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近日，主要從事多功能彩色涂層板、熱鍍鋅鋁板及其基板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的浙江華達(dá)新型材料股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“華達(dá)新材”)拿到了資本市場(chǎng)的入場(chǎng)券，公司將于7月27日進(jìn)行申購(gòu)，計(jì)劃募集資金8.41億元。

此次IPO是華達(dá)新材的“二進(jìn)宮”，京華在線(xiàn)注意到華達(dá)新材曾于2018年2月首次上會(huì)闖關(guān)時(shí)，由于因關(guān)聯(lián)交易、開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景銀行承兌匯票等原因被證監(jiān)會(huì)否決了上市申請(qǐng)。雖然過(guò)去的“老毛病”似乎得到了救治，但公司新問(wèn)題又層出不窮。招股書(shū)數(shù)據(jù)“打架”，與供應(yīng)商披露數(shù)據(jù)發(fā)生“沖突”公司IPO先后經(jīng)歷了2018年和2020年兩次上會(huì)。公司首次于2017年披露了招股書(shū)，最新2019年二次申報(bào)又重新披露了招股書(shū)。但對(duì)比發(fā)現(xiàn)兩次招股書(shū)卻出現(xiàn)數(shù)據(jù)不一致的情形。2017年披露顯示，2016年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1305.44萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為14,819.73萬(wàn)元，而2019年則披露上述數(shù)據(jù)分別為為-530.49萬(wàn)元、14,723.93萬(wàn)元，分別相差774.95萬(wàn)元、95.8萬(wàn)元。

同時(shí)，據(jù)2017年招股書(shū)披露，公司還存在通過(guò)子公司碩強(qiáng)貿(mào)易轉(zhuǎn)貸支付原材料采購(gòu)款，2014至2016年三年轉(zhuǎn)貸累計(jì)金額高達(dá)6.79億元。但對(duì)于同期2016年的轉(zhuǎn)貸金額，兩次披露也是兩種不同的數(shù)據(jù)，2017年披露顯示為2016年的轉(zhuǎn)貸金額為14,296.35萬(wàn)元，但2019年披露該數(shù)據(jù)卻演變成6,097.16萬(wàn)元，縮減了8,199.19萬(wàn)元。而上述轉(zhuǎn)貸事件成為公司上次被否重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題，而歷經(jīng)首次闖關(guān)失敗后，于2018年10月將碩強(qiáng)貿(mào)易匆匆注銷(xiāo)。

另外，華達(dá)新材與供應(yīng)商披露的數(shù)據(jù)也出現(xiàn)“沖突”。招股書(shū)顯示，公司2017年第一供應(yīng)商為廈門(mén)建發(fā)股份有限公司，當(dāng)年對(duì)其采購(gòu)額為149,975.6萬(wàn)元，占比41.18%，但在建發(fā)股份2017年的年報(bào)中，前五客戶(hù)并無(wú)此數(shù)據(jù)，而與其相近的第二客戶(hù)的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)為150,542.71萬(wàn)元，雙方披露也存在567.11萬(wàn)元的差異。

同樣，公司2018年對(duì)供應(yīng)商浙江中拓供應(yīng)鏈管理有限公司采購(gòu)額為252,932.55萬(wàn)元，資料顯示，浙江中拓供應(yīng)鏈管理有限公司為中拓集團(tuán)的子公司，根據(jù)中拓集團(tuán)2018年年報(bào)顯示，該企業(yè)前五客戶(hù)中也無(wú)上述數(shù)據(jù)，與其第二大客戶(hù)銷(xiāo)售額較為接近，其金額為255,926.68萬(wàn)元，雙方披露也存在2,994.13萬(wàn)元的差異。

為何同期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)兩次出現(xiàn)多處矛盾?公司與碩強(qiáng)貿(mào)易是否涉嫌利益輸送?為何匆忙注銷(xiāo)?京華在線(xiàn)嘗試與華達(dá)新材聯(lián)系，但截至發(fā)稿未給予任何回復(fù)。產(chǎn)銷(xiāo)存不匹配，或存虛假披露公司的主要產(chǎn)品為熱鍍鋅鋁板、彩色涂層板兩種。數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司熱鍍鋅鋁板自產(chǎn)量加外購(gòu)量合計(jì)分別為756，571噸、987,029噸、1,148,294噸和582,059噸。同期，公司熱鍍鋅鋁板外部銷(xiāo)售量加內(nèi)部領(lǐng)用量合計(jì)分別為757,097噸、969,776噸、1,122,909噸和591,912噸，通過(guò)產(chǎn)量與銷(xiāo)量可得，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月的熱鍍鋅鋁板庫(kù)存商品凈增加量分別為-526噸、17,253噸、25,385和-9,853噸。

同樣，根據(jù)公司2017年、2018年彩色涂層板的產(chǎn)量總數(shù)、銷(xiāo)量總數(shù)，可得出2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，該產(chǎn)品庫(kù)存商品凈增加量分別為3,437噸、8,532噸，21,084噸和6,311噸。

同時(shí)，招股書(shū)披露，2016-2019年1-6月，公司熱鍍鋅鋁板單位成本分別為2,538.9元/噸、3,527.08元/噸、3,917.33噸和3,626.81噸，根據(jù)每年度的庫(kù)存凈增量及該年度的成本價(jià)可得出，2016-2019年1-6月，公司熱鍍鋅鋁板庫(kù)存凈增加額分別為-133.55萬(wàn)元、6,085.27萬(wàn)元、9,944.14萬(wàn)元和-3,573.5萬(wàn)元。

同樣，根據(jù)彩色涂層板的每年度庫(kù)存凈增加量及對(duì)應(yīng)的單位成本價(jià)格可得出：2016-2019年1-6月的彩色涂層板庫(kù)存凈增加額分別為1,022.65萬(wàn)元、3,345.67萬(wàn)元、9,087.73萬(wàn)元和2,514.77萬(wàn)元。

資料圖來(lái)源招股書(shū)則2016-2019年1-6月，綜合公司熱鍍鋅鋁板與彩色涂層板庫(kù)存凈增加額分別為889.1萬(wàn)元、9,430.94萬(wàn)元、19,031.87萬(wàn)元和-1,058.73萬(wàn)元。

不過(guò)，招股書(shū)卻顯示，2015-2019年1-6月的庫(kù)存商品金額分別為2,792.61萬(wàn)元、4,912.58萬(wàn)元、14,113.98萬(wàn)元、28,244.27萬(wàn)元和26,635.75萬(wàn)元，其中2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，較上年增加庫(kù)存金額分別為2,119.97萬(wàn)元、9,201.4萬(wàn)元、14,130.29萬(wàn)元和-1,608.52萬(wàn)元。與上述數(shù)據(jù)分別為相差1,230.87萬(wàn)元、229.54萬(wàn)元、4,901.58萬(wàn)元和549.79萬(wàn)元。內(nèi)控失范人員死亡，關(guān)聯(lián)方大量拆借資金2016年4月18日，公司一名尚未取得操作證書(shū)的員工在冷軋車(chē)間協(xié)助進(jìn)行軋硬卷脫鉤過(guò)程中，起重機(jī)吊具(輔助裝置，約1噸)脫出軋硬卷造成的晃動(dòng)碰撞該員工身體，導(dǎo)致其受傷，經(jīng)醫(yī)院搶救無(wú)效死亡。

2016年8月3日，富陽(yáng)區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出富安監(jiān)行政[2016]34號(hào)《行政處罰決定書(shū)》，認(rèn)定華達(dá)新材對(duì)該起事故的發(fā)生負(fù)有責(zé)任，并處以罰款20萬(wàn)元。華達(dá)新材卻將此事件歸為一般安全事故時(shí)間。

公司是否違規(guī)用工?公司是否妥善處理了該事件，是否存在潛在糾紛?招股書(shū)均未做出任何說(shuō)明。

據(jù)了解，公司實(shí)控人邵氏兄弟除控制公司外，還控制了龍祥地產(chǎn)、綠陽(yáng)房產(chǎn)等多家地產(chǎn)公司，同時(shí)，為了滿(mǎn)足其他的企業(yè)的資金需求，華達(dá)新材及子公司碩強(qiáng)貿(mào)易大量的資金被拆出，2014-2016年，實(shí)控人控制的華達(dá)集團(tuán)、龍祥地產(chǎn)、綠陽(yáng)房產(chǎn)等關(guān)聯(lián)方從公司拆出資金達(dá)15.96億元。而對(duì)于資金使用費(fèi)，招股書(shū)只是簡(jiǎn)單稱(chēng)參照同期銀行利率并未披露具體金額，同時(shí)，小金額的還未計(jì)提資金使用費(fèi)，但金額多少算小金額招股書(shū)也未披露。

另外，值得警惕的是，公司控股股東還為“老賴(lài)”飛虹集團(tuán)站臺(tái)。在華達(dá)新材的授信合同中，有一項(xiàng)是由浙江飛虹通信集團(tuán)有限公司、浙江龍祥房地產(chǎn)保證，華達(dá)新材機(jī)器設(shè)備抵押，華達(dá)新材存貨質(zhì)押的，授信總額度為1.35億元。基于禮尚往來(lái)，華達(dá)新材的控股股東華達(dá)集團(tuán)對(duì)飛虹集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的銀行債務(wù)提供的擔(dān)?？傤~高達(dá)3.115億元。

但是，據(jù)企查查顯示，飛虹集團(tuán)目前被公告出來(lái)的訴訟事項(xiàng)有十幾項(xiàng)，判決文書(shū)多達(dá)56個(gè)，開(kāi)庭公告有12個(gè)，飛虹集團(tuán)8次被法院強(qiáng)制執(zhí)行，限制消費(fèi)2次，還分別于2019年5月、10月兩次被列入失信被執(zhí)行人(即“老賴(lài)”)，而華達(dá)集團(tuán)因擔(dān)保付連帶責(zé)任，則華達(dá)新材也必受其牽連。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)疲軟，毛利率不及同行公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年1-6月，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為259,448.57萬(wàn)元、409,526.15萬(wàn)元、525,128.14萬(wàn)元和257,103.76萬(wàn)元，同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為：12,549.31萬(wàn)元、12,797.19萬(wàn)元、12,399.5萬(wàn)元和10,821.68萬(wàn)元，其中，2018年的營(yíng)收較2016年、2017年出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)的情形下，凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下滑，典型的增收不增利。

究其原因，或由其毛利率下滑所致。2016-2019年1-6月，公司的綜合毛利率分別為12.08%、9.35%、8.05%和9.47%，呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。同時(shí)，公司的毛利率也不及同行。同期，可比同行公司毛利率的均值分別為16.71%、16.01%、14.01%和15.78%，較為穩(wěn)定。

另外，華達(dá)新材在上下游中話(huà)語(yǔ)權(quán)偏弱，從公司的預(yù)收款項(xiàng)和預(yù)付款項(xiàng)可見(jiàn)一斑。招股書(shū)顯示，2016-2019年1-6月，公司要提前給供應(yīng)商預(yù)付的款項(xiàng)分別高達(dá)15,360.57萬(wàn)元、13,182.77萬(wàn)元、7,179.64萬(wàn)元和14,253.47萬(wàn)元，而公司從客戶(hù)提前預(yù)收的款項(xiàng)僅有2,542.77萬(wàn)元、3,147.09萬(wàn)元、6,406.69萬(wàn)元和8,083.04萬(wàn)元。

由此，公司的流動(dòng)資金被占用，從而導(dǎo)致可用于經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金受限。數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年1-6月，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為-530.49萬(wàn)元、-2,871.27萬(wàn)元、10,295.25萬(wàn)元及8,767.28萬(wàn)元，均低于同期凈利潤(rùn)水平，尤其是2016、2017年還出現(xiàn)負(fù)值。2018年雖有所改善，但2019年差異又有所加大。