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中國結算下調股票類業(yè)務最低結算備付金收取比例，其實并不是新鮮的事情。早在2019年12月與2022年4月，股票類業(yè)務最低結算備付金繳納比例已經(jīng)進行了調降。經(jīng)過了這兩次的調降之后，股票類業(yè)務最低結算備付金繳納比例已經(jīng)從20%下調至16%。如今，券商再迎來定向“降準”的舉措，這一次調整之后股票類業(yè)務最低備付繳納比例將進一步下調至15%左右。

結算備付金繳納比例下調，最直接的影響是券商在中國結算繳納的資金少了一些，進一步提升了券商行業(yè)的資金利用率以及提升靈活性。經(jīng)過了多次的調降，可以為券商行業(yè)釋放出更多的資金，這筆資金可以用到更實用的地方。

從前兩次券商的“定向降準”措施來看，對券商板塊的影響并不算特別明顯。除了2019年12月，券商板塊的走勢有所異動外，整體表現(xiàn)還是比較平靜的。

(資料圖)

從券商板塊的歷史走勢分析，自2020年下半年觸頂，并展開一輪調整行情之后，券商板塊的累計調整周期已經(jīng)長達兩年半的時間。如果從調整周期的角度出發(fā)，這一輪券商板塊的調整走勢也算比較充分了。

券商行業(yè)本身屬于強周期的行業(yè)板塊，它的表現(xiàn)往往是市場行情的晴雨表。從歷年來A股市場的上漲行情分析，基本上離不開券商板塊的身影，如果券商板塊可以再次啟動，那么將會迅速聚集整個市場的做多人氣，并有望成為新一輪上漲行情的導火索。

中國結算下調股票類業(yè)務最低結算備付金收取比例，從嚴格意義分析，并不算特別大的利好。但是，券商定向“降準”的時機選擇還是比較好的，在券商板塊調整多年，且即將面臨方向性拐點的時候，出現(xiàn)了政策利好的消息，對券商板塊的走勢具有積極性的影響，接下來就要看市場資金可否很好把握住這一次的機會了。

券商板塊被市場稱為牛市旗手，而且券商板塊已經(jīng)聚集了大量的散戶，這成為了券商板塊遲遲未能夠形成發(fā)力向上突破的原因之一?；蛘撸瑥闹髁Y金的角度出發(fā)，希望把不堅定的資金趕下車，減輕拉升過程中的阻力。

在A股市場突破3300點之際，“中字頭”板塊成為了整個市場的領漲板塊，但因“中字頭”股票占比市場權重很高，所以在它們大幅拉升的過程中，往往容易造成市場指數(shù)的失真表現(xiàn)。在此期間，很多投資者感受到“賺了指數(shù)，卻并不賺錢”。

假如在接下來的市場行情中，領漲板塊開始出現(xiàn)輪動，并由券商板塊帶領整個市場行情的上漲，那么整個結果就不一樣了。憑借券商板塊高人氣的特征，在其拉升的過程中，更容易吸引市場資金的關注，可能會成為市場向上突破的導火索。

券商定向“降準”，為券商行業(yè)釋放出來的資金相對有限，但從政策導向分析，意在提升資金利用率，降低市場資金成本，并促進券商行業(yè)的健康發(fā)展。在這個時候，券商行業(yè)的定向“降準”措施具有一定的積極影響意義，給了券商板塊向上突破找到了一個很好的理由。

不過，券商板塊可否借勢發(fā)力，仍然取決于市場資金的態(tài)度。這些年來，券商板塊的上漲往往缺乏了持續(xù)性，長期下來導致了市場缺乏了耐心，對券商板塊再次啟動行情的期待值也會有所下降了。

調整多時的券商板塊，已經(jīng)逐漸具有一定的投資性價比，但券商板塊要啟動一輪上漲行情，還需要多方面因素的積極配合，才有望形成合力向上的態(tài)勢。券商板塊啟動新一輪行情需要一個很好的契機，這一次券商定向“降準”的措施可否成為新一輪上漲行情的導火索，就要看市場資金如何把握了。