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近日，廣州極飛科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：“極飛科技”)向科創(chuàng)板遞交招股書，保薦人為申萬(wàn)宏源證券。

極飛科技作為一家農(nóng)業(yè)科技公司，致力于用機(jī)器人、人工智能和新能源技術(shù)為農(nóng)業(yè)賦能。主營(yíng)業(yè)務(wù)包括研發(fā)、制造并銷售農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)、農(nóng)業(yè)無(wú)人車、農(nóng)機(jī)自駕儀、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等在內(nèi)的智能農(nóng)業(yè)裝備和智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)，并提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，極飛科技已經(jīng)歷了多輪融資，投資方包括百度、成為資本、越秀產(chǎn)業(yè)基金、軟銀集團(tuán)、創(chuàng)新工場(chǎng)、新興基金、明泰資本等。其中，最近的一次在今年3月完成了3億人民幣C++輪融資，高瓴參與。

根據(jù)招股書，極飛科技控股股東、實(shí)際控制人彭斌直接持有公司 29.13%股份;彭斌作為廈門極力的普通合伙人兼執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過(guò)廈門極力間接控制公司 14.01%的股份。彭斌合計(jì)控制公司表決權(quán)比例為 43.14%。

本次IPO計(jì)劃募資15.09億元，主要用于數(shù)字農(nóng)業(yè)智能制造基地項(xiàng)目、廣州研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及營(yíng)銷及服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目。

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尚未實(shí)現(xiàn)盈利

眾所周知，“大國(guó)小農(nóng)”是我國(guó)的基本國(guó)情農(nóng)情，以小農(nóng)戶為主的家庭經(jīng)營(yíng)是中國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要形式，生態(tài)環(huán)境破壞、耕地供給失衡、農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力減少、農(nóng)村老齡化加劇等是我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展面對(duì)的主要問(wèn)題。近年來(lái)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)變化，突破植后管理環(huán)節(jié)人力依賴問(wèn)題是當(dāng)務(wù)之急，綠色、智能、高效的智慧農(nóng)業(yè)或成為重要發(fā)展途徑，相關(guān)公司得到發(fā)展機(jī)遇。

從基本面來(lái)看，極飛科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為3.22億元、3.57億元、5.30億元、4.69億元;歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為 671.74 萬(wàn)元、3970.32 萬(wàn)元、6084.55萬(wàn)元、8512.29萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為1928.23 萬(wàn)元、4958.79 萬(wàn)元、7146.73 萬(wàn)元、1.01億元。此外，公司綜合毛利率分別為 32.54%、32.74%、35.60%、22.11%。

可以發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，極飛科技尚未盈利且存在未彌補(bǔ)虧損，主要原因是公司所處行業(yè)尚處于快速成長(zhǎng)期，現(xiàn)階段公司研發(fā)投入較高、新產(chǎn)品線仍處于市場(chǎng)推廣階段且銷售規(guī)模效應(yīng)尚未體現(xiàn)所致。

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存貨賬面價(jià)值逐年走高

隨著農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)行業(yè)正處于快速成長(zhǎng)期，集中度逐步提升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，像農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)等這類農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)品技術(shù)難度大、復(fù)雜程度高，需要持續(xù)的資源投入與長(zhǎng)期的技術(shù)積累。

報(bào)告期內(nèi)，極飛科技的研發(fā)投入金額分別為 4884.82 萬(wàn)元、6947.43 萬(wàn)元、9735.84萬(wàn)元、8130.71 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為 15.18%、19.49%、18.36%、17.35%，研發(fā)投入不斷增加;同時(shí)與可比公司相比，公司研發(fā)費(fèi)用率處于較高水平，需要繼續(xù)保持一定的技術(shù)創(chuàng)新水平。

但若未來(lái)公司在研發(fā)方向上未能正確做出判斷，在研發(fā)過(guò)程中關(guān)鍵技術(shù)未能突破、性能指標(biāo)未達(dá)預(yù)期或者研發(fā)出的產(chǎn)品未能得到市場(chǎng)認(rèn)可，公司將面臨前期的研發(fā)投入難以收回、預(yù)計(jì)效益難以實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力造成不利影響。

同時(shí)，報(bào)告期各期末，極飛科技的存貨賬面價(jià)值分別為 9879.46萬(wàn)元、1.07億元、1.16億元、2.62億元，占總資產(chǎn)的比例分別為 39.92%、26.30%、6.74%、14.78%。2021年 1-6 月，受芯片等原材料供應(yīng)緊張的影響，公司對(duì)部分原材料進(jìn)行了提前備貨以保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。但是一旦未來(lái)市場(chǎng)需求發(fā)生改變、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或公司不能有效地控制存貨規(guī)模，可能導(dǎo)致存貨積壓，存在一定的存貨減值風(fēng)險(xiǎn)

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結(jié)語(yǔ)

目前極飛科技以農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)作為智慧農(nóng)業(yè)場(chǎng)景的切入點(diǎn)，已取得了較大的市場(chǎng)份額。但是，接下來(lái)需要繼續(xù)推動(dòng)自身實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域更多應(yīng)用場(chǎng)景的覆蓋，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。