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2020上半年還未走完，一波中報(bào)行情就已在A股市場(chǎng)悄然展開(kāi)，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)個(gè)股組成了“先鋒部隊(duì)”。

6月3日，吉宏股份(002803.SZ)收獲今年以來(lái)的第三個(gè)漲停板。就在前一日晚，其披露了一份亮眼的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.07億-2.37億元，同比增長(zhǎng)40%-60%。其中，第二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億-1.63億元，同比增長(zhǎng)77.03%-116.4%。6月4日，吉宏股份再次漲停。

此外，富祥藥業(yè)(300497.SZ)、克明面業(yè)(002661.SZ)、三利譜(002876.SZ)等個(gè)股在中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增報(bào)告披露后，股價(jià)均有不同程度的上漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月4日，滬深兩市共有540家上市公司發(fā)布2020年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)喜公司數(shù)量為107家(含預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈)，占比19.81%;預(yù)悲公司數(shù)量為263家(含預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減)，占比48.70%;其余170家公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告不確定，占比31.38%。

在百余家業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司中，有45家預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)翻倍，這些業(yè)績(jī)翻倍股主要集中在醫(yī)藥生物、電子、化工、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。

隨著2019年年報(bào)和2020年一季報(bào)披露完畢，市場(chǎng)進(jìn)入5月-6月的業(yè)績(jī)空窗期。券商人士建議，著眼于業(yè)績(jī)，把握不確定性中的確定性。即便進(jìn)入兩個(gè)月的業(yè)績(jī)真空期，盈利仍然是獲得超額收益的主要源泉，因此業(yè)績(jī)好的公司這個(gè)階段往往表現(xiàn)更好，市場(chǎng)是阿爾法的機(jī)會(huì)。

業(yè)績(jī)翻倍

Wind數(shù)據(jù)顯示，在107家中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司中，15家為生物醫(yī)藥(申萬(wàn)一級(jí)行業(yè))公司，占比14.02%;14家為電子行業(yè)公司，占比13.07%;9家為電氣設(shè)備公司，占比8.41%。

在45家預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)翻倍的公司中，生物醫(yī)藥行業(yè)最多，有6家公司，占比13.33%;其次為電子、化工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)，均有4家，占比8.89%;食品飲料、家用電器、電氣設(shè)備、房地產(chǎn)行業(yè)緊隨其后，均有3家，占比6.67%。

從個(gè)股來(lái)看，新五豐(600975.SH)預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增幅最高，同比增長(zhǎng)約 39倍;同為農(nóng)業(yè)股的大北農(nóng)(002385.SZ)緊隨其后，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)最高同比增長(zhǎng)約32倍;三利譜(002876.SZ)和勁勝智能(300083.SZ)這兩只電子行業(yè)公司，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)最高同比增長(zhǎng)分別約為29倍和10倍，排名第三位和第四位。

新五豐和大北農(nóng)兩家公司預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)大漲的原因均與生豬價(jià)格上升、盈利能力有所增強(qiáng)有關(guān);三利譜和勁勝智能上半年業(yè)績(jī)上升的主因主要為銷售保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

以勁勝智能為例，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.48億元-1.52億元，同比增長(zhǎng)990%-1020%。其在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，高端智能裝備業(yè)務(wù)是現(xiàn)在及未來(lái)公司大力發(fā)展的核心主業(yè)，預(yù)計(jì)1-6月，公司高端智能裝備業(yè)務(wù)將保持3月份以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將產(chǎn)生積極影響;消費(fèi)電子產(chǎn)品精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)是公司持續(xù)整合及剝離的業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)1-6月，公司消費(fèi)電子產(chǎn)品精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)收入規(guī)模將大幅下降，經(jīng)營(yíng)性虧損將控制在一定范圍之內(nèi);由于智能制造服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模尚小，預(yù)計(jì)上半年不會(huì)對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

業(yè)績(jī)與股價(jià)齊飛

從上半年業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，醫(yī)藥生物公司是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因?yàn)橄嚓P(guān)產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)銷量猛增。

Wind數(shù)據(jù)顯示，達(dá)安基因(002030.SZ)、九安醫(yī)療(002432.SZ)、沃華醫(yī)藥(002107.SZ)、譽(yù)衡藥業(yè)(002437.SZ)、佛慈制藥(002644.SZ)和富祥藥業(yè)(300497.SZ)6家醫(yī)藥生物上市公司預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)翻倍。

達(dá)安基因預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.03億-4.5億元，同比增長(zhǎng)400%-643.64%，業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因主要為，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，市場(chǎng)對(duì)新冠病毒核酸檢測(cè)試劑需求量大幅增加;九安醫(yī)療預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億-2億元，扭虧為盈。疫情期間，以九安額溫計(jì)為代表的測(cè)溫系列產(chǎn)品銷量大幅增長(zhǎng)，于3月中旬開(kāi)始向國(guó)外出口額溫計(jì)，額溫計(jì)產(chǎn)品銷量的提升對(duì)公司本期業(yè)績(jī)有積極影響。

今年以來(lái)，在新冠疫情和外部環(huán)境不確定雙重影響下，醫(yī)藥生物表現(xiàn)出了較強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性，漲幅高居行業(yè)榜首(漲幅為24.24%，數(shù)據(jù)截至6月4日)，超額收益明顯。其中醫(yī)療器械子板塊漲幅最大，為68.91%(數(shù)據(jù)截至6月4日)。

隨著疫情防控進(jìn)入“常態(tài)化”階段，目前很多醫(yī)藥股達(dá)到六七十倍以上的估值。另一方面，醫(yī)藥生物行業(yè)今年也出現(xiàn)分化，與醫(yī)療器械一路走高相比，中藥等細(xì)分領(lǐng)域公司的股價(jià)表現(xiàn)并不理想。短期來(lái)看，哪些指標(biāo)是在投資中值得參考的?

在機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，業(yè)績(jī)?nèi)匀皇亲笥沂袌?chǎng)最重要的因素。

長(zhǎng)城證券分析師趙浩然認(rèn)為，疫情對(duì)市場(chǎng)的沖擊是暫時(shí)的，醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不變，看好業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異、估值合理的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自4月以來(lái)(截至6月4日)，除佛慈制藥之外，達(dá)安基因、九安醫(yī)療、沃華醫(yī)藥、譽(yù)衡藥業(yè)和富祥藥業(yè)5家預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)翻倍的醫(yī)藥生物上市公司，表現(xiàn)均強(qiáng)于滬指。其中，4月以來(lái)漲幅最大的是沃華醫(yī)藥，累計(jì)上漲43.13%;達(dá)安基因緊隨其后，區(qū)間漲幅為28.37%;而佛慈制藥區(qū)間累計(jì)下跌8.64%，跑輸同期滬指。

除了上述提及的6家生物醫(yī)藥公司之外，其余39家預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)翻倍的公司中，25家公司股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于滬指，占比約為2/3。具體來(lái)看，4月以來(lái)漲幅最大的是雅克科技(002409.SZ)，累計(jì)上漲61.25%;亞瑪頓(002623.SZ)以48.90%的漲幅緊隨其后。

雅克科技是一家主要致力于電子半導(dǎo)體材料，深冷復(fù)合材料以及塑料助劑材料研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括有機(jī)磷系阻燃劑業(yè)務(wù)、LNG用保溫絕熱板材業(yè)務(wù)、硅微粉業(yè)務(wù)、半導(dǎo)體化學(xué)材料業(yè)務(wù)以及電子特氣業(yè)務(wù)。其預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)近利潤(rùn)2億元-2.3億元，同比增長(zhǎng)99.3%-129.2%。

在披露2019年年報(bào)和2020年一季報(bào)后，雅克科技接連獲得多家機(jī)構(gòu)“買入”評(píng)級(jí)。其中，東吳證券認(rèn)為，考慮到公司“并購(gòu)+投資+整合”戰(zhàn)略計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，有機(jī)磷阻燃劑與LNG保溫絕熱板材業(yè)務(wù)的龍頭地位穩(wěn)固以及半導(dǎo)體材料各業(yè)務(wù)板塊在建擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，加之半導(dǎo)體材料需求向好，市場(chǎng)擴(kuò)容在即，未來(lái)公司盈利有望得到持續(xù)性增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)雅克科技2020-2022年凈利潤(rùn)分別為3.56億元、4.75億元和5.67億元。

招商證券首席策略分析師張夏曾在2019年下半年對(duì)于A股未來(lái)的盈利做出預(yù)判：“整體A股盈利將會(huì)在2019年四季度企穩(wěn)回升，隨后進(jìn)入新一輪的盈利上行期。”

但是疫情的到來(lái)打亂了企業(yè)原有的盈利周期，張夏預(yù)計(jì)，2020年上市公司盈利增速將會(huì)呈現(xiàn)“V”型趨勢(shì)，在2020年一季度低基數(shù)的背景下，整體A股將會(huì)在2021年上半年到達(dá)本輪盈利周期的高點(diǎn)，隨后業(yè)績(jī)?cè)鏊賹?huì)高位回落。

安信證券首席策略分析師陳果分析稱，“從國(guó)內(nèi)來(lái)看，整體流動(dòng)性環(huán)境仍將溫和改善，持續(xù)超預(yù)期回升的社融將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)盈利提供較強(qiáng)的支撐，下半年的經(jīng)濟(jì)增速將呈現(xiàn)顯著回升，分子端企業(yè)盈利的改善將成為驅(qū)動(dòng)A股持續(xù)上行的核心動(dòng)力。”(記者 張斌)