999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

近日，浙江祥邦科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“祥邦科技”）披露了首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿），保薦人為廣發(fā)證券。

祥邦科技是從事光伏封裝膠膜研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。2022年，公司光伏膠膜銷(xiāo)量達(dá)到1.83億平方米，根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)測(cè)算，整體市場(chǎng)占有率 6.42%，POE膠膜市場(chǎng)占有率為41.84%；根據(jù)Infolink數(shù)據(jù)測(cè)算，公司在N型組件領(lǐng)域的膠膜市場(chǎng)占有率為34.27%。

根據(jù)招股書(shū)，公司控股股東為曹祥來(lái)，實(shí)際控制人為曹祥來(lái)和姚彥汐夫婦。

(資料圖)

股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，圖片來(lái)源：招股書(shū)

本次IPO擬募資18億元，主要用于年產(chǎn)3億平米膠膜建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率逐年下滑

報(bào)告期內(nèi)，祥邦科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為6.45億元、10.17億元、24.49億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為6453.62萬(wàn)元、8506.26萬(wàn)元、1.40億元。

基本面情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

具體來(lái)看，公司的主要產(chǎn)品包括POE膠膜、EVA膠膜等。報(bào)告期內(nèi)，POE膠膜營(yíng)業(yè)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為82.01%、87.07%、73.01%。

公司主營(yíng)收入產(chǎn)品結(jié)構(gòu)情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

報(bào)告期內(nèi)，祥邦科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為25.10%、24.03%、16.98%， 整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

公司主要原材料為POE樹(shù)脂和EVA樹(shù)脂，占原材料采購(gòu)總額的比例在85%以上，其價(jià)格波動(dòng)與供應(yīng)情況對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較大。 報(bào)告期內(nèi)，POE樹(shù)脂與EVA樹(shù)脂價(jià)格產(chǎn)生了較大波動(dòng)。

此外，POE樹(shù)脂與EVA樹(shù)脂的采購(gòu)價(jià)格直接影響光伏膠膜的銷(xiāo)售價(jià)格，若POE樹(shù)脂與 EVA樹(shù)脂的相對(duì)價(jià)格因供需關(guān)系變化、國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程不同等產(chǎn)生顯著變化，將導(dǎo)致POE 膠膜與EVA膠膜等其他膠膜產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格發(fā)生變化，影響相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求與技術(shù)迭代方向。

光伏行業(yè)技術(shù)迭代速度較快，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均不斷涌現(xiàn)新技術(shù)和新工藝。公司主要產(chǎn)品為光伏封裝膠膜，需根據(jù)下游光伏組件的技術(shù)發(fā)展與市場(chǎng)需求變化對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行研發(fā)升級(jí)。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用金額分別為1457.13萬(wàn)元、1921萬(wàn)元、4154.51萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率低于同行。

公司與同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

客戶集中度高

報(bào)告期內(nèi)，祥邦科技向前五大供應(yīng)商采購(gòu)原材料的金額占當(dāng)期原材料采購(gòu)總額的比例分別為65.53%、83.25%、78.87%。公司POE樹(shù)脂主要由三井化學(xué)、LG化學(xué)、陶氏化學(xué)等海外化工企業(yè)供應(yīng)，EVA樹(shù)脂主要由聯(lián)泓新科、浙石化、韓華道達(dá)爾等國(guó)內(nèi)與海外化工企業(yè)供應(yīng)。

同時(shí)，公司主要客戶為大型光伏組件企業(yè)，包括晶科能源、東方日升、TCL中環(huán)等。2020年至2022年，公司對(duì)前五大客戶實(shí)現(xiàn)收入金額占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 89.04%、92.14%、88.86%，占比較高。

事實(shí)上，報(bào)告期內(nèi)，公司與3M進(jìn)行品牌授權(quán)合作，公司光伏膠膜產(chǎn)品可使用3M商標(biāo)對(duì)外銷(xiāo)售。2020年和2021年，公司光伏膠膜產(chǎn)品根據(jù)與3M的協(xié)議約定使用3M商標(biāo)對(duì)外銷(xiāo)售。2021年底，公司與3M修訂了合作協(xié)議，一方面將品牌授權(quán)合作期限延長(zhǎng)至2030年，并明確了分期支付補(bǔ)償金的金額合計(jì)為2370萬(wàn)美元，另一方面3M允許公司生產(chǎn)和銷(xiāo)售自主品牌產(chǎn)品。2022年開(kāi)始，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售執(zhí)行包括3M品牌與自主品牌在內(nèi)的雙品牌戰(zhàn)略。

若公司與3M發(fā)生糾紛，導(dǎo)致品牌授權(quán)合作模式發(fā)生變動(dòng)，將對(duì)公司產(chǎn)品銷(xiāo)售及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，公司未來(lái)需向3M支付大額美元款項(xiàng)，若人民幣匯率產(chǎn)生大幅波動(dòng)，產(chǎn)生的匯兌損益將對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分區(qū)域構(gòu)成，圖片來(lái)源：招股書(shū)

此外，光伏膠膜行業(yè)下游客戶主要為大型光伏組件企業(yè)，信用期一般為30天至90天，貨款以票據(jù)結(jié)算的比例較高，銷(xiāo)售回款周期相對(duì)較長(zhǎng)；上游化工原料供應(yīng)商主要以美元信用證、現(xiàn)款或預(yù)付款結(jié)算，采購(gòu)付款周期較短，上下游付款周期和結(jié)算模式的差異導(dǎo)致了膠膜行業(yè)營(yíng)運(yùn)資金占用規(guī)模較大。

隨著祥邦科技的經(jīng)營(yíng)規(guī)模穩(wěn)步提升，營(yíng)運(yùn)資金占用規(guī)模相應(yīng)提升，2020年至2022 年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2023.90萬(wàn)元、-1.85億元、-7.86億元。

結(jié)語(yǔ)

目前來(lái)說(shuō)，祥邦科技需要進(jìn)一步提升自主創(chuàng)新能力，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷研究開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，推動(dòng)光伏封裝膠膜在組件提質(zhì)、增效和降本等方面的增益作用，確保公司的光伏封裝膠膜產(chǎn)品具備領(lǐng)先的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平。同時(shí)，公司也要繼續(xù)鞏固與重要客戶的長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系，同時(shí)提高光伏組件行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)的滲透率，拓展公司的銷(xiāo)售渠道，充分發(fā)揮差異化產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高品牌知名度和影響力。