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公司近年來業(yè)績有所下滑，且大客戶也較為集中。

在汽車行業(yè)整體不景氣的情況下，又一家相關產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)選擇了逆勢沖刺上市。

近日，深交所官網(wǎng)顯示，創(chuàng)業(yè)板上市委將于7月16日召開2020年第3次上市委員會審議會議，屆時將審議包括寧波卡倍億電氣技術股份有限公司(下稱“卡倍億”)在內(nèi)的4家企業(yè)的首發(fā)上市申請。

此次申請在創(chuàng)業(yè)板上市，公司擬公開發(fā)行新股數(shù)量不超過1381萬股新股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機構及主承銷商為東莞證券。

IPO日報發(fā)現(xiàn)，公司近年來業(yè)績有所下滑，且大客戶也較為集中。

業(yè)績下滑

據(jù)悉，卡倍億成立于2016年，主要從事汽車線纜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司主要產(chǎn)品為常規(guī)線纜、鋁線纜、對絞線纜、屏蔽線纜、新能源線纜、多芯護套線纜等多種汽車線纜產(chǎn)品。

截至招股書簽署日，公司的實際控制人為林光耀、林光成和林強，三人合計控制公司88.1%股份。林光耀現(xiàn)任公司董事長、總經(jīng)理，林光成現(xiàn)任公司董事，林強現(xiàn)任公司副總經(jīng)理。至于三名實控人之間的關系，林光耀為林光成之弟，林強則為林光成之子。

公司作為汽車零部件供應商，報告期內(nèi)汽車線纜銷售是公司主要的收入來源。而從目前情況來看，汽車市場高速增長時代結束進入調(diào)整期，從2018年開始出現(xiàn)首次負增長。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年，汽車產(chǎn)銷量分別為2572.1萬輛、2576.9萬輛，同比分別下降7.5%、8.2%，產(chǎn)銷量降幅較2019年1月-6月分別下降6.2%、4.21%。行業(yè)整體下行態(tài)勢下，2019年以來，新能源汽車銷量增速放緩，也進入低迷期。

在此情況下，公司的業(yè)績表現(xiàn)較為低迷。

根據(jù)申報稿，2017年-2019年，卡倍億實現(xiàn)營業(yè)收入9.92億元、10.68億元、9.13億元，對應凈利潤分別為4933.27萬元、6213.58萬元、6034.96萬元，扣非后歸母凈利潤為4796.08萬元、6009.57萬元、5439.1萬元。報告期內(nèi)，公司收入下滑主要系主營業(yè)務汽車線纜銷售收入的不斷下滑(由8.74億元減少至7.7億元)。

對此，汽車行業(yè)分析師鐘師對IPO日報表示，生產(chǎn)汽車零部件的企業(yè)和配套廠和整車廠的產(chǎn)量有著很大關系?，F(xiàn)在整個汽車行業(yè)是在下滑的，這樣也會必然導致汽車零部件的產(chǎn)銷量下滑，只有個別龍頭企業(yè)或是有特殊技術的企業(yè)才會逆勢增長。

此外，今年以來，受疫情影響，公司一季度營業(yè)收入同比下滑20.72%。根據(jù)公司預測，其2020年上半年收入4.02億元，同比增長4.13%;預計扣非后凈利潤2015.56萬元，同比下降0.81%。

客戶較為集中

公司作為汽車供應鏈中的二級供應商，在取得汽車整車廠商的產(chǎn)品認證后，為一級供應商汽車線束廠商提供汽車線纜配套服務，因此其下游客戶以汽車線束廠商企業(yè)居多。報告期內(nèi)，卡倍億的大客戶包括安波福、矢崎、德科斯米爾、住電、李爾等。

2017年-2019年，卡倍億對前五大客戶的銷售收入在當期總收入中占比80.18%、78.75%、77.11%。與同行業(yè)上市公司相比，公司的客戶集中度遠高于行業(yè)的平均值(21.14%、23.5%、20.96%)。

公司表示，占比較高與下游汽車線束市場集中度較高直接相關，其中矢崎、住電、安波福、 萊尼、李爾、古河占據(jù)了國內(nèi)汽車線束市場超過80%的市場份額。

對于上述情況，鐘師認為，客戶集中度高帶來的風險也較大。一旦大客戶單子收縮的話，公司自身也會受到很大的影響。一些全球大供應商在客戶分散方面處理的較好，就是為了防止對客戶的依賴性過大而產(chǎn)生震蕩性的風險。

一位長期關注資本市場的投資人士也對IPO日報表示，較高的客戶集中度導致公司對客戶的議價能力較低，若公司主要客戶流失，又沒有足夠的新增客戶予以補充，將會對公司業(yè)績產(chǎn)生負面影響。

此次申請在創(chuàng)業(yè)板上市，卡倍億擬募集資金3.45億元，用于“新能源汽車線纜及智能網(wǎng)聯(lián)汽車線纜產(chǎn)業(yè)化項目”、“本溪卡倍億汽車鋁線纜建設項目”的建設之中。