2021年可轉(zhuǎn)債市場經(jīng)歷了一輪牛市，進入2022年，股票市場持續(xù)震蕩，可轉(zhuǎn)債市場高位回調(diào)，可轉(zhuǎn)債基金應聲出現(xiàn)回撤。華商基金固定收益部副總經(jīng)理張永志管理的華商可轉(zhuǎn)債債券、華商轉(zhuǎn)債精選債券兩只可轉(zhuǎn)債基金為投資者提供了不一樣的選項。
2022年可轉(zhuǎn)債市場持續(xù)震蕩，是否還蘊含投資機會?華商基金張永志表示，今年以來隨著股票市場震蕩下行，可轉(zhuǎn)債市場的溢價水平也有所下降。展望未來，可轉(zhuǎn)債市場還是值得看好的。
首先，從整體估值水平來看，雖然溢價率依然較高，但是在銀行間市場的流動性充裕，而且可以合理預期流動性充裕的狀況可以維持，那么按照歷史經(jīng)驗來看，可轉(zhuǎn)債市場的溢價率或可以維持;其次，從未來可轉(zhuǎn)債市場的空間來看，可轉(zhuǎn)債上漲的直接驅(qū)動力，更多來源于正股的上漲，我們認為在目前的宏觀背景下，2022年全年較為確定的宏觀因素就是加大宏觀政策實施力度，穩(wěn)定經(jīng)濟大盤。在這樣的背景下，財政政策和貨幣政策都有望維持積極，在這個前提背景下，與宏觀經(jīng)濟相關性較強的價值板塊今年的表現(xiàn)值得期待。
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