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一季度，奔馳、寶馬、奧迪的財務業(yè)績均表現(xiàn)強勁。對比三家的汽車業(yè)務，奔馳依舊在營業(yè)收入、息稅前利潤、銷售回報率等指標上保持引領，寶馬則繼續(xù)在銷量上表現(xiàn)突出。其中，中國市場貢獻良多，BBA全球最大單一市場的地位正愈發(fā)突出。

整體來看，BBA近年來采取的成本控制措施，都在較好發(fā)揮作用，并推動其電動化、數(shù)字化轉型升級持續(xù)深入。目前，BBA均公布了明確、且積極的“碳中和”時間表。然而，德國政府近日表示，其“碳中和”時間將從2050年提前到2045年，并將提高減排目標，此舉對于BBA未來的電動化發(fā)展將帶來怎樣影響，無疑值得關注。

近日，奔馳、寶馬、奧迪一季度財報相繼出爐，BBA三家均延續(xù)著去年以來的強勁增勢，其中奔馳更是就此調高全年業(yè)績預期。對比三家的汽車業(yè)務，奔馳依舊在營業(yè)收入、息稅前利潤、銷售回報率等財務指標上保持引領，寶馬則繼續(xù)在銷量上表現(xiàn)突出。

值得一提的是，對于一季度的強勢增長，BBA不約而同提及中國市場的支撐作用。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，一季度國內高檔車市場零售銷量超過73萬輛，同比增幅近9成;而領跑高檔車市的BBA，在華銷量也都超過20萬輛，為其整體財務業(yè)績貢獻良多。

奔馳母公司戴姆勒，近年來在向電動化、數(shù)字化等轉型升級的同時，不斷深化各類降本增效舉措。今年2月，戴姆勒宣布將調整公司架構為兩家獨立運營的公司，以此充分釋放乘用車及輕型商務車、卡客車兩大領域業(yè)務潛力。其財報顯示，該計劃目前正順利進行，預計于2021年底前完成戴姆勒卡車的獨立上市。

從去年及今年一季度的財務業(yè)績來看，戴姆勒的降本增效正不斷發(fā)揮作用，而持續(xù)改善的盈利水平，也進一步加強其轉型投入。4月中旬，戴姆勒宣布將加速電動化攻勢，兩大業(yè)務板塊都將進一步豐富電動化產(chǎn)品陣容。同時，相應的對外合作也在加快推進;4月底，戴姆勒卡車宣布將與沃爾沃建立全新燃料電池合資企業(yè)cellcentric。

一系列的舉措，在提升戴姆勒盈利水平的同時，也令其對今年充滿信心，預計集團內各部門銷售，營收和息稅前收益都將大大高于上年水平。其中，奔馳乘用車及輕型商務車調整后的全年銷售回報率將達到10-12%區(qū)間。不過，戴姆勒預計芯片短缺影響或將持續(xù)至二季度。另一方面，與美國監(jiān)管機構就柴油排放達成和解的相關費用也將對其自由現(xiàn)金流造成影響。

寶馬方面，對今年亦是信心十足，預計全年汽車板塊息稅前利潤率將顯著高于上年，達到6-8%預測范圍的上限，自由現(xiàn)金流也將超過40億歐元。除了傳統(tǒng)燃油車產(chǎn)品為其帶來的持續(xù)收益外，寶馬多年來在電動車領域的投入正在逐漸“變現(xiàn)”，成為其愈發(fā)重要的收入來源。

數(shù)據(jù)顯示，寶馬電動車一季度銷量比之去年同期增長了一倍以上，達到70207輛，其中BMW iX3、i3及MINI Cooper SE 等車型同比增長119.3%至6457輛。今年，寶馬還將迎來iX以及i4兩款重磅車型，共同慶生BMW i品牌誕生十周年。

從全年來看，寶馬同樣面臨著一定的挑戰(zhàn)，除了普遍存在的“缺芯”問題外，部分地區(qū)銠、鈀、鋼鐵等原材料價格的上漲，或將令寶馬的相應成本增加10億歐元。

不過，值得注意的是，寶馬正在開發(fā)的下一代電池技術已取得新進展，并計劃在2030年前為其量產(chǎn)車配備固態(tài)電池。寶馬表示，此舉將大幅提高電芯能量密度，同時減少材料和生產(chǎn)成本，從而實現(xiàn)“在電力驅動技術方面實現(xiàn)巨大飛躍”。

對比來看，奧迪雖然在銷量、營收、息稅前利潤等指標上，與奔馳、寶馬尚有一定差距，但其10%的銷售回報率卻是高于寶馬，同時其自由現(xiàn)金流也達到近31億歐元的高位。

除了持續(xù)的成本優(yōu)化外，對于奧迪來說，很重要的一點還得益于大眾集團內部的協(xié)同效應。例如，借助大眾MEB平臺，奧迪進一步擴充其電動化產(chǎn)品陣容。今年2月、4月，奧迪e-tron GT系列車型及奧迪Q4 e-tron系列車型實現(xiàn)全球首發(fā);在日前舉行的2021上海車展上，奧迪與同集團的保時捷共同開發(fā)的PPE平臺技術也正式亮相。這無疑大幅降低了奧迪的研發(fā)成本。

對未來數(shù)月，奧迪繼續(xù)保持謹慎樂觀的態(tài)度，并表示除疫情影響外，半導體供應仍將較為緊張。對于今年全年，奧迪預計銷量及營收都將大幅高于上年水平，其銷售回報率預計將在7-9%區(qū)間，現(xiàn)金流預期將達到35-45億歐元。

整體來看，BBA近年來采取的成本控制措施，都在較好發(fā)揮作用，并推動其電動化、數(shù)字化轉型升級持續(xù)深入。目前，BBA均公布了明確、且積極的“碳中和”時間表。然而，德國政府近日表示，其“碳中和”時間將從2050年提前到2045年，并將提高減排目標，此舉對于BBA未來的電動化發(fā)展將帶來怎樣影響，無疑值得關注。( 記者郭濤)