司享受的稅收優(yōu)惠占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為 12.50%、10.70%和 9.07%;計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別33.04%、2.64%和 0.96%。2019年度計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額占比較高,若地方政府對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)研發(fā)方向扶持政策發(fā)生變化,可能會(huì)在一定程度上影響公司業(yè)績(jī)。

此外可以發(fā)現(xiàn),報(bào)告期各期,公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)低于凈利潤(rùn),且2020年為負(fù)值,公司“造血”能力欠佳。

公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~情況,招股書

毛利率方面,受原材料價(jià)格上漲影響,公司單位產(chǎn)品成本上升,報(bào)告期內(nèi),恒工精密的綜合毛利率分別為32.39%、27.97%和24.50%,連續(xù)三年持續(xù)下滑,且略低于可比公司平均水平。

毛利率與可比公司的對(duì)比情況,招股書

公司的盈利能力明顯下滑,這一點(diǎn)從2022年上半年的業(yè)績(jī)也可看出。除了營(yíng)業(yè)收入同比略增外,2022年上半年公司的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、歸母凈利潤(rùn)均有不同程度的下滑。利潤(rùn)減少主要還是受原材料采購(gòu)成本的影響,2021年底至今,生鐵、廢鋼等主要原材料采購(gòu)成本持續(xù)保持高位,2022 年 1-6 月產(chǎn)品成本相對(duì)較高,從而導(dǎo)致營(yíng)業(yè)成本增幅大于營(yíng)業(yè)收入增幅。

2022年上半年業(yè)績(jī)情況,招股書

2

新增產(chǎn)能恐難消化

近年來(lái),政策面提出重點(diǎn)區(qū)域嚴(yán)禁新增鋼鐵、焦化、電解鋁、鑄造、水泥和平板玻璃等產(chǎn)能;重點(diǎn)區(qū)域鑄造產(chǎn)能建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)通知要從源頭把關(guān),嚴(yán)禁新增鑄造產(chǎn)能項(xiàng)目。

其中重點(diǎn)區(qū)域就覆蓋了公司所在的河北地區(qū),公司表示可以選擇在非重點(diǎn)地區(qū)新增鑄造產(chǎn)能,相關(guān)固定資產(chǎn)投資不受產(chǎn)業(yè)政策限制。但如此一來(lái),公司的相關(guān)成本勢(shì)必會(huì)增加,對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響具有一定不確定性。

本次沖刺創(chuàng)業(yè)板,恒工精密擬募資7.3億元,用于流體裝備零部件制造項(xiàng)目、流體裝備核心部件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金以及償還有息負(fù)債。

募集資金用途,招股書

其中,流體裝備零部件制造項(xiàng)目、流體裝備核心部件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目是在公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)、產(chǎn)品與技術(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)行的擴(kuò)產(chǎn)與升級(jí),共計(jì)可提升 5.7 萬(wàn)噸精密機(jī)加工件產(chǎn)能,該部分新增機(jī)加工產(chǎn)能預(yù)計(jì)需要約 9.8 萬(wàn)噸的連續(xù)鑄鐵件產(chǎn)能。

一方面,報(bào)告期內(nèi),恒工精密的機(jī)加工業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)提升,對(duì)連續(xù)鑄鐵件的需求也越來(lái)越大。若公司無(wú)法新增連續(xù)鑄鐵件產(chǎn)能,則可能無(wú)法滿足機(jī)加工新增產(chǎn)能的需求。 

另一方面,從目前產(chǎn)能利用率來(lái)看,公司存在較大的新增產(chǎn)能難以消化的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi),公司機(jī)加工產(chǎn)能利用率分別為59.89%、78.8%和73.95%。若未來(lái)市場(chǎng)、技術(shù)、產(chǎn)品等相關(guān)因素發(fā)生重大不利變化,本次募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)能否按計(jì)劃完成、項(xiàng)目建成投產(chǎn)后產(chǎn)能能否及時(shí)消化都存在一定的不確定性。

產(chǎn)能利用率情況,招股書

3

結(jié)語(yǔ)

整體來(lái)看,雖然近三年恒工精密的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng),但其盈利能力卻在下降,且盈利轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力較差,本次募資擴(kuò)產(chǎn)后,產(chǎn)能如何消化也是個(gè)問(wèn)題,公司所處行業(yè)存在一定政策限制,后續(xù)的發(fā)展具有一定不確定性。

標(biāo)簽: 報(bào)告期內(nèi) 產(chǎn)能利用率 政府補(bǔ)助

最近更新