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本周9只銀行股登記分紅,建設(shè)銀行現(xiàn)金分紅近1000億!銀行業(yè)ETF(512820)沖高回調(diào)
發(fā)布時(shí)間:2023-07-10 23:02:40 文章來(lái)源:有連云
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A股三大指數(shù)今日集體收漲,滬指漲0.22%,深證成指漲0.50%,創(chuàng)業(yè)板指漲1.37%。市場(chǎng)成交額繼續(xù)萎縮,今日僅有7614億元,北向資金今日凈買(mǎi)入12.3億元。行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn),光伏設(shè)備、文化傳媒、公用事業(yè)、能源金屬板塊漲幅居前,保險(xiǎn)、汽車(chē)整車(chē)、電機(jī)板塊跌幅居前。


(資料圖片)

銀行板塊高開(kāi)低走,收漲0.01%。成份股漲跌不一。其中,成都銀行漲超1%,青島銀行、交通銀行、南京銀行、建設(shè)銀行漲幅居前,北京銀行、招商銀行、蘭州銀行、中國(guó)銀行、張家港行小幅上漲;民生銀行跌超1%,常熟銀行、齊魯銀行、浙商銀行、江蘇銀行跌幅居前,中信銀行、鄭州銀行等微跌。

主要ETF方面,銀行業(yè)ETF(512820)沖高回調(diào),尾盤(pán)微跌0.09%,成交額超1300萬(wàn)元!

6月下旬以來(lái),A股上市公司進(jìn)入密集分紅期,以低估值、高分紅著稱(chēng)的銀行板塊成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。截至7月10日,中證銀行指數(shù)42只成份股中,已有32家上市公司公告確定2022年年度分紅細(xì)則,本周,共9只銀行股將進(jìn)行分紅股權(quán)登記,包括建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、招商銀行、郵儲(chǔ)銀行等,其中,現(xiàn)金分紅總額最高的為建設(shè)銀行,根據(jù)2022年年報(bào),其現(xiàn)金分紅總額高達(dá)972億元!

【資本管理視角理解我國(guó)銀行“特色估值”】

政策面上,7月7日,中國(guó)人民銀行發(fā)布《中央銀行存款賬戶(hù)管理辦法》,自2023年8月15日起實(shí)施。央行存款賬戶(hù)管理法治化進(jìn)一步推進(jìn),強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)防范,有利于助力貨幣政策生效與金融維穩(wěn)。

開(kāi)源證券指出,銀行估值與EVA、RAROC高度相關(guān),由資本管理重構(gòu)的估值重估之路由此開(kāi)啟。(1)銀行經(jīng)營(yíng)由重變輕,依賴(lài)于土地信用的高擴(kuò)張轉(zhuǎn)向輕型化、綜合化,RWA增速有望更好匹配。(2)資本監(jiān)管改革效能釋放,資本資源的分配或?qū)⒏痈咝Ш侠?。?)資本工具發(fā)行更市場(chǎng)化,低利率環(huán)境有望促進(jìn)常態(tài)發(fā)行。

資本新規(guī)落地或?qū)⒁龑?dǎo)銀行提高資本使用效率,促進(jìn)銀行優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高資本回報(bào)率,銀行板塊估值得以提振,資本管理精細(xì)化、輕資本轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的上市銀行占優(yōu)。(開(kāi)源證券《資本管理視角理解我國(guó)銀行“特色估值”》)

此外,浙商證券認(rèn)為,中長(zhǎng)期來(lái)看,銀行盈利能力下降空間有限,規(guī)模、盈利、資本有望回歸平衡。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于弱修復(fù)階段,下半年政策有望走向“寬貨幣+穩(wěn)信用”。繼續(xù)看好“啞鈴組合”,抓兩頭,買(mǎi)大小——高股息類(lèi)債股的國(guó)有行,受益于寬貨幣下的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降,和低估值、業(yè)績(jī)好或邊際改善的優(yōu)質(zhì)中小行。(浙商證券《銀行更新報(bào)告:銀行的分紅率會(huì)下降嗎?》)

【關(guān)注政策邊際變化】

天風(fēng)證券郭其偉指出,一方面,6月制造業(yè)PMI已出現(xiàn)環(huán)比回升,景氣度有所改善;另一方面,近期監(jiān)管“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”態(tài)度和政策力度向著更加積極的方向演進(jìn),6月底召開(kāi)的相關(guān)部門(mén)23Q2例會(huì)也指出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)“內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng),需求驅(qū)動(dòng)仍不足”,要“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”,后續(xù)更多穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策有望陸續(xù)推出。政策底是銀行超額收益啟動(dòng)的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn),建議持續(xù)關(guān)注政策邊際變化,看好國(guó)有行和區(qū)域優(yōu)質(zhì)中小行的投資空間。(來(lái)源:天風(fēng)證券《銀行行業(yè)點(diǎn)評(píng):6月社融前瞻-社融或再次同比少增》)

【凈息差或?qū)⑵蠓€(wěn)】

國(guó)泰君安表示,維持2023年Q2板塊業(yè)績(jī)開(kāi)啟趨勢(shì)性上行的判斷。這其中最為關(guān)鍵的因素是凈息差。考慮到:①資產(chǎn)端,重定價(jià)壓力已大部分消化,降息帶來(lái)的影響也較為有限,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化能部分對(duì)沖定價(jià)下行;②負(fù)債端,結(jié)構(gòu)上定期存款占比上升的拖累作用在減輕,存款掛牌利率下調(diào)的效果正在顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)二季度開(kāi)始凈息差將環(huán)比趨穩(wěn),同比降幅明顯收窄。(來(lái)源:國(guó)泰君安《估值處于底部區(qū)間 看多2023下半年銀行股行情》)

東興證券判斷,后續(xù)監(jiān)管降實(shí)體融資成本將通過(guò)降低銀行負(fù)債成本的途徑達(dá)成。2022年主要上市行平均存款付息率為2.1%,存款利率仍有較大調(diào)降空間。(來(lái)源:東興證券《銀行行業(yè)2023年中期投資策略報(bào)告:基本面觸底,配置價(jià)值凸顯》)

【局部不良可控】

國(guó)泰君安證券張宇認(rèn)為,一方面,銀行新的不良資產(chǎn)生成低于市場(chǎng)猜測(cè),資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性在弱化,多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)已充分暴露;另一方面,銀行近年來(lái)大規(guī)模處置不良資產(chǎn),目前資產(chǎn)質(zhì)量改善正呈現(xiàn)“由點(diǎn)到面”的趨勢(shì),更加真實(shí)干凈的資產(chǎn)負(fù)債表理應(yīng)得到價(jià)值重估。(來(lái)源:國(guó)泰君安《2023年中期銀行業(yè)投資策略:業(yè)績(jī)見(jiàn)底,不良重估》)

近年來(lái),配置A股銀行板塊,不少專(zhuān)業(yè)投資者越來(lái)越多通過(guò)銀行業(yè)ETF(512820)及聯(lián)接基金來(lái)把握板塊行情。資料顯示銀行業(yè)ETF(512820)及其聯(lián)接基金(A: 007153;C: 007154 )跟蹤中證銀行指數(shù),包含42只上市銀行股,反映板塊整體行情,避免個(gè)股黑天鵝風(fēng)險(xiǎn),其中近7成倉(cāng)位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、寧波銀行、江蘇銀行等高成長(zhǎng)性銀行股,3成倉(cāng)位配置于優(yōu)質(zhì)城商行、農(nóng)商行,捕捉短期題材性機(jī)會(huì),是分享銀行板塊行情的高效投資工具。(數(shù)據(jù)來(lái)源:中證指數(shù)公司,截至2023.3.31,注:指數(shù)成份股不代表個(gè)股推薦)

風(fēng)險(xiǎn)提示:基金有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件,了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,特別是特有風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利或本金不受損失。銀行業(yè)ETF(512820)屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)(R3)產(chǎn)品,適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉,本文出現(xiàn)信息只作為參考,投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。

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