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每日訊息!信義光能增收不增利,光伏玻璃行業(yè)何時(shí)迎拐點(diǎn)
發(fā)布時(shí)間:2022-12-15 15:47:08 文章來(lái)源:KE科日光伏網(wǎng)
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(資料圖)

光伏作為“長(zhǎng)坡厚雪”的賽道,無(wú)疑是過(guò)去兩年資本市場(chǎng)最受關(guān)注的行業(yè)之一,板塊牛股輩出,一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。這其中,光伏玻璃制造又頗受投資者關(guān)注,核心龍頭產(chǎn)商信義光能自2020年上半年至2021年初,不到一年內(nèi)股價(jià)累計(jì)最大漲幅達(dá)5倍,市值一度超千億港元,也成為“港股100強(qiáng)”主榜單及子榜單的常客。

而如今,伴隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張,資本的涌入,上游硅料價(jià)格的持續(xù)高企,光伏行業(yè)也經(jīng)歷了陣痛期,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化,尤其是光伏中下游內(nèi)卷嚴(yán)重,盈利能力被擠壓。光伏玻璃位于中游,相關(guān)公司也未能幸免,股價(jià)陷入調(diào)整,信義光能累計(jì)跌幅達(dá)60%,此外,與其并稱光伏玻璃雙寡頭及“港股100強(qiáng)”企業(yè)的福萊特玻璃累計(jì)跌幅達(dá)56%,另一家“港股100強(qiáng)”企業(yè)洛陽(yáng)玻璃股份累計(jì)跌幅亦超50%。

目前光伏滲透率仍在增長(zhǎng),光伏玻璃行業(yè)何時(shí)迎來(lái)反轉(zhuǎn),目前整個(gè)行業(yè)估值水位調(diào)整幅度較大,何時(shí)迎來(lái)布局良機(jī),是很多投資者關(guān)心的話題,亦是證明“港股100強(qiáng)”企業(yè)抵抗周期實(shí)力的時(shí)候。

所謂光伏玻璃,是光伏電池最重要的組件之一,主要起到保護(hù)光伏電池及透光的作用,其成本占光伏組件總成本的8%,在四大輔材(其他包括EVA膠膜、背板、鋁邊框)中排名第二。行業(yè)壁壘較高,妥妥的重資產(chǎn)商業(yè)模式,但一旦產(chǎn)能大幅擴(kuò)張,行業(yè)也易陷入周期性波動(dòng)。目前行業(yè)龍頭是信義光能,福萊特緊隨其后,兩家合計(jì)市場(chǎng)份額超50%,行業(yè)集中度較高。

業(yè)績(jī)方面,信義光能2022年上半年財(cái)報(bào)顯示,現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.98億港元,同比增長(zhǎng)20.09%,歸屬母公司凈利潤(rùn)19.05億港元,同比下降38.01%。相比于前兩年的高增長(zhǎng),公司腳步放緩。

類似的,福萊特玻璃2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收112.15億元,同比增長(zhǎng)76.9%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.04億元,同比下滑12.38%。洛陽(yáng)玻璃2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.73億元,同比增長(zhǎng)19.4%,其歸母凈利潤(rùn)2.61億元,同比下滑18.3%。

雙寡頭凈利潤(rùn)齊齊下滑,受困于成本及競(jìng)爭(zhēng)加劇。

具體而言,除上游原材料上漲因素外,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致增收不增利的現(xiàn)象普遍。自2021年以來(lái),由于光伏玻璃產(chǎn)能置換政策限制放寬,以及在“雙碳”目標(biāo)下,光伏玻璃行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能加速投放階段,光伏玻璃開(kāi)啟集中擴(kuò)產(chǎn)潮,行業(yè)產(chǎn)能增量明顯,甚至連藍(lán)思科技、海螺水泥也來(lái)?yè)胶?,?shù)據(jù)顯示,至今年年底,我國(guó)新增光伏玻璃產(chǎn)能有望同比增長(zhǎng)超過(guò)250%,光伏玻璃的產(chǎn)能將或超出下游需求,這也是長(zhǎng)期行業(yè)面臨的一些隱憂。

不過(guò),隨著四季度到來(lái),眼下正是國(guó)內(nèi)光伏電站裝機(jī)的傳統(tǒng)旺季,帶動(dòng)組件產(chǎn)量繼續(xù)增加,光伏玻璃需求也有了較為明顯的提升。數(shù)據(jù)顯示,11月以來(lái)光伏玻璃價(jià)格持續(xù)上漲,目前,3.2mm和2.0mm光伏玻璃已漲至28元/㎡和21元/㎡,價(jià)格均回到年內(nèi)高位水平。目前相關(guān)公司光伏玻璃的訂單充足,庫(kù)存也持續(xù)走低,光伏玻璃行業(yè)或迎來(lái)短期拐點(diǎn),雙寡頭業(yè)績(jī)反彈是值得期待的。

此外,信義光能回歸A股也是近期二級(jí)市場(chǎng)熱議的話題。據(jù)悉,信義光能可能回歸A股,擬在深圳創(chuàng)業(yè)板上市。三年前,福萊特玻璃就已完成A股上市,并一度成就千億市值的高光時(shí)刻,近期不少港股光伏公司也宣布“回A”,形成浪潮。背后本質(zhì)的原因,或在于A股資本市場(chǎng)的估值紅利。

標(biāo)簽: 同比增長(zhǎng) 數(shù)據(jù)顯示 資本市場(chǎng)

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