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《港灣商業(yè)觀察》施子夫

2023年6月1日，無錫利邦廚具有限公司（以下簡稱，利邦廚具）更新招股書，擬美國納斯達克證券交易所上市，股票代碼為LBGJ。

在外部環(huán)境壓力不小的情況下，自身盈利能力堪憂的利邦廚具選擇赴美上市，面臨著新的考驗。

(資料圖)

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營收、凈利潤雙降

利邦廚具創(chuàng)立于1992年，公司一直從事商用廚房設備的設計、研發(fā)、生產(chǎn)、安裝、維修等服務。官網(wǎng)介紹，目前公司員工近200人，主要耕耘長江三角洲的廚具行業(yè)。

據(jù)介紹，利邦廚具及其運營的子公司提供一系列商用廚房配件，包括蒸、烹飪、烘烤、油炸、消毒、調(diào)理、制冷等13個系列的80多個品種，以及不銹鋼廚房設備，烹飪、食物準備儀器、酒店用品、廚房電器配件等300多個品種。

立邦廚具表示，公司運營子公司以自有品牌“利邦”在中國銷售商用廚房設備產(chǎn)品，運營子公司通過合同投標承擔面向中高端客戶的項目。

截至6月30止年的2021財年、2022財年（以下簡稱，報告期內(nèi)），利邦廚具實現(xiàn)收入分別為1590.19萬美元及1347.91萬美元，同期公司凈利潤分別為265.85萬美元、84.51萬美元，歸屬于普通股股東的凈利潤266.23萬美元、84.81萬美元。

不難看出，報告期內(nèi)，利邦廚具的營收、凈利潤都出現(xiàn)了一定滑坡。其中，公司營收同比下降約17.97%，凈利潤同比下降約214.57%。

據(jù)招股書顯示，利邦廚具的收入主要來自項目銷售和零售銷售，而對于2022年營收的下滑，利邦廚具歸因于項目銷售產(chǎn)生的收入減少。

報告期內(nèi)，利邦廚具的項目收入分別占公司當期總收入的98.0和98.6%，該收入由2021財年的1558.64萬美元下滑至2022財年的1329.32萬美元，降幅約為17.25%。收入下降的主要原因系公司的客戶主要是公共機構(gòu)如酒店、學校和醫(yī)院，而由于新冠疫情的爆發(fā)，這些客戶推遲了采購計劃，因此與2021年相比，該項目收入大幅下降。

期內(nèi)，利邦廚具來自零售收入的占比較小，各期占比分別為2.0%、1.4%，實現(xiàn)收入分別31.55萬美元、18.59萬美元，2022財年該業(yè)務降幅約為69.71%。

02

銷售費用高企并伴有原材料壓力

經(jīng)營期間，利邦廚具的運營費用居高不下。

報告期內(nèi)，利邦廚具的總運營費用分別為295.42萬美元、352.46萬美元，分別占各期總收入的18.6%、26.1%；其中，一般和管理費用的支出較為大頭，各期費用分別為217.85萬美元、249.76萬美元，占總收入的13.7%、18.5%；銷售費用分別為67.86萬美元、64.86萬美元，占比4.3%、4.8%。

除此之外，來自上游原材料成本的壓力還對利邦廚具的毛利率造成了一定擠壓。

報告期內(nèi)，收入占比九成以上的項目收入的毛利率由41.7%降至35.8%；零售收入的毛利率由27.0%升至49.5%，利邦廚具總毛利率由41.5%降至36.0%，同比下滑了5.5個百分點。

對于項目收入毛利率的降低，利邦廚具表示主要是由于原材料價格上漲和勞動力成本增加。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬對《港灣商業(yè)觀察》提示到，“從事廚電設備的企業(yè)肯定需要用到銅、鋼、鋁、鐵、塑料等原材料，而這些原材料在前幾年整體的價格都在大幅的攀升，影響企業(yè)的制造成本。同時，生產(chǎn)成本的增加并不意味著銷售環(huán)節(jié)也能大幅出現(xiàn)上漲，所以相當多的廚電設備企業(yè)面臨高企的原材料壓力。大部分時候，這些壓力由企業(yè)內(nèi)部消化，很難轉(zhuǎn)嫁到下游客戶身上。”（港灣財經(jīng)出品）