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隨著上市銀行財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的陸續(xù)披露，多家銀行理財(cái)公司上半年“成績(jī)單”也逐漸浮出水面。截至目前，已有工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、招銀理財(cái)、信銀理財(cái)、平安理財(cái)、南銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、上銀理財(cái)、渝農(nóng)商理財(cái)?shù)冉?0家銀行理財(cái)公司披露上半年經(jīng)營(yíng)情況?？傮w來(lái)看，上半年，多數(shù)理財(cái)公司管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同時(shí)，凈利潤(rùn)同比有所提高。

部分機(jī)構(gòu)凈利同比提升

從已披露經(jīng)營(yíng)情況的機(jī)構(gòu)來(lái)看，今年上半年，多家銀行理財(cái)公司的凈利潤(rùn)同比有所提升。

其中，招銀理財(cái)持續(xù)“領(lǐng)跑”，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.86億元，同比增長(zhǎng)35.52%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.66億元，同比增長(zhǎng)32.69%;信銀理財(cái)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)凈收入18.92億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.09億元，分別較上年同期增長(zhǎng)26.56%和22.12%;國(guó)有大行理財(cái)公司中，中郵理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.71億元，同比增長(zhǎng)50.11%。

部分中小銀行理財(cái)公司亦表現(xiàn)不俗。如杭銀理財(cái)上半年?duì)I業(yè)收入10.44億元，同比增長(zhǎng)194.08%;實(shí)現(xiàn)凈 利 潤(rùn) 7.41 億 元 ，同 比 增 長(zhǎng)212.66%;渝農(nóng)商理財(cái)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.16億元，同比增幅184.17%等。此外，雖然開(kāi)業(yè)不足3個(gè)月，但截至上半年，上銀理財(cái)亦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.1億元，凈利潤(rùn)2.92億元。

與此同時(shí)，從管理規(guī)模來(lái)看，上半年，招銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模仍暫居首位，截至6月末存續(xù)產(chǎn)品余額達(dá)2.88萬(wàn)億元，較去年年末增長(zhǎng)3.60%。

除招銀理財(cái)外，信銀理財(cái)、中郵理財(cái)、南銀理財(cái)、渝農(nóng)商理財(cái)、杭銀理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)公司的產(chǎn)品存續(xù)余額亦實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。如上半年，中信銀行及信銀理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)1.65萬(wàn)億元，其中符合資管新規(guī)要求的凈值型產(chǎn)品規(guī)模1.55萬(wàn)億元，占比達(dá)93.92%，較上年末提升3.65個(gè)百分點(diǎn);中郵理財(cái)上半年理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)8460.9億元，較去年末增長(zhǎng)1907.84億元，增幅29.11%。

而截至6月末，南銀理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模近3800億元，較上年末增幅超16%;渝農(nóng)商理財(cái)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品規(guī)模1463.32億元，較上年末增長(zhǎng)244.03億而元，增幅20.01%，其中公募理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模1415.90億，較上年末提升25.52%。

建立完善的投研體系

今年以來(lái)，銀行理財(cái)公司持續(xù)擴(kuò)容。隨著北銀理財(cái)獲批籌建，截至目前，全國(guó)共有30家理財(cái)公司獲批籌建，其中28家已獲批開(kāi)業(yè)。

銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，截至2022年6月底，理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模19.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)91.21%，占全市場(chǎng)的比例達(dá)到65.66%，成為我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的一支重要力量。

在分析人士看來(lái)，理財(cái)公司市場(chǎng)份額顯著提升的主要原因，一方面是中小銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行受限后，銀行理財(cái)子產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏在加快;另一方面是中小銀行在加快代銷(xiāo)理財(cái)子的產(chǎn)品。

據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行摹吨袊?guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告(2022年上)》，2022年上半年，有存續(xù)產(chǎn)品的25家理財(cái)公司均開(kāi)拓了代銷(xiāo)渠道，1-6月累計(jì)代銷(xiāo)金額26.10萬(wàn)億元，截至6月底代銷(xiāo)余額為18.95萬(wàn)億元。具體來(lái)看，3家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品僅由母行代銷(xiāo)，22家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品除母行代銷(xiāo)外，還打通了其他銀行的代銷(xiāo)渠道。同時(shí)，剔除母行代銷(xiāo)的情況，上半年理財(cái)公司合作代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)數(shù)量逐步上升，6月有199家機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)了理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較1月多出83家。

“除產(chǎn)品發(fā)行端積極推動(dòng)自主產(chǎn)品發(fā)行、有序完成母行產(chǎn)品劃轉(zhuǎn)外，代銷(xiāo)渠道的擴(kuò)展也成了理財(cái)公司做大資產(chǎn)管理規(guī)模的重要抓手。”光大證券報(bào)告指出，隨著后續(xù)部分不具有理財(cái)公司布局能力的中小銀行逐步退出資管業(yè)務(wù)，重點(diǎn)聚焦代銷(xiāo)等財(cái)富管理業(yè)務(wù)，理財(cái)公司產(chǎn)品有望進(jìn)一步觸達(dá)下沉市場(chǎng)。

普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，在理財(cái)公司的發(fā)展中，渠道多元化拓展是必然趨勢(shì)，直銷(xiāo)和代銷(xiāo)各有優(yōu)劣勢(shì)，它們共同構(gòu)成了一個(gè)完整的銷(xiāo)售體系。“長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，銀行理財(cái)公司要更好設(shè)計(jì)滿(mǎn)足投資者需求的理財(cái)產(chǎn)品，開(kāi)展投資者教育，乃至發(fā)力投顧業(yè)務(wù)等，都離不開(kāi)直銷(xiāo)渠道獲得的客戶(hù)交易和行為數(shù)據(jù)。而代銷(xiāo)渠道對(duì)于城商行和農(nóng)商行等中小型理財(cái)公司而言，具有明顯優(yōu)勢(shì)。因此，未來(lái)理財(cái)業(yè)務(wù)必然是直銷(xiāo)和代銷(xiāo)的共同發(fā)展。”

另一方面，值得留意的是，從資產(chǎn)配置來(lái)看，雖然多數(shù)理財(cái)公司產(chǎn)品布局仍以固收類(lèi)產(chǎn)品為主，但權(quán)益資產(chǎn)的投資比例普遍實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。分析人士認(rèn)為，隨著理財(cái)公司的發(fā)展，預(yù)期其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品將引導(dǎo)更多資金流入權(quán)益市場(chǎng)。

“銀行子公司逐步加大權(quán)益資產(chǎn)配置是大勢(shì)所趨，首先需要建立完善的權(quán)益資產(chǎn)投研體系，在過(guò)渡階段可使用FOF模式來(lái)進(jìn)行權(quán)益資產(chǎn)配置。同時(shí)，與追求相對(duì)收益的公募基金不同，銀行理財(cái)追求絕對(duì)收益，銀行理財(cái)公司必須在積累足夠的安全墊之后再進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)益投資。”中信建投證券研報(bào)指出。(本報(bào)記者 吉雪嬌)