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正文：

宏觀層面，兩個比較大的消息。

【資料圖】

第一，央行換人，潘接替郭和易。

在這個時(shí)候換人釋放什么信號？

1）潘的另外一個身份外匯管理，很明顯，這是要加強(qiáng)對當(dāng)前的rmb貶值的預(yù)期管理；

2）他之前有一個觀點(diǎn)值得重視，即將居民財(cái)富從房產(chǎn)向資產(chǎn)端去轉(zhuǎn)移，這個也是符合當(dāng)下zc發(fā)展趨勢，資本市場的想象空間進(jìn)一步打開(終于輪到股市了？)；

3）近期我們一直在說zc端加速轉(zhuǎn)向，這次換人很明顯是zc端加速轉(zhuǎn)向的又一關(guān)鍵信號。

第二，財(cái)新6月PMI出爐，連續(xù)兩個月處于擴(kuò)張區(qū)間，結(jié)合統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)（降幅收窄），目前經(jīng)濟(jì)端數(shù)據(jù)開始初步顯現(xiàn)回暖跡象。 

以上兩點(diǎn)，繼續(xù)在我們關(guān)注的兩個方向（zc端轉(zhuǎn)向；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)）有積極進(jìn)展，那么今天市場走強(qiáng)也是情理之中。

另外，一個重要事件，即葉輪來訪時(shí)間已經(jīng)敲定，本月6日至9日，這是即布之后的又一重大進(jìn)展，而且我說了，這是在中途出現(xiàn)波折之后，繼續(xù)敲定下一輪來訪，這個zc端轉(zhuǎn)向的信號也是非常明顯的。

總體來說，當(dāng)前zc端轉(zhuǎn)向以及經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)都在邊際好轉(zhuǎn)，那么下一步就要看持續(xù)性了，如果能在經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)端體現(xiàn)出較好的持續(xù)性，那么，市場的三大邏輯“基本面復(fù)蘇+流動性寬松+zc端轉(zhuǎn)向”將重新回歸，引領(lǐng)市場呈現(xiàn)更好表現(xiàn)。

下面聊聊板塊方面。

周末，各大新能源車企都公布了6月份的銷售數(shù)據(jù)，絕大部分車企均實(shí)現(xiàn)了同比大幅增長，環(huán)比的持續(xù)增長。 

其實(shí)，從年初對新能源產(chǎn)能過剩的質(zhì)疑走到現(xiàn)在，新能源的成長性再次獲得自證，而且確定性是比較高的方向，為什么？

因?yàn)樾履茉雌鋵?shí)依靠的不是增量市場，而是吃掉傳統(tǒng)能源的存量市場，大家去市面上找，類似此類的確定性替代機(jī)會是不多的。

所以，我們預(yù)計(jì)新能源可能會成為當(dāng)下整體緊急疲軟背景下，首先依托業(yè)績自證，依托成長性突圍的板塊。

新能源車也有消費(fèi)屬性，但其實(shí)是消費(fèi)升級的邏輯，或者消費(fèi)替代的邏輯，而不是消費(fèi)復(fù)蘇的邏輯，這點(diǎn)大家明白，所以，今天白酒的上漲和新能源其實(shí)邏輯不一樣，白酒需要消費(fèi)復(fù)蘇邏輯，但是這一點(diǎn)目前還是一個預(yù)期，數(shù)據(jù)目前真空，但我個人認(rèn)為市場當(dāng)前過度悲觀了，半年報(bào)大概率這個方向是回有修正機(jī)會的。

創(chuàng)新藥和CXO方向，目前來看還是比較弱，但也是非常正常的，現(xiàn)在市場走的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期邏輯，一般高杠桿行業(yè)最先受益，醫(yī)藥本質(zhì)上與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性不強(qiáng)。

但是，我們說創(chuàng)新藥和CXO其實(shí)和傳統(tǒng)醫(yī)藥不一樣，它們與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性是非常強(qiáng)的，投融資的活躍度對它們的估值是直接影響，所以，不用擔(dān)心，只要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被證明是具備持續(xù)性的，資金遲早也會重新回歸創(chuàng)新藥和CXO。

現(xiàn)階段，我們的策略不變，繼續(xù)保持耐心buy and hold，今天我們做了一些倉位上的調(diào)整，繼續(xù)滾動地做一些高拋低吸操作，保持持倉的性價(jià)比以及進(jìn)攻性，感興趣的朋友進(jìn)圈解鎖。

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以下為市場評估表：