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建信基金近期專門推出一只主要投資于制造業(yè)與制造業(yè)升級(jí)方向的行業(yè)基金—建信高端裝備股票基金。

該基金將采用雙基金經(jīng)理制，由雙雙具備高端制造業(yè)投研背景的孫晟和黃子凌共同掌舵，被喻為制造業(yè)領(lǐng)域的投資“加強(qiáng)版”。

在兩位基金經(jīng)理看來，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，不用過于悲觀。今年的投資操作會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎，更為看重企業(yè)盈利，重視高盈利高增長(zhǎng)但估值相對(duì)合理的投資機(jī)會(huì)。

出口擴(kuò)張和進(jìn)口替代

兩個(gè)方向?qū)ふ抑圃鞓I(yè)機(jī)會(huì)

“從大的宏觀背景來看，在經(jīng)濟(jì)從高速向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的過程中，中國(guó)未來很長(zhǎng)一段時(shí)間，都會(huì)進(jìn)入到制造業(yè)提升、高質(zhì)量升級(jí)的階段，制造業(yè)的升級(jí)蘊(yùn)含非常大的機(jī)會(huì)。從短周期來看，疫情后全球制造業(yè)處于景氣度復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，也蘊(yùn)含了比較多的投資機(jī)會(huì)。”孫晟表示。

對(duì)于新基金主要的投資領(lǐng)域，孫晟從出口擴(kuò)張和進(jìn)口替代兩個(gè)方向加以概括，并計(jì)劃沿著這兩個(gè)思路來尋找投資機(jī)會(huì)。

首先，從出口擴(kuò)張的邏輯來看，主要是兩方面：一是很多具備全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，比如新能源當(dāng)中的光伏、鋰電池等，在全球需求向上的過程中，可以享受到全球范圍的高景氣。二是已具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力且全球市場(chǎng)份額正在提高的一些行業(yè)，比如工程機(jī)械、家電行業(yè)等。

其次，從進(jìn)口替代的邏輯來看，主要是目前和國(guó)際相比還有一定差距，未來會(huì)逐漸實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化的領(lǐng)域。“最具代表性的是半導(dǎo)體設(shè)備，以及高端零部件等。未來幾年，在基礎(chǔ)工藝、材料和技術(shù)方面，會(huì)不斷加大投入、研發(fā)，也會(huì)逐漸實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。我們也注意到很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始逐漸涌現(xiàn)，這也是我們重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。進(jìn)口替代主要集中在科技行業(yè)，包括機(jī)械行業(yè)。”

談及制造業(yè)的投資邏輯，孫晟表示比較關(guān)注公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，即真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力。“比如，很多公司在成本端有很大優(yōu)勢(shì)，靠成本驅(qū)動(dòng)，還有一類靠研發(fā)驅(qū)動(dòng)，只要確實(shí)建立了很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，都值得關(guān)注。”在孫晟看來，不像消費(fèi)品屬于C2C，制造業(yè)更多是B2B。“B2B的公司要用非常理性的角度去看，競(jìng)爭(zhēng)力可能不一定在品牌，產(chǎn)品的品質(zhì)和成本方面可能是更重要的。

進(jìn)攻是最好的防守

今年更注重企業(yè)盈利

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，孫晟認(rèn)為，今年股市行情不用過于悲觀。落實(shí)到具體操作方面，他表示今年會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎，回避高估值，更注重企業(yè)盈利，重視高業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)且估值相對(duì)合理的投資機(jī)會(huì)。

“進(jìn)攻是最好的防守”，在孫晟看來，面對(duì)市場(chǎng)大跌時(shí)，不會(huì)整體看空市場(chǎng)，反而會(huì)積極尋找一些進(jìn)攻的品種。他稱，未來的主要思路，一方面對(duì)龍頭股是否調(diào)整到合理位置保持關(guān)注，但也會(huì)更積極地挖掘一些新的機(jī)會(huì)，比如，在過去幾年市場(chǎng)關(guān)注度不高的行業(yè)和公司里面尋找機(jī)會(huì)。

對(duì)于前期大幅調(diào)整的新能源板塊，孫晟認(rèn)為，無論是光伏還是新能源車，未來的需求空間非常確定，仍然是未來非常重要的投資方向，仍然有很大投資機(jī)會(huì)。“去年，我把它定義為一個(gè)預(yù)期的階段，今年可能是兌現(xiàn)的階段。”

除新能源外，孫晟認(rèn)為還有一些領(lǐng)域值得關(guān)注。一是以高端制造為代表的細(xì)分行業(yè)，尤其是一些細(xì)分行業(yè)的龍頭公司。“我把它定義為隱性冠軍，這類公司普遍經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)健，在全國(guó)甚至全球都具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，但可能細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)不是很大，現(xiàn)在估值較低，在今年的市場(chǎng)環(huán)境下，這類公司可能有較好的投資回報(bào)。”二是前期調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)且幅度較大的科技板塊，比如偏硬件的電子通信等領(lǐng)域。“這一類回調(diào)的股票是我們重點(diǎn)關(guān)注的方向，尤其有業(yè)績(jī)支撐的公司值得挖掘。”

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。