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【資料圖】

9月7日，德邦證券發(fā)布一篇生物醫(yī)藥行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，中藥、藥店、流通板塊表現(xiàn)亮眼。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

醫(yī)藥二級(jí)市場(chǎng)回顧：23上半年醫(yī)藥持續(xù)震蕩，全基對(duì)醫(yī)藥配置仍處底部：1）醫(yī)藥指數(shù)：23年初至今（9.1），整體呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢(shì)，醫(yī)藥板塊TTM估值26.2倍，經(jīng)過(guò)深度回調(diào)，估值處于底部；2）醫(yī)藥市值：截至2023年6月30日，A股醫(yī)藥公司總市值為6.9萬(wàn)億元，占A股總市值7.5%，板塊市值占比較23Q1季度環(huán)比下降0.4pct，醫(yī)藥行業(yè)整體市值處于低位水平。3）公募基金醫(yī)藥重倉(cāng)：2023Q2公募基金醫(yī)藥重倉(cāng)市值3400.5億，占比11.1%，環(huán)比上升0.3pct；醫(yī)藥基金醫(yī)藥重倉(cāng)市值為1122.0億，在公募基金醫(yī)藥持倉(cāng)中的比例為33.0%，環(huán)比下降2.8pct；非醫(yī)藥主題基金醫(yī)藥持倉(cāng)市值2278.6億，在公募基金醫(yī)藥持倉(cāng)中的占比為7.7%，環(huán)比上升0.5pct。從重倉(cāng)股所屬板塊看，前十大重倉(cāng)股中相對(duì)分化，各板塊行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

醫(yī)藥行業(yè)宏觀數(shù)據(jù)：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年上半年中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)收入達(dá)1.25萬(wàn)億元，同比下降10.7%；醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)利潤(rùn)為1794.6億元，同比下降18.8%。

各子板塊：中藥、藥店、流通表現(xiàn)亮眼

1）CXO：高基數(shù)下短期承壓，長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯不變。23H1合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收450.3億元，同比增長(zhǎng)3.7%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)111.2億元，同比下滑6.8%。23Q2實(shí)現(xiàn)收入231.5億元，同比下滑1.9%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)63.1億，同比下滑20.1%。

2）化學(xué)制劑：收入、利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，有望實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)。23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2113.5億元，同比增長(zhǎng)4.9%，共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)205.4億元，同比增長(zhǎng)5.5%。23Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收886.5億元，同比增長(zhǎng)5.1%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)77.7億元，同比增長(zhǎng)2.8%。

3）中藥：業(yè)績(jī)持續(xù)靚麗，政策支持+成長(zhǎng)邏輯明確。23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1909.8億元，同比增長(zhǎng)14.1%，共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)232.9億元，同比下滑42.3%。23Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收914.7億元，同比增長(zhǎng)13.2%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)100.2億元，同比增長(zhǎng)33.1%。

4）醫(yī)療服務(wù)：后疫情時(shí)代復(fù)蘇強(qiáng)勁，眼科賽道表現(xiàn)持續(xù)亮眼。23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收532.9億元，同比下降0.6%，共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50億元，同比下滑11.2%。23Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收250.3億元，同比下降2.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)24億元，同比下降19.6%。

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