999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

近日，A股三大指數(shù)連續(xù)上漲，市場一片歡呼，直呼“牛市”的味道又回來了。當(dāng)前，新能源熱度不減，鋰電池板塊走出十連陽行情，并于周一再掀漲停潮。而繼國內(nèi)鋰電銅箔龍頭嘉元科技上周五漲停之后，銅箔概念股進(jìn)一步升溫：周一，嘉元科技(688388.SH)開盤率先漲停，諾德股份(600110.SH)高開后持續(xù)走強(qiáng)，尾盤進(jìn)一步拉升至9%以上，超華科技(2288.SZ)盤中亦一度漲超4%。

一、銅箔持續(xù)高景氣，龍頭Q1業(yè)績表現(xiàn)亮眼

1)下游新能源車高增長，鋰電銅箔高景氣持續(xù)

嘉元和諾德大漲，主要由于Q1業(yè)績亮眼的表現(xiàn)，背后反映出在下游新能源車裝機(jī)量高增下，鋰電箔高景氣持續(xù)得以驗證。

銅箔作為一項基礎(chǔ)材料，根據(jù)下游應(yīng)用可分為電子銅箔和鋰電銅箔。其中，鋰電銅箔主要應(yīng)用場景為新能源汽車電池和消費類電子電池，電子銅箔則是PCB覆銅板的必要材料，而PCB是重要的通信設(shè)備和消費電子元器件。

2)電子銅箔漲勢更為“兇猛”，超華科技Q1表現(xiàn)同樣亮眼

實際上，自去年下半年以來，受益于電子、新能源車及5G的快速發(fā)展，銅箔行業(yè)開啟高景氣周期，產(chǎn)品供不應(yīng)求，導(dǎo)致銅箔價格連續(xù)上漲，而應(yīng)用于PCB產(chǎn)業(yè)鏈的電子銅箔漲勢則更為“兇猛”。

根據(jù)鑫欏資訊，5月以來，銅箔市場迎來漲價熱潮，銅箔均價較年初上漲約22%，電子銅箔價格自去年三季度起迅速反彈后，在今年1月超過2017年高位，目前較2020年低點已累計上漲60%。

銅箔定價主要由銅價和加工費兩部分決定。其中，加工費是推動銅箔廠商盈利改善的實質(zhì)動力，且在供給持續(xù)偏緊局面下，中游覆銅板(CCL)廠商可通過漲價實現(xiàn)向下傳導(dǎo)。公開數(shù)據(jù)顯示，銅價在今年一季度創(chuàng)出新高，同時銅箔加工費也一直處于上漲趨勢。

此外，據(jù)國金證券認(rèn)為，在上游三大原材料(電子銅箔、環(huán)氧樹脂、電子玻纖布)持續(xù)漲價行情中，大部分覆銅板廠商也已進(jìn)入到加價溢價階段。

而國內(nèi)電子銅箔龍頭---超華科技(2288.SZ)，自去年Q3扭虧為盈，并在Q4創(chuàng)下新高之后，今年Q1開局表現(xiàn)同樣亮眼。

2021Q1核心業(yè)績數(shù)據(jù)

二、電子銅箔供給偏緊或加劇，超華科技有望持續(xù)受益

1)需求旺盛+供給偏緊推動漲價，超華科技實現(xiàn)產(chǎn)能大幅提升

業(yè)內(nèi)人士分析指出，此輪銅箔漲價主要有兩方面原因：一方面，銅價和下游需求為漲價提供支撐;另一方面，前期電子銅箔價格低、盈利弱且受環(huán)保政策嚴(yán)控，導(dǎo)致不少銅箔廠商選擇將產(chǎn)能分配到利潤更厚的鋰電銅箔端，對于電子銅箔產(chǎn)能形成擠壓，導(dǎo)致其供給缺口變大，而與其他材料不同，銅箔擴(kuò)產(chǎn)周期較長，一般在2至3年，加之產(chǎn)能爬升較慢，真正實現(xiàn)滿產(chǎn)投運尚需時日。因此，隨著需求迅速上升供給難以滿足，從而使得加工費大幅上漲。

面對行業(yè)量價齊升局面，不少龍頭企業(yè)產(chǎn)能利用率處在高位，同時也在加快擴(kuò)張步伐。

其中，超華科技“年產(chǎn)8000噸高精度電子銅箔項目二期”已于去年11月正式投產(chǎn)，目前銅箔設(shè)計產(chǎn)能為2萬噸/年(實際產(chǎn)能可達(dá)到2.5萬噸/年)，其中約五六千噸產(chǎn)能可生產(chǎn)鋰電銅箔，產(chǎn)能實現(xiàn)大幅提升，位居國內(nèi)前列。此外，公司在梅州的年產(chǎn)2萬噸高精度超薄鋰電銅箔建設(shè)項目也已于去年11月開工。

2020年國內(nèi)銅箔廠商擴(kuò)產(chǎn)計劃

今年一季度，超華科技進(jìn)一步公布122.6億人民幣的巨額擴(kuò)產(chǎn)計劃，擬在廣西玉林市建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高精度電子銅箔項目和1000萬張高端芯板的新材料產(chǎn)業(yè)基地。據(jù)公司管理層介紹，在項目全部投產(chǎn)后，公司年產(chǎn)能有望超過16萬噸(除現(xiàn)有2萬噸之外，還包括擬投建用于消費電子的標(biāo)準(zhǔn)銅箔9.6萬噸以及新能源電池的鋰電銅箔4.4萬噸)。

鋰電銅箔Q1擴(kuò)產(chǎn)計劃

2)偏緊格局或持續(xù)，漲價趨勢有望延續(xù)

而自去年四季度以來，由于下游訂單大幅增長，電子銅箔企業(yè)生產(chǎn)一直處于滿負(fù)荷狀態(tài)，但仍然無法滿足下游陡增的需求。但從機(jī)構(gòu)對于2020年跟蹤的進(jìn)度來看，銅箔企業(yè)實際擴(kuò)產(chǎn)低于預(yù)期，而進(jìn)展緩慢的主要原因為受銅箔設(shè)備訂貨周期長、設(shè)備廠家產(chǎn)能制約等，并預(yù)計2021年行業(yè)供需格局將好于預(yù)期，銅箔新增產(chǎn)能將在2022年逐步得以釋放。此外，國金證券報告認(rèn)為，今年銅箔價格仍然會維持在高位。據(jù)其預(yù)測，行業(yè)內(nèi)電子銅箔新產(chǎn)能預(yù)計到第四季度完全釋放，銅箔加工費上漲趨勢至少會持續(xù)到今年第四季度。超華科技亦對外表示，預(yù)計今年銅箔產(chǎn)銷量有望實現(xiàn)翻倍。

也就是說，銅箔未來大概率會繼續(xù)維持供給偏緊的局面，尤其是電子銅箔，而像超華科技這樣的龍頭廠商有望持續(xù)受益，并伴隨產(chǎn)能擴(kuò)張，推動產(chǎn)銷兩旺格局實現(xiàn)。

尾聲

總體而言，超華科技作為目前國內(nèi)少數(shù)覆蓋覆銅板、電子銅箔、鋰電銅箔全產(chǎn)業(yè)鏈的標(biāo)的，也是除嘉元、諾德之外，國內(nèi)少數(shù)幾家擁有6μm(鋰電銅箔)量產(chǎn)能力并掌握4.5μm技術(shù)的企業(yè)之一。因此，公司下游覆蓋面更廣，除新能源車之外，還顯著受益于5G新技術(shù)周期和國產(chǎn)替代背景下，國內(nèi)IDC、消費電子等領(lǐng)域的增長機(jī)會，而中長期伴隨鋰電銅箔產(chǎn)能進(jìn)一步落地，也將更充分地享受到新能源車紅利。而在去年投產(chǎn)項目(8000噸高精度電子銅箔)落地后，有效產(chǎn)能大幅提升，在銅箔供不應(yīng)求局面持續(xù)形勢下，增長確定性得到進(jìn)一步保障。此外，縱向一體化的業(yè)務(wù)布局，在利于業(yè)務(wù)協(xié)同的同時，實現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)價值鏈的優(yōu)勢卡位。