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今年上半年，廣發(fā)醫(yī)療保健股票A(004851)以77.94%的漲幅排名股票型基金漲幅榜亞軍，從2017年8月10日到2020年7月8日，該基金的累計收益率更是高達200.48%，年化超過60%。

分階段看，近2年、近1年、近6月、近3月的收益率分別為139.16%、123.07%、75.14%、47.01%，無論從長期還是短期來看，都是一只絕佳的品種。

究其原因，醫(yī)藥行業(yè)這個長期穩(wěn)健的賽道自然是最大的功臣。一季報顯示，其前十大重倉股為恒瑞醫(yī)藥、愛爾眼科、我武生物、山東藥玻、邁瑞醫(yī)療、長春高新、藥明康德、英科醫(yī)療、泰格醫(yī)藥、凱萊英，均為創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械等細分領(lǐng)域的龍頭公司。

從今年的漲幅看，漲幅超過50%的有愛爾眼科、我武生物、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、泰格醫(yī)藥、凱萊英;漲幅超30%的有恒瑞醫(yī)藥，山東藥玻、長春高新、英科醫(yī)療更是漲幅翻倍，優(yōu)秀龍頭公司和醫(yī)藥股的火爆行情共同鑄造了廣發(fā)醫(yī)療保健股票A驕人的業(yè)績。但另一個起到?jīng)Q定性因素的就是該基金的基金經(jīng)理吳興武，任何事物都不可能一帆風(fēng)順，在該基金成立后的第二年，A股就遭遇了顯著的下跌，當(dāng)年的醫(yī)藥板塊更甚下跌的主力，然而回看當(dāng)年廣發(fā)醫(yī)療保健股票A的凈值情況，卻僅僅下跌了18.12%，跌幅遠遠小于同類均值和滬深300指數(shù)。無疑，這是吳興武預(yù)先做到防范的結(jié)果。

2018年年報顯示，其股票資產(chǎn)占比為85.66%，這要顯著低于2017年年報的88.28%，也低于此后2019年年報的91.08%。說明吳興武當(dāng)時主動進行了倉位控制，同時也進行了換股操作，將更多倉位買入優(yōu)質(zhì)公司，比如在2018年前三個季度，該基金都沒有重倉我武生物的情況下，四季度該股卻成為了第一大重倉股，比例占到基金凈值的9.71%，與此相似還有邁瑞醫(yī)療。另外，愛爾眼科的倉位從2018年三季度的5.61%上升到四季度的8.81%，與之相似的還有恒瑞醫(yī)藥、開立醫(yī)療、通策醫(yī)療，倉位都出現(xiàn)了上升。

在2017年年底時，該基金的份額為4.14億份，到2018年年底增至4.37億份，這表明其個股倉位的上升并非是因為基金資產(chǎn)規(guī)模下降造成的被動上升，完全是吳興武在利用A股的回調(diào)機會增加對優(yōu)質(zhì)公司的持股。這樣的操作也在下一年獲得了良好的結(jié)果，2019年廣發(fā)醫(yī)療保健股票A的凈值增長了82.95%，位于年度前十之列。

如果說在股市波動時降低倉位是基于操作層面的風(fēng)險控制，那增持優(yōu)質(zhì)公司就凸顯了其對醫(yī)藥行業(yè)的了解。據(jù)悉，吳興武本科學(xué)習(xí)的是化學(xué)專業(yè)，研究生學(xué)習(xí)的是生物專業(yè)。據(jù)吳興武介紹，化學(xué)知識的學(xué)習(xí)讓他對藥品合成、藥品生產(chǎn)過程有比較深入的理解，生物知識的學(xué)習(xí)有助于其理解藥物作用機理、藥物研發(fā)過程。2009年，吳興武進入基金公司擔(dān)任醫(yī)藥行業(yè)研究員，這一段工作經(jīng)歷讓他對醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營情況也有了比較全面的了解。正是對行業(yè)了解的深入，讓其知道在機會到來時該往哪里使勁。

在吳興武看來，醫(yī)療行業(yè)本質(zhì)上是消費行業(yè)，為消費者提供健康產(chǎn)品和服務(wù)。隨著居民消費能力的提升，無論是明確的疾病還是改善性健康需求，消費者為健康買單的意愿和能力都在提升，這也是醫(yī)療股值得長期看好的核心原因。

但回歸到目前行業(yè)個股普遍漲幅巨大，吳興武則認為，隨著估值水平的提升，部分公司的股價需要更長時間的成長來消化估值，因此投資者對未來的預(yù)期收益率需要調(diào)整到一個更為理性的水平。不過就細分板塊而言，吳興武比較看好四個方向：一是創(chuàng)新藥企，尤其是對傳統(tǒng)研發(fā)模式有深刻積累、同時對前沿技術(shù)布局又較早較全面的企業(yè);二是為創(chuàng)新藥研發(fā)提供服務(wù)的研發(fā)服務(wù)公司，研發(fā)服務(wù)需求是伴隨著創(chuàng)新的需求必然存在的;三是能夠滿足消費升級需求的醫(yī)療服務(wù)機構(gòu);四是一些具備較強護城河的醫(yī)療器械及耗材類企業(yè)。

吳興武還表示，相比賽道已經(jīng)相對擁擠的創(chuàng)新藥，其更看好給創(chuàng)新藥提供服務(wù)的藥品研發(fā)服務(wù)公司。他認為，企業(yè)的創(chuàng)新需求增加，無論是過去本來就是做創(chuàng)新藥的企業(yè)，還是中間轉(zhuǎn)型做創(chuàng)新藥的公司都會對創(chuàng)新有需求。在這個過程中，藥品研發(fā)服務(wù)起著不可或缺的作用，不管藥品能不能上市，研發(fā)服務(wù)的費用都要支付，所以這類公司在產(chǎn)業(yè)里面的地位非常重要，生命力也很強。

同時，吳興武也對投資者如何投資基金提出了一些建議，其表示，在購買基金之前應(yīng)該先想清楚幾個問題：“一是要大概清楚自己的風(fēng)險承受能力，確定投資周期，我個人盡量拉長投資周期，避免短期投機行為;二是對所投資的產(chǎn)品以及管理這只基金的基金經(jīng)理、基金管理公司也有比較清晰的認知，選擇具有專業(yè)投資能力、在醫(yī)藥領(lǐng)域持續(xù)深耕的選手;三是建議采取基金定投等分散投資的方式進行投資。從歷史數(shù)據(jù)來看，A股市場的波動較大，如果入場時機不太合適，如在相對高位布局權(quán)益基金，會影響到投資人的盈利體驗。而擇時對大多數(shù)普通投資者來說，都是一個難度非常大的事情。因此，建議長期看好醫(yī)藥賽道的投資者，通過基金定投等分批投資的方式參與。”