999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

9月7日，株洲中車時(shí)代電氣股份有限公司(以下簡稱“時(shí)代電氣”)在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，公司證券代碼為688187。本次發(fā)行后本公司股份總數(shù)為 1,416,236,912 股，發(fā)行價(jià)格31.38元/股，發(fā)行市盈率為23.73倍。

截止到收盤時(shí)間，N時(shí)代收于57.50元，漲幅達(dá)到83.24%，最新總市值為814億元。

值得注意的是，雖然在科創(chuàng)板上市大漲，H股中車時(shí)代電氣在開盤后大跌，收盤跌幅超11%，在一定程度上來說，或受到了高估值的科創(chuàng)板帶來的虹吸效應(yīng)。

募資高達(dá)77億元

時(shí)代電氣作為我國軌道交通行業(yè)的牽引變流系統(tǒng)供應(yīng)商，具備軌道交通裝備產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售及服務(wù)的綜合能力，致力于成為全球軌道交通裝備全面解決方案的首選供應(yīng)商。旗下產(chǎn)品主要包括以軌道交通牽引變流系統(tǒng)為主的軌道交通電氣裝備、軌道工程機(jī)械、通信信號(hào)系統(tǒng)等。

截至上市公告書簽署之日，時(shí)代電氣的實(shí)際控制人為國務(wù)院國資委。國務(wù)院國資委直接持有中車集團(tuán) 100%股權(quán)，中車集團(tuán)為中國中車控股股東，中國中車通過中車株洲所、株機(jī)公司、中車投資租賃、中國中車香港資本管理有限公司間接持有公司合計(jì) 44.14%股權(quán)。其中，中車株洲所直接持有公司 589,585,699 股內(nèi)資股股份，占公司發(fā)行后總股本的 41.63%，為公司的直接控股股東。

股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

圖片來源：招股書

本次時(shí)代電氣擬將募集的77.67億元用于軌道交通牽引網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及系統(tǒng)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、軌道交通智慧路局和智慧城軌關(guān)鍵技術(shù)及系統(tǒng)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)平臺(tái)建設(shè)工程項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

募資使用情況

圖片來源：招股書

發(fā)力IGBT業(yè)務(wù)

近年來，隨著我國軌道交通建設(shè)進(jìn)入加快發(fā)展的新階段，行業(yè)發(fā)展勢頭較為迅猛，其中，自 2014年起，中國已連續(xù)六年保持每年 8000億元以上鐵路固定資產(chǎn)投資額。同時(shí)，我國城市軌道交通運(yùn)營線路增多、系統(tǒng)制式多元化、運(yùn)營方式智能化的發(fā)展趨勢將更加明顯，在建、規(guī)劃線路規(guī)模和投資額有望保持在較高水平，建設(shè)速度穩(wěn)健提升。

2018年 -2020年期間，時(shí)代電氣實(shí)現(xiàn)營收分別為156.58億元、163.04億元、160.34億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為26.12億元、26.59億元、24.75億元。

關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)

圖片來源：招股書

目前，時(shí)代電氣旗下現(xiàn)有牽引變流系統(tǒng)產(chǎn)品覆蓋機(jī)車、動(dòng)車、城軌領(lǐng)域多種車型，打破國際壟斷，實(shí)現(xiàn)了列車核心系統(tǒng)的國產(chǎn)替代，具有一定的龍頭優(yōu)勢。

招股書顯示，2018年公司城軌牽引變流系統(tǒng)國內(nèi)市場占有率超 50%，2019年和2020年均超 60%;報(bào)告期內(nèi)各年公司在城軌用軌道工程機(jī)械領(lǐng)域的市場占有率分別為 29.88%、35.83%和 28.24%，保持在較高水平。

同時(shí)，近年來時(shí)代電氣致力于功率半導(dǎo)體技術(shù)的自主研究，目前已成長為我國功率半導(dǎo)體領(lǐng)域集器件開發(fā)、生產(chǎn)與應(yīng)用于一體的代表企業(yè)，主要產(chǎn)品覆蓋雙極器件、IGBT 和 SiC 等。例如，在軌道交通行業(yè)，公司的高壓 IGBT 產(chǎn)品大量應(yīng)用于我國軌道交通核心器件領(lǐng)域。

主營業(yè)務(wù)的發(fā)展情況

圖片來源：招股書

報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)投入保持在較高水平，分別為15.60億元、17.60億元和 18.54億元，占營業(yè)收入比例分別為 9.96%、10.79%和 11.56%。

研發(fā)投入情況

圖片來源：招股書

前五大客戶集中度較高

不過，報(bào)告期內(nèi)，公司第四季度確認(rèn)的銷售收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例分別為 40.77%、41.13%和 38.38%。其下游客戶主要為主機(jī)廠、國鐵集團(tuán)及地方鐵路公司和城市軌道交通運(yùn)營單位等，考慮到生產(chǎn)周期和產(chǎn)品驗(yàn)收情況，公司收入確認(rèn)相對集中在第四季度，若公司下游客戶投資規(guī)劃、招標(biāo)時(shí)間或公司訂單生產(chǎn)交付周期發(fā)生重大變化，其經(jīng)營業(yè)績也會(huì)隨之出現(xiàn)波動(dòng)。

與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶(按同一控制口徑下合并計(jì)算)收入占營業(yè)收入的比例分別為 67.36%、66.86%、 61.78%，客戶集中度較高?；诠镜闹饕杖雭碓从谥熊嚰瘓F(tuán)等主要客戶的情況預(yù)計(jì)在短期內(nèi)將持續(xù)存在，一旦市場需求發(fā)生重大變化，或?qū)е鹿臼ブ饕蛻?，可能?huì)對公司的經(jīng)營業(yè)績造成負(fù)面影響。

此外，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為 64.86億元、74.14億元、 79.37億元，占總資產(chǎn)的比例分別為 22.34%、22.48%和 23.44%，處于較高水平，存在一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)镜纳a(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

流動(dòng)資產(chǎn)情況

圖片來源：招股書

結(jié)語

在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的推動(dòng)下，我國軌道交通行業(yè)信息化建設(shè)步入快速發(fā)展階段，逐步由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展發(fā)生轉(zhuǎn)變。本次時(shí)代電氣登陸科創(chuàng)板，完成了“A+H”兩地布局?；?quot;十四五 "規(guī)劃，我國新基建不斷發(fā)展，其業(yè)務(wù)增長有望繼續(xù)保持一定的穩(wěn)定性，同時(shí)，其IGBT業(yè)務(wù)也有望在后期新能源車的應(yīng)用下成為新的增長點(diǎn)。