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正文：

(資料圖片)

今天市場(chǎng)跌了半天，隨后走出了強(qiáng)勢(shì)反彈，量能也呈現(xiàn)一定程度放大。

怎么看待今天的反彈？

兩個(gè)因素促使：

第一，央行非常罕見(jiàn)地在昨晚8點(diǎn)半公布了，社融、人民幣貸款數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)非常好，社會(huì)融資規(guī)模增量為35300億元，預(yù)估為27500億元，前值為24322億元；新增人民幣貸款24700萬(wàn)億元，預(yù)估為18000億元，前值為12542億元。 

一般來(lái)說(shuō)，央行公布社融數(shù)據(jù)都在盤后4-5點(diǎn)左右，昨晚在8點(diǎn)半，而且社融、人民幣貸款一般在CPI、PPI數(shù)據(jù)之后公布，這次是先于CPI、PPI公布。

那么，在這樣一個(gè)罕見(jiàn)的時(shí)間點(diǎn)，公布這么一組利好數(shù)據(jù)，是什么意思呢？很明顯，是希望提振市場(chǎng)信心，畢竟昨天白天，人民日?qǐng)?bào)的消息打消了zc轉(zhuǎn)向的預(yù)期，還是需要安撫一下市場(chǎng)情緒的。

第二，央行發(fā)布文章《深入推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革》。

其中強(qiáng)調(diào)，必須認(rèn)識(shí)到，在市場(chǎng)化的匯率形成機(jī)制下，匯率的點(diǎn)位是測(cè)不準(zhǔn)的，雙向波動(dòng)是常態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)“單邊市”。下一步將綜合施策，穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決抑制匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

這次文章首次強(qiáng)調(diào)了“單邊市”，意在給匯市注入信心，同時(shí)也警告rmb空頭，你們小心點(diǎn)。

所以，在央媽的持續(xù)發(fā)聲之下，rmb匯率技術(shù)面走出了雙頭形態(tài)。 

一個(gè)是社融、人民幣貸款，一個(gè)是匯率拐點(diǎn)預(yù)期，共同促成了今天市場(chǎng)的反彈。

那么是否預(yù)示著這輪調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)底部已經(jīng)出現(xiàn)呢？

我的觀點(diǎn)非常明確，回答是否定的。

要使市場(chǎng)見(jiàn)底，當(dāng)前的一個(gè)關(guān)鍵核心點(diǎn)就是經(jīng)濟(jì)基本面見(jiàn)底，并呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，為市場(chǎng)注入信心。

雖然9月份社融、人民幣貸款數(shù)據(jù)環(huán)比表現(xiàn)不錯(cuò)，但這兩個(gè)數(shù)據(jù)更多地是反映未來(lái)的一個(gè)預(yù)期，并且我們知道8月份LPR利率出現(xiàn)了調(diào)降，所以，由此帶來(lái)的社融以及人民幣貸款增量，我們認(rèn)為是情理之中的。

而當(dāng)下經(jīng)濟(jì)情況，看什么數(shù)據(jù)呢？要看看M1、M0，M1、M0代表了當(dāng)下投資、交易乃至消費(fèi)的活躍度情況，很顯然，環(huán)比變化并不明顯，和8月份基本持平。

所以，如果僅看社融和人民幣貸款，就判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)，或者說(shuō)拐點(diǎn)出現(xiàn)，那是站不住腳的。

另外，隨著人民日?qǐng)?bào)的定調(diào)，昨晚7點(diǎn)新聞還來(lái)了個(gè)double check，那么基本可以確認(rèn)，短中期zc轉(zhuǎn)向概率是極低的，所以，基本面還是會(huì)持續(xù)承壓。

但是，我們也可以相信，大會(huì)后會(huì)有一些調(diào)整，但要說(shuō)扭轉(zhuǎn)形勢(shì)，可能性不大。

所以，市場(chǎng)現(xiàn)在要說(shuō)見(jiàn)底，或者說(shuō)調(diào)整結(jié)束，那為時(shí)尚早，我們還是要繼續(xù)盯著一些先行信號(hào)，再去做持續(xù)性的判斷。

如果這就是投資的全部，那么投資就是拋硬幣，但是投資的本質(zhì)是價(jià)值，這個(gè)東西是我們能夠把握的，而且是可以具體去計(jì)算的，一個(gè)東西什么時(shí)候能夠回本，每年的預(yù)期收益率是多少。

所以，我們還是要去把握確定性的東西，昨天我文章已經(jīng)列舉了一些指標(biāo)，現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)是非常明顯的價(jià)值洼地，所以，現(xiàn)在肯定是已經(jīng)可以開始布局了。

而如果你要等到進(jìn)一步的明確信號(hào)，那市場(chǎng)已經(jīng)不是這個(gè)價(jià)格了，我們還是希望通過(guò)我們的預(yù)判，馬前炮，去把握一些更超前的機(jī)會(huì)，而不是在大家蜂擁而入的時(shí)候才盲目跟隨。

今天就說(shuō)這么多，希望提升投資能力、估值水平，挖掘性價(jià)比標(biāo)的的朋友可以加入圈子。

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以下為市場(chǎng)評(píng)估表：