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A股三大指數(shù)今日集體走強，其中滬指收盤大漲逾3%，收復3300點整數(shù)關口。兩市合計成交1.19萬億元，行業(yè)板塊全線上揚，軍工與券商板塊大漲。北向資金今日凈流出34.20億元。(點擊查看滬深港通資金流>>)

具體來看，滬指收盤上漲3.11%，收報3314.15點;深成指上漲2.55%，收報13448.85點;創(chuàng)業(yè)板指上漲1.31%，收報2697.30點。

對于后市大盤走向，機構紛紛發(fā)表看法。

中信證券認為，7月以來市場在經(jīng)歷了狂熱期、恐慌期后，從下旬開始，將進入一段平靜期，可以主動尋找結構上的入場時機。首先，預計交易型資金的活躍度從高位回落，配置型資金進出趨于平衡，且估值高位下的解禁高峰短期依然會壓制市場的流動性預期，A股市場流動性會從凈流入切換至緊平衡的狀態(tài)。其次，外部風險擾動增強，不容忽視：美股風險仍在積累，調(diào)整臨界點漸近;美國財政刺激法案的接續(xù)有“斷點”風險;且日趨復雜的中美分歧會壓制風險偏好。最后，二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)略超預期，“寬信用”延續(xù)，且預計中央政治局會議將繼續(xù)明確寬松的基調(diào)不變，A股二季報業(yè)績也將如期回暖，同時結構分化明顯。綜合考慮市場流動性緊平衡，海外風險擾動增強，國內(nèi)政策和基本面趨勢，預計市場將進入一段平靜期，可以開始積極尋找結構性的入場時機。前期波動并不改變A股中期上行的趨勢，在經(jīng)歷了業(yè)績驗證和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，預計三季度末啟動的下一輪上行將更穩(wěn)健。配置上，本周建議重點關注在中報季享受高確定性溢價的必選消費、醫(yī)藥龍頭以及景氣持續(xù)改善的可選消費板塊(汽車、家電和社會服務等)。

海通證券分析，從估值指標看市場熱度：目前絕對估值處于中等略偏高水平，相對估值水平處于中等偏低水平。從情緒指標看市場熱度：交易指標類似50-60度水溫，杠桿指標處于歷史較低水平。牛市3浪上漲的中期趨勢不變，短期小調(diào)整使得市場月度上漲速率回歸正常，科技+券商的主線不變。

國泰君安研判，滬指維持3200-3400震蕩。當前市場將從前期的趨勢階段轉向震蕩階段。一方面是3500點阻力較大，且當前各個風格尚不存在自下而上助力突破的基礎，另一方面是市場賺錢效應弱化，增量資金放緩，未來一段時間大勢以震蕩為主。后續(xù)需要重點關注監(jiān)管、中美、盈利等因素。風格從金融周期向科技消費過渡。推薦電子/計算機/新能源/家電/汽車。

中信建投表示，市場大幅度回調(diào)之后，經(jīng)濟基本面將發(fā)生明顯的變化：社會融資規(guī)模將逐步常態(tài)化，這意味著社融增速將相對于上半年放緩。上半年貨幣政策對物價的影響將逐步顯現(xiàn)出來，將能觀察到CPI和PPI的上行和周期股的表現(xiàn)。從大類資產(chǎn)的情況來看，社融放緩疊加央行貨幣供給的相對增多，國債利率將下降，長端國債又會出現(xiàn)交易性機會。從股票市場來看，股票市場將繼續(xù)震蕩，銀行、保險、周期等低估值板塊將持續(xù)占優(yōu)。

廣發(fā)證券指出，上周A股大跌但全球風險資產(chǎn)波動率穩(wěn)定顯示并非來自全球資本市場傳導。當前A股仍處于“盈利弱修復+流動性維持寬松”的權益友好組合，核心矛盾“金融條件寬松”未變，毋需悲觀。歷史上首次高換手率的急跌出現(xiàn)后1個月內(nèi)均有再次大跌，快速上漲后累積的獲利兌現(xiàn)壓力，但均沒有影響牛市的核心矛盾，因此依然是牛市半程，在急跌后的1-3月市場仍有顯著正收益。對當前啟示在于：短期市場或再次高波動，但金融供給側慢牛的格局未變。繼續(xù)“估值降維”沿著疫情受損鏈條配置產(chǎn)業(yè)趨勢較佳，中報業(yè)績改善的板塊：(1)居民消費及出行修復(休閑服務、零售);(2)出口修復(機械設備、家電);(3)供需修復兩重一新(重卡、建材、電氣設備)。主題投資關注：(1)國企改革(上海、深圳國資區(qū)域試驗);(2)新能源車。

招商證券認為，現(xiàn)階段A股運行階段，正好就是從流動性驅動向基本面驅動的轉折期，見頂信號尚未出現(xiàn);短期市場上漲的斜率可能放緩，局部波動加大。由于基建、地產(chǎn)、制造業(yè)投資、可選消費的景氣度持續(xù)改善，經(jīng)濟超預期回升成為一個新的業(yè)績改善的邏輯，部分業(yè)績邊際改善而長期邏輯改善的“成長型周期股”亦受到市場青睞。這些標的隱藏在建材、環(huán)保與公用事業(yè)、家電、輕工、有色、化工、電子、保險、券商、機械、電新等行業(yè)中。

安信證券展望，市場中期牛市趨勢并未扭轉，短期將先穩(wěn)住陣腳，徐徐展開結構性行情。未來一個階段，行情特征將從β回歸α，市場風格將轉向精耕細作，可關注中報超預期和高景氣預期優(yōu)質(zhì)品種機會，隨著經(jīng)濟逐步恢復，方向重點關注科技和周期成長股，行業(yè)重點關注新能源汽車、云計算、電子、白酒、建材、有色、化工等。

光大證券分析，從估值角度看，經(jīng)過上周的調(diào)整，目前A股市值/M2估值分位已由76%降至64.7%，市場明顯高估的現(xiàn)狀有所緩解，但市場估值仍處于中等偏高區(qū)間，因而市場仍存在繼續(xù)調(diào)整的可能。即使市場繼續(xù)調(diào)整，投資者也無需過度擔憂，當前企業(yè)盈利正逐步復蘇，待企業(yè)盈利復蘇得到市場普遍認可后，市場最終還將由盈利復蘇帶向更高一些的位置，即市場在“驚險”之后終究還會有“一躍”。配置上，投資者無需大幅削減倉位，但可考慮調(diào)整持倉結構，受益于“數(shù)據(jù)強”的部分周期行業(yè)以及受益于“政策松”的科技板塊將是下半年的兩條投資主線。

浙商證券判斷，起跳前的深蹲，調(diào)整即是布局期。當前的貨幣環(huán)境、財政政策仍處于蜜月期，做多窗口仍在。流動性寬松，全球資產(chǎn)配置荒依舊是當下主基調(diào)，“房住不炒”的政策背景下A股權益類資產(chǎn)將成為“蓄水池”。行業(yè)配置上，“消費+科技”估值合理回歸后仍是主攻方向，重點把握三條主線：1)業(yè)績預期改善、創(chuàng)業(yè)板注冊制落地、科創(chuàng)板50指數(shù)推出等利好催化下的“5G、消費電子、半導體、云計算”等科技股行情;2)歐洲新能源車補貼、國內(nèi)需求提升帶動下的“新能源汽車”行情;3)內(nèi)需的確定性較強，必須消費品如“食品飲料、醫(yī)藥生物”仍能獲得一定溢價。

粵開證券認為，在增量流動性的支撐下，市場對于負面擾動的反應較為鈍化。短期快速上漲之后市場多空分歧加劇，中長期改善預期短期難以完全體現(xiàn)，疊加負面消息催化使得以白酒為代表的消費核心資產(chǎn)調(diào)整，市場出現(xiàn)快速回調(diào)。目前滬指已回調(diào)至20日均線附近尋找支撐，此處支撐力度較強，在前期量能放大及市場情緒高漲的背景之下，短期再度反彈的概率較大;而創(chuàng)業(yè)板指雖然跌破10日均線，但周五收于陽十字星，說明市場做多動力依舊存在，短期市場存在反彈需求。反彈的空間還需要關注量能的變化，如果量能出現(xiàn)持續(xù)萎縮，反彈空間則相對有限;如果量能繼續(xù)釋放，則有望走出強勢反彈。反彈過程中龍頭板塊的引領非常重要，對于市場情緒的提升以及穩(wěn)定性都將有所幫助，被市場各方認可的龍頭將引領指數(shù)突破近期新高，或者將指數(shù)維持在強勢區(qū)域進行整固，具體金融、科技、消費、周期板塊均具備較好人氣。同時應當關注此輪反彈能否突破近期高點，這是指數(shù)形成雙頭或者三浪上漲趨勢的核心。從中期來看，當前A股具備基本面和資金面的雙重利好支撐，長牛邏輯仍在，節(jié)奏方面，后續(xù)指數(shù)大概率將以一種在震蕩中上漲的“上臺階”的方式演繹。