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解碼斗魚二季報,凈利潤大增161%,收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化成關(guān)鍵
發(fā)布時間:2023-08-16 15:08:32 文章來源:格隆匯·港股那點事
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近期,杭州亞運會電子競技項目國家隊正式公布名單,31名運動員將參與英雄聯(lián)盟、王者榮耀等六大項目。不同于過去的表演賽,本屆亞運會上電子競技已然升格為正式比賽項目。消息一出,便掀起電競領(lǐng)域的狂歡。無論是哪一種體育賽事,直轉(zhuǎn)播都是最重要的呈現(xiàn)與傳播形式,電競的主流化無疑為深耕游戲直播的行業(yè)平臺提供了新的增長機遇。


【資料圖】

此外游戲版號的發(fā)放正在恢復(fù)常態(tài)化,數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,國產(chǎn)游戲版號發(fā)放數(shù)量達到548個,已經(jīng)超過去年全年水平,預(yù)計接下來游戲板塊發(fā)放趨于平穩(wěn),或?qū)橛螒蛑辈テ脚_內(nèi)容生態(tài)的豐富帶來助力。

先發(fā)企業(yè)將如何出招以充分受益于此趨勢?在斗魚(DOYU.US)看來,除了賽事與直播,接下來更為長線的交鋒實際落在了精細(xì)化運營和以游戲為核心的多元化內(nèi)容生態(tài)平臺的打造上。對于以斗魚為代表的先發(fā)企業(yè),這也無疑是探索增長的新機遇。

一、踐行精細(xì)化運營策略,優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)效果顯著

以投資者視角出發(fā),從斗魚8月14日公布的2023年二季報來看,其財務(wù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)了不同程度的增長。

財報顯示,斗魚本季實現(xiàn)總營收為13.92億元,毛利潤為1.89億元,對應(yīng)毛利率為13.6%;同期,在Non-GAAP準(zhǔn)則下,斗魚凈利潤增長至6140萬元,同比大幅增長161%。此外,截至2023年6月30日,斗魚的現(xiàn)金儲備(包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限現(xiàn)金、短期和長期銀行存款)接近71億元,相比于上個季度末(約66億)進一步增長。

161%的凈利潤增速,連續(xù)三季度實現(xiàn)凈利潤增長,對于一家加快創(chuàng)新,向外拓展自身能力邊界的公司來說,這份成績單可謂相當(dāng)亮眼,再加上充足的現(xiàn)金儲備,為未來的發(fā)展又增添了幾分抵御風(fēng)險和試錯的可能。

再從當(dāng)下趨勢來看,當(dāng)行業(yè)進入巨頭博弈時代,資金往往只是入場券,精細(xì)化運營提高變現(xiàn)能力才是未來之光。這一點在斗魚的二季報中也得以充分體現(xiàn)。

一方面,平臺通過對傳統(tǒng)禮物打賞體系和創(chuàng)新會員業(yè)務(wù)體系的完善升級,促進核心用戶付費意愿的提升,平臺每付費用戶平均收益同比環(huán)比均保持穩(wěn)步增長,帶動平臺營收側(cè)運營效率大幅提升。

另一方面,根據(jù)用戶的觀看和消費習(xí)慣,進一步完善全平臺和游戲單分區(qū)兩套會員權(quán)益體系,通過與不同游戲廠商進行聯(lián)動,根據(jù)不同游戲特征為用戶提供多元化會員福利,也進一步增強了用戶活躍度和消費意愿。

本季度,斗魚廣告和其他收入達到1.34億元,相比去年同期增長106.5%,收入翻番的背后,不僅代表著變現(xiàn)能力的持續(xù)增強,也是平臺持續(xù)踐行精細(xì)化運營戰(zhàn)略的體現(xiàn)。

與此同時,得益于精細(xì)化運營及低毛利營銷和部分營收活動的理性縮減,斗魚于本季度的控費效果也非常顯著,其銷售和營銷費用約為8700萬元,同比大幅下降48%。

整體而言,斗魚一方面深化精細(xì)化運營,深挖用戶價值,另一方面實施一系列優(yōu)化成本費用的策略,實現(xiàn)營收增長的同時,進一步反饋到盈利能力上,促進利潤的進一步釋放。

二、持續(xù)打造精品內(nèi)容,拓展商業(yè)化新模式

穩(wěn)健增長的業(yè)績說明了公司的現(xiàn)狀,對于一家公司的未來,還要看其長遠(yuǎn)戰(zhàn)略的規(guī)劃和所處賽道的成長空間。

根據(jù)《2022年中國電子競技產(chǎn)業(yè)報告》相關(guān)數(shù)據(jù),2020年開始,中國游戲直播市場以7.6%的復(fù)合年增長率持續(xù)增長,到2025年中國游戲直播觀眾數(shù)將達到2.675億人。中小平臺逐漸退出,行業(yè)集中度提升。頭部玩家的業(yè)績將受到行業(yè)增長與市占率提升的雙重邏輯驅(qū)動。

相比于業(yè)內(nèi)同行,斗魚的目標(biāo)也更明確,持續(xù)圍繞游戲、賽事、泛娛樂打造精品內(nèi)容,加大游戲板塊的內(nèi)容布局,探索全新的商業(yè)化空間。換句話說,斗魚踐行的是以內(nèi)容驅(qū)動用戶增長、增強用戶粘性,從而為持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)的長期主義戰(zhàn)略。

資料顯示,本季度斗魚轉(zhuǎn)播了包括LPL春季賽、KPL春季賽等超過20場大型官方電競賽事;在賽事休賽的空檔期,公司也持續(xù)加大自制賽事的投入,涌現(xiàn)出諸如以英雄聯(lián)盟主播Doinb為核心的主播IP賽事LBL,以主播Gemini為核心的《Gemini幸運杯S2》等60場自有品牌賽事,在賽事數(shù)量和豐富度上滿足了不同細(xì)分用戶群體的需求。

在游戲板塊的內(nèi)容布局方面,斗魚與游戲廠商保持緊密合作,提供給了更加豐富的廣告形式,在線上推廣取得的亮眼成績推動斗魚廣告變現(xiàn)能力再次升級??梢灶A(yù)見的是,未來游戲、電競業(yè)態(tài)的快速發(fā)展,龐大的用戶規(guī)模、高用戶時長、直播+主播+互動的形式,為斗魚未來的廣告業(yè)務(wù)增長提供了堅實的基礎(chǔ)。

以上種種行動,可以說展現(xiàn)了斗魚進行業(yè)務(wù)多元化,并持續(xù)深耕游戲產(chǎn)業(yè)價值鏈的決心。

結(jié)語:

總的而言,未來游戲直播市場,能夠長盛不衰的平臺,依然是那些注重精細(xì)化運營、以內(nèi)容為核心踐行長期主義的企業(yè)。被低估的斗魚們,在新業(yè)態(tài)下,憑借一系列精細(xì)化運營,自然會獲得更廣泛的發(fā)展空間。

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