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獵股周記

部分賽道“交易擁擠”

(資料圖)

黃智華（野鶴山人）

本周大盤受壓整理，在近期成交量沒能有效放大下，市場(chǎng)呈現(xiàn)較大的結(jié)構(gòu)性波動(dòng)。證券部陳姨近期仍繼續(xù)在新能源汽車概念股上反復(fù)操作，高拋低吸。

陳姨說(shuō)，在這輪反彈中，與穩(wěn)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇相關(guān)的汽車、物流、基建等板塊都各有亮點(diǎn)，體現(xiàn)出強(qiáng)烈的資金偏好，還催生了一些短期漲幅較大的龍頭股。據(jù)報(bào)道，自2022年3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)已有近30家新能源汽車企業(yè)宣布漲價(jià)，漲價(jià)車型覆蓋了市場(chǎng)主流新能源車。與終端銷售火爆相呼應(yīng)的是漲價(jià)企業(yè)的銷量在同時(shí)上漲。

當(dāng)然，近階段市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性波動(dòng)大，不少個(gè)股以及賽道股往往今日漲，次日就低開調(diào)整，持續(xù)性不足，操作難度較大，宜高拋低吸。有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，在經(jīng)歷短期大漲后，部分成長(zhǎng)賽道的“交易擁擠”現(xiàn)象不容忽視，短期股價(jià)波動(dòng)或?qū)⒓哟蟆ｋS著大量新能源股票股價(jià)重返歷史高位，后續(xù)若要進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)上漲勢(shì)必回歸基本面。除了交易擁擠度、半年報(bào)業(yè)績(jī)等內(nèi)部因素外，美債收益率波動(dòng)、海外通脹水平、地緣局勢(shì)變化等外部因素也對(duì)熱門賽道中的資金情緒產(chǎn)生影響。整體來(lái)看，在中外經(jīng)濟(jì)周期顯著錯(cuò)位的大背景下，中國(guó)股市的性價(jià)比在全球范圍內(nèi)具備優(yōu)勢(shì)。

梁伯繼續(xù)持有業(yè)績(jī)良好的醫(yī)療醫(yī)藥股和農(nóng)林漁牧品種，醫(yī)療醫(yī)藥股品種本周一度有所表現(xiàn)，另外，他繼續(xù)對(duì)部分動(dòng)態(tài)市盈率回到20-30倍的超跌白酒股進(jìn)行低吸高拋。

他說(shuō)，報(bào)道稱，受訪機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，俄烏沖突造成外資流動(dòng)性趨緊是導(dǎo)致當(dāng)前市場(chǎng)弱勢(shì)的主要原因之一。展望后市，國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策有望再度發(fā)力，市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期和估值都將迎來(lái)階段性修正。部分機(jī)構(gòu)看好A股中期修復(fù)行情，稱市場(chǎng)剛剛跨過悲觀情緒平復(fù)階段，但也有不少機(jī)構(gòu)擔(dān)憂在本輪反彈帶動(dòng)的估值修復(fù)完成后指數(shù)將進(jìn)入新的震蕩期。

黎大叔所持有的銀行股本周有所調(diào)整，他看板塊有所走弱，于是拋出，再等待買點(diǎn)出現(xiàn)。黎大叔仍對(duì)處歷史低估值水平的銀行股情有獨(dú)鐘，相信未來(lái)總有一日體現(xiàn)其價(jià)值。

他看了有關(guān)媒體報(bào)道說(shuō)，近日“斷貸”潮起，波及到了銀行板塊，多家銀行已緊急回應(yīng)。而銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人7月14日在通氣會(huì)上表示，今年以來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管引領(lǐng)，深入推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，持續(xù)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)均處于合理區(qū)間。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人還表示，房地產(chǎn)貸款不良率處于較低水平，風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

李生操作了一把煤炭、鋰電材料和氫能汽車股后，見市勢(shì)走弱不明朗，于是輕倉(cāng)觀望，等待機(jī)會(huì)。

他說(shuō)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年半年報(bào)板塊間業(yè)績(jī)的劇烈分化已成機(jī)構(gòu)共識(shí)。從已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告情況看，盈利增速靠前的主要集中在鋰電、化工、石油等領(lǐng)域，顯示上游資源品的確定性仍然更強(qiáng)。此外，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏產(chǎn)業(yè)鏈等也具備高增速，屬于中下游領(lǐng)域中的稀缺品。另外，由于板塊間業(yè)績(jī)劇烈分化，市場(chǎng)資金在部分景氣賽道中交易擁擠，交易前置也可能明顯加大業(yè)績(jī)兌現(xiàn)后的股價(jià)波動(dòng)。

對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，野鶴山人認(rèn)為，上周和本周大盤沖高乏力而受壓，滬指上周二基本上碰年線受壓回落，上周三和本周一先后回補(bǔ)6月27日和6月24日上漲缺口，正如之前分析，年線如不能有效突破，該兩缺口或被回補(bǔ)。大盤自今年4月探底回升以來(lái)，市場(chǎng)漲至年線壓力帶，為本輪收復(fù)行情所遇到的最大關(guān)口，年線突破需要成交量進(jìn)一步放大，成交量放大是關(guān)鍵。近幾周成交量始終未能有效放大，體現(xiàn)5月以來(lái)市場(chǎng)反彈收復(fù)性質(zhì)，不同于2000年7月和2021年9月兩波持續(xù)放量有所啟動(dòng)拉升行情。

滬指本周再度跌破2020年12月至2022年2月大箱體整理區(qū)下邊，即2020年12月11日3325點(diǎn)、2021年3月9日3328點(diǎn)、2021年7月28日3312點(diǎn)等低點(diǎn)連線，以及30日均線和半年線，或向60日均線尋支撐，

按之前分析，滬指大箱體下邊3200點(diǎn)以上為1年多時(shí)間所形成的大箱體整理區(qū)套牢盤或仍需要較長(zhǎng)時(shí)間去反復(fù)消化，因而本輪重新進(jìn)入大箱體內(nèi)，難免面臨解套壓力。

階段上，滬指未有效收復(fù)30日均線和半年線，特別是年線未有效收復(fù)前，市場(chǎng)仍呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，本周一留下了下跌缺口，日后尋得支撐后，或有回補(bǔ)機(jī)會(huì)。有別于上述大箱體振蕩區(qū)，未來(lái)市場(chǎng)或構(gòu)筑新振蕩區(qū)域。（742）

（本文不作為投資建議，本文內(nèi)容黃智華發(fā)表在7月16日《投資快報(bào)》，人物和情節(jié)為虛構(gòu)）