999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

2022年，因疫情引發(fā)的大宗商品漲價(jià)，疊加下半年國(guó)內(nèi)限電影響，光伏上游迎來(lái)了“接力式”持續(xù)上漲，于第三季度到達(dá)頂峰，至第四季度隨著疫情緩解及限電結(jié)束，產(chǎn)業(yè)鏈供需情況大幅緩解，同時(shí)上游緩解產(chǎn)能迅速釋放，引發(fā)短期供過(guò)于求，上游硅料、硅片價(jià)格“掉頭向下”，掀起了一場(chǎng)自上而下的價(jià)格急跌潮，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，并對(duì)今年產(chǎn)生了不確定性影響。

但總體來(lái)看，盡管面臨諸多不利因素，2022年在海內(nèi)外能源需求及全球碳中和推動(dòng)下，光伏產(chǎn)業(yè)仍實(shí)現(xiàn)了集體上漲，拋開(kāi)四季度末的產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)，漲價(jià)仍是2022年最主要的關(guān)鍵詞。

【資料圖】

光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)仍集中上游，通威成為全年最賺錢的企業(yè)

從已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的光伏龍頭企業(yè)看，2022年光伏產(chǎn)業(yè)凈利潤(rùn)集體高增，而最“吸金”的環(huán)節(jié)仍集中于上游環(huán)節(jié)。

其中通威股份以252~272億元的凈利潤(rùn)成為全年最賺錢的光伏企業(yè)，取代了隆基的位置。而大全能源以全年190.00-192.00億元的凈利潤(rùn)位列第二，隆基全年凈利潤(rùn)145~155億元，位列第三。

凈利潤(rùn)排行前三中，第一與第二名均為硅料企業(yè)，這主要受益于前三季度硅料價(jià)格持續(xù)上漲，為硅料企業(yè)帶來(lái)全年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年硅料價(jià)格持續(xù)上行，國(guó)內(nèi)多晶硅致密料于2022年8月份升至303元/kg峰值，盡管四季度硅料價(jià)格開(kāi)始閃崩式下跌，但從全年均價(jià)看，2022年全年平均現(xiàn)貨價(jià)為271元/kg，較2021年均價(jià)186元/kg增長(zhǎng)46.1%，仍處于較高水平。

受益2022年多晶硅售價(jià)高漲，目前已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的三家多晶硅企業(yè)均實(shí)現(xiàn)2022年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2倍以上，其余一體化企業(yè)也因硅料利潤(rùn)支撐了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

其中通威股份2022年凈利潤(rùn)為252-272億元，同比增長(zhǎng)207%-231%；扣非歸母凈利潤(rùn)260~280億元,同比增長(zhǎng)206%到230%。

大全能源2022年凈利潤(rùn)190.00-192.00億元，同比增幅為231.9%-235.4%;扣非歸母凈利潤(rùn)190.50-192.50億元,同比增長(zhǎng)233.8%-237.3%。

新特能源增幅最高，根據(jù)其發(fā)布的財(cái)報(bào)，公司2022年未經(jīng)審核歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)不少于130億元，相對(duì)去年的49.55億同比增幅高達(dá)262%。

硅片端，盡管受益于下游需求旺盛，硅片端全年凈利潤(rùn)同樣實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)，但在報(bào)告期內(nèi)硅片產(chǎn)能大幅擴(kuò)張帶來(lái)的供需問(wèn)題也逐漸凸顯，其中尤其以下半年來(lái)大量新增硅片產(chǎn)能釋放，硅片環(huán)節(jié)整體呈現(xiàn)供過(guò)于求，2022年整體利潤(rùn)不及硅料。

其中隆基2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)145~155億元，同增60~71%；TCL中環(huán)2022年凈利潤(rùn)增幅逾六成，但增速已明顯放緩，全年歸母凈利潤(rùn)66億元~71億元，同比增長(zhǎng)63.8%~76.2%。

對(duì)于中游電池及組件環(huán)節(jié)，受海內(nèi)外能源需求增長(zhǎng)，電池及組件環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，至第四季度盡管電池、組件價(jià)格隨產(chǎn)業(yè)鏈下滑，但下滑幅度相對(duì)硅料、硅片較為平緩，同時(shí)因上游價(jià)格下滑成本有所下降，帶來(lái)凈利潤(rùn)小幅提升。2022年晶澳科技、天合光能、晶科能源三家龍頭組件商2022年凈利潤(rùn)均迎來(lái)了翻倍增長(zhǎng)。

晶澳科技2022年凈利潤(rùn)48-56億元，同增135.45%-174.69%；扣非凈利潤(rùn)48.2-56.2億元，同增160.99%-204.31%。

天合光能2022年凈利潤(rùn)34.2-40.2億元，同增90%-123%，扣非凈利潤(rùn)32.1-38.0億元，同增107%-146%。

晶科能源2022年凈利潤(rùn)26.6-29.6億元，同增133%-159%，扣非歸母凈利潤(rùn)25-28億元，同增371%-428%。

Q4整體增速下降，硅料、硅片環(huán)比下滑明顯

第四季度作為傳統(tǒng)旺季，因硅片端新產(chǎn)能釋放帶來(lái)的供過(guò)于求，庫(kù)存逐步累積，不少硅片廠降低開(kāi)工，硅料需求迅速下降，而同期硅料企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)增量仍在持續(xù)釋放，導(dǎo)致硅料成交下滑、需求下降，硅料在高位觸發(fā)價(jià)格閃崩，并進(jìn)一步帶動(dòng)硅片價(jià)格下跌。在2022年第四季度，硅料、硅片環(huán)節(jié)凈利潤(rùn)環(huán)比大幅減少。

其中大全能源Q4歸母凈利潤(rùn)39.15-40.15億元,環(huán)比減少26.0%-29.6%;扣非歸母凈利潤(rùn)39.42-41.42億元，環(huán)比減少25.7%-29.3%。

通威股份Q4歸母凈利潤(rùn)34.7~54.7億元,環(huán)比下降63.5%到42.5%;扣非歸母凈利潤(rùn)40.19~60.19億元，環(huán)比下降57.6%到36.6%。

硅片端，隆基綠能Q4單季度歸母凈利潤(rùn)35.2-45.2億元，環(huán)比-21.6%~0.6%;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)33.5-44.5億元，環(huán)比-21.3%~4.6%。TCL中環(huán)第四季度因硅片供給關(guān)系出現(xiàn)變化導(dǎo)致價(jià)格超跌，成本倒掛，利潤(rùn)水平不及前三季度，Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利16億元~21億元，環(huán)比-23.20%~0.80%。

相對(duì)于上游硅料、硅片，中游電池、組件環(huán)節(jié)Q4業(yè)績(jī)相對(duì)平緩，一方面因上游價(jià)格急跌導(dǎo)致成本下降，同時(shí)價(jià)格下跌也刺激下游裝機(jī)需求提升，整體供需情況相對(duì)上游較為平緩。

晶澳科技Q4凈利潤(rùn)15.1-23.1億元，同比增加108%-218%，環(huán)比-5%~45%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)15.8-23.8億元，同比增長(zhǎng)105%-209%，環(huán)比-2%-48%。

天合光能Q4凈利潤(rùn)10.2-16.2億元，同比增加57% ~150%，環(huán)比-10%~43%；扣非歸母凈利潤(rùn)9.7-15.6億元，環(huán)增-11% -43%。

晶科能源Q4歸母凈利潤(rùn)9.84~12.84億元，同比增加134.21%~205.61%，環(huán)比增長(zhǎng)27.65%-66.57%；扣非歸母凈利潤(rùn)9.84-12.84億元，同比增加314.01%-440.20%，環(huán)比增長(zhǎng)38.09%-80.18%。

硅料價(jià)格走向何方？

毫無(wú)疑問(wèn)，2022年硅料仍是最“吸金”的環(huán)節(jié)，硅料企業(yè)賺的盆滿缽滿。但第四季度上游環(huán)節(jié)的閃崩也引發(fā)行業(yè)內(nèi)外思考，高價(jià)硅料是否已經(jīng)一去不復(fù)返？

我們可以看到，四季度硅料價(jià)格大幅下跌是由于下游硅片端庫(kù)存累積，硅片廠開(kāi)工下滑引發(fā)硅料需求萎縮、成交下滑，其背后仍是供需關(guān)系。在硅片庫(kù)存消化殆盡之前，硅料需求仍需等待。

同時(shí)我們也注意到，硅料環(huán)節(jié)投產(chǎn)周期約為一年半，一批2020年、2021年開(kāi)工建設(shè)的硅料產(chǎn)能將在今年陸續(xù)釋放，硅料供給也將隨之逐步緩解，硅料價(jià)格或?qū)⒒芈渲琳Ｋ?，?duì)于2023年硅料價(jià)格走向，市場(chǎng)普遍認(rèn)為上游降價(jià)的大方向不會(huì)改變。

硅料降價(jià)對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)鏈均衡健康發(fā)展也起到積極作用，中信證券研報(bào)指出，2023年通過(guò)硅料價(jià)格下行來(lái)實(shí)現(xiàn)組件價(jià)格以及裝機(jī)成本下行，從而帶來(lái)的量增邏輯非常明確，因硅料價(jià)格下跌而出現(xiàn)的利潤(rùn)缺口將順著產(chǎn)業(yè)鏈向下游傳導(dǎo)。