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【資料圖】

2月12日，東莞證券發(fā)布一篇食品飲料行業(yè)的研究報告，報告指出，“禁酒令”影響短期波動，消費有望穩(wěn)步復(fù)蘇。

報告具體內(nèi)容如下：

本周行情回顧：2023年2月6日-2月10日，SW食品飲料行業(yè)指數(shù)整體下跌0.04%，板塊漲幅位居申萬一級行業(yè)第十七位，跑贏同期滬深300指數(shù)約0.82個百分點。細分板塊中，多數(shù)細分板塊跑贏滬深300指數(shù)。其中，其他酒類板塊上漲4.09%，板塊漲幅最大；預(yù)加工食品板塊跌幅最大，為1.81%。 本周陸股通凈流入情況： 2023年2月6日-2月10日，陸股通共凈流入29.33億元。其中，食品飲料、非銀金融與計算機板塊凈流入居前，電力設(shè)備、汽車與農(nóng)林牧漁板塊凈流出居前。食品飲料板塊凈流入22.75億元，凈流入金額位居申萬一級行業(yè)首位。 行業(yè)周觀點： “禁酒令”影響短期波動，消費有望穩(wěn)步復(fù)蘇。白酒板塊： 本周市場流傳的人保財險“禁酒令”，使市場情緒受到影響，白酒板塊出現(xiàn)回調(diào)。從目前白酒市場情況來看，白酒公務(wù)消費占比較低，“禁酒令”不會對白酒基本面產(chǎn)生實質(zhì)性影響。從白酒層級來看，高端白酒穩(wěn)健，需求維持穩(wěn)定；受春節(jié)期間返鄉(xiāng)潮、宴席場景恢復(fù)、走親訪友等因素催化，區(qū)域酒消費回補明顯，表現(xiàn)較為強勢；部分次高端白酒受商務(wù)宴席恢復(fù)進度較慢等影響，庫存仍有一定壓力。目前已過春節(jié)消費旺季，預(yù)計次高端白酒需求有望在商務(wù)宴席、經(jīng)銷商信心等因素恢復(fù)后得到回補。在需求復(fù)蘇背景下，白酒基本面有望穩(wěn)步向好。標的方面，建議關(guān)注貴州茅臺（600519）（600519）、瀘州老窖（000568）（000568）、舍得酒業(yè)（600702）（600702）、山西汾酒（600809）（600809）等。大眾品板塊：從目前已披露的上市公司22年業(yè)績預(yù)告來看，多數(shù)企業(yè)Q4受疫情影響，終端需求受到壓制，業(yè)績短期承壓。伴隨著陽康人數(shù)增加，2023年春節(jié)期間商超客流量增長較快，禮贈等消費場景恢復(fù)較為強勢，帶動大眾品需求復(fù)蘇。同時，餐飲場景回暖亦對啤酒、調(diào)味品、預(yù)制菜、速凍等產(chǎn)品需求起到提振。目前疫情感染已過高峰，預(yù)計后續(xù)大眾品需求有望穩(wěn)步復(fù)蘇。成本方面，近期大豆、豆粕、大麥、玻璃等原材料價格上漲壓力趨緩，部分價格高位回落，預(yù)計相關(guān)企業(yè)成本壓力或有所減緩，基本面有望向好。市場可持續(xù)關(guān)注產(chǎn)品提價、成本、需求等邊際改善機會，把握受益于餐飲鏈修復(fù)以及具有剛性需求的相關(guān)板塊。標的方面，可重點關(guān)注青島啤酒（600600）（600600）、海天味業(yè)（603288）（603288）、中炬高新（600872）（600872）、伊利股份（600887）（600887）、安井食品（603345）（603345）等。 風險提示：原材料價格波動、產(chǎn)品提價不及預(yù)期、渠道開展不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、食品安全風險、宏觀經(jīng)濟下行風險。

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