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睿郡資產(chǎn)公告稱，公司管理合伙人、首席研究官董承非將運用不少于4000萬元個人資金，認購即將于2022年5月9日開始募集的睿郡承非系列產(chǎn)品。

先簡單介紹下睿郡資產(chǎn)和董承非，然后再聊事件背后隱含的。

董承非是03年畢業(yè)后就加入興全基金，07年2月開始正式管理公募產(chǎn)品，直到今年從興全離職，去了私募。去的這個公司就是?？べY產(chǎn)，跟興全在同一棟樓，而且睿郡資產(chǎn)的董事長杜昌勇、副總經(jīng)理王曉明均是原興全基金的基金經(jīng)理。

看來董承非這人比較穩(wěn)定，如果睿郡不是“老興全”，我估計還不會去。在這個市場上，能有15年管理經(jīng)歷的公募基金經(jīng)理且做到600億規(guī)模，是屈指可數(shù)的。其代表產(chǎn)品興全趨勢基金，自其13年10月管理至離職，年化回報近20%。

基金經(jīng)理以及基金公司的自購一般都是發(fā)生在市場行情不好的時候，算是一種承諾，同進同退。而且基金現(xiàn)在真的很難發(fā)，今年是基金的潰敗之年，一大批明星經(jīng)理翻車，蘭蘭、坤坤、蔡經(jīng)理...業(yè)績是一個比一個慘！年內最大回撤幾乎腰斬。

所以你要是不跟著押點，給點信心，不少都會發(fā)行失敗。比如于4月29日成立的華泰紫金中證醫(yī)藥50指數(shù)型基金，5天內募集了1573萬元，其中華泰資管自購1500萬元。還有中歐中短債基金，募集1029萬元，其中中歐基金自購1000萬。

像董承非4000萬自購，應該是當前個人自購規(guī)模最大的，一下子就把自購的門檻給抬高了，以后誰再發(fā)自購個200萬，估計都不好意思拿出來說。而且砸4000萬，被各大媒體報道下，也是最好的曝光和營銷手段。

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就市場來看，上周就兩個交易日，開門紅一天，隨后被外圍市場拖累。但我認為這里更多是洗盤走勢，畢竟從底部2863點上來，四個交易日也漲了200多點，存在不少短期獲利盤，所以洗一洗不見得壞事。

我對現(xiàn)在行情的判斷是：

第一，以目前動態(tài)清零防疫方針以及上海逐步可控的背景下，市場最悲觀的時刻已經(jīng)過去，2863點是本輪市場底，3000點反復折返的越多，反彈窗口來的越快。

第二，我傾向5月是筑底月，那么市場是以輪動方式完成，還是有持續(xù)性熱點，本月才過兩個交易日，暫時還不好下定論，預計本周市場會給出答案。暫定方向我也說過，業(yè)績績優(yōu)股的錯殺修復+穩(wěn)增長政策發(fā)力方向。

短期不悲觀，中長期角度更不用悲觀。下圖是滬深300指數(shù)上市以來的動態(tài)估值變化圖，看圖中圈的，基本每波估值回撤后，隨后都是一段比較舒坦的上升?！粳F(xiàn)在滬深300里金融、地產(chǎn)占比不超25%，消費、醫(yī)藥、科技占比接近50%】 

2005年至今，滬深300的收益率為290%，年化收益率為8.2%。這個8.2%可以定義為滬深300的長期合理收益率，這和上市公司的利潤增長非常吻合。而近5年，滬深300的年化收益率僅為3%，近3年為0。

這說明滬深300這波回撤過大，以至于近年收益率遠低于合理值，側面證明A股估值很低了。