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日前，濟安金信銀行理財產品及管理人評價中心根據公募基金評價標準研發(fā)的《中國銀行理財產品及管理人評價報告》正式出爐，根據其最新的一期評級結果顯示，截至今年7月31日，評級期間內業(yè)績披露完整且正常存續(xù)的銀行理財產品共計14185只，參評獲得濟安評級的產品共計8695只，本次評級中各類型產品獲得5星評級的總數為871只。

(資料圖)

據了解，該報告是在上海金融與發(fā)展實驗室、中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心和中國人民大學金融信息中心等權威學術單位聯合支持下，由中財龍馬學院作為戰(zhàn)略合作伙伴、北京合富永道財經文化傳媒有限公司授權發(fā)布。

“如何對凈值型產品及其發(fā)行機構進行科學評價是一個較大的難題?！敝袊嗣翊髮W金融信息中心主任楊健認為，隨著過渡期結束，“資管新規(guī)”的正式落地實施標志著對投資類型相同的資管產品逐漸回歸同一起跑線，公募基金監(jiān)管作為目前架構最為完備、措施最為嚴格的監(jiān)管體系，各類資管產品的監(jiān)管力度正在向公募基金看齊。

8000多只理財獲得5星評級

根據濟安金評級的最新結果顯示，截至2021年底，301家銀行機構和21家理財公司存續(xù)理財產品高達3.63萬只，存續(xù)規(guī)模29萬億元。截止日為2022年7月31日，評級期間內業(yè)績披露完整且正常存續(xù)的銀行理財產品共計14185只，參評獲得濟安評級的產品共計8695只。

其中，固定收益類產品7472只，現金管理類產品59只，混合類產品1063只，權益類產品101只；商品及金融衍生品類產品目前存續(xù)且符合條件的產品總數僅4只，不滿10只，因此該類型暫無評級。而本次評級中各類型產品獲得5星評級的總數為871只。其中，符合評價標準的固收類銀行理財產品共7472只，獲得5星評級的產品共748只，獲得1星評級的產品共748只。

“老百姓對銀行有天然的信任感。加之沒有專業(yè)的評級機構提示產品的優(yōu)點和風險，因此投資人對銀行理財產品和管理人基本是無差別對待。只看產品業(yè)績，不看產品投向，也不關注管理人的投資能力?！睏罱”硎?。

正因為如此，楊健認為，CFA協(xié)會與全球投資業(yè)界合作發(fā)起并創(chuàng)立了GIPS(The Global Investment Performance Standards)即全球投資業(yè)績標準，用于在全球投資管理服務時計算和列報投資業(yè)績的道德標準。目前GIPS已成為全球范圍內最廣泛、最權威的投資業(yè)績表現標準，未來GIPS與中國資本市場接軌是必由之路。

建立銀行理財評級體系意義重大

“資管新規(guī)”發(fā)布后，銀行理財產品全面向凈值化轉型。進入2022年以來，絕大多數銀行理財產品已完成整改，投資者明顯感受到理財產品凈值波動帶來的影響。有數據顯示，一些理財產品出現虧損，甚至出現跌破凈值現象，但主要出現于權益類或混合類產品，總體比例可控，沒有出現大規(guī)模贖回；隨著近期市場回暖，截至6月30日，產品單位凈值低于1的產品比例降至3.18%，其中97.78%單位凈值大于0.90，總體過渡較為平穩(wěn)。

“未來銀行理財子公司快速發(fā)展也將面臨監(jiān)管趨嚴、產品差異化要求越來越高等諸多挑戰(zhàn)?！睏罱”硎?，科學、全面的銀行理財產品評級無論是對投資者、管理人還是監(jiān)管者都具有重大意義。

楊建進一步解釋，從投資者而言，理財產品評級可以通過評級信息反映其在全市場的整體位置，為投資決策提供了重要的參考指標；對理財產品管理人而言，理財產品評級和管理人評級可以作為其內部的評估基準和績效考核指標，從而對管理人和投資經理產生約束和激勵；對監(jiān)管者來說，獨立的理財產品評級體系建設和完善將推動行業(yè)規(guī)范、健康、可持續(xù)的高質量發(fā)展，提高投資者保護水平，更好地回歸資管行業(yè)價值挖掘、資產配置本源。

在金融體系分業(yè)監(jiān)管的現狀下，無論是從監(jiān)管體系的一致性和監(jiān)管政策的完整性來看，銀行理財產品作為規(guī)模最大的資管產品，其透明和規(guī)范程度卻不及公募基金，而且缺乏系統(tǒng)全面的評價體系。從監(jiān)管一致性的方面考量，未來與“資管新規(guī)”及現行規(guī)則相配套的銀行理財產品落地政策總體向公募基金看齊的方向較為明確，需要對銀行理財產品進行全方位、多維度的綜合評價。

基金評級體系成重要參照方向

據了解，參照公募證券投資基金評價方法，濟安金信設計了銀行理財產品及管理人評級方案，把理財產品分為“現金管理類”、“固收類”、“權益類”、“混合類”等四大類，與公募基金的貨幣型基金、債券型基金、股票型基金和混合型基金對標。

對四類產品進行類內評級，采取同類產品分層、歸并、綜合的等級評價體系，從盈利能力、抗風險能力、業(yè)績穩(wěn)定性、擇時能力、宏觀審慎評級等方面，對銀行理財產品及產品管理人進行綜合評價。各類型產品評級周期為12個月。評級更新間隔為1個月，即每月度更新。

楊健教授認為，參照同臺競技的公募基金標準評價銀行理財產品及管理人更科學。因此濟安金信銀行理財產品評級參照濟安公募基金評價體系進行指標設計，同時結合產品特性引入了銀行宏觀審慎評級，使評級結果既具有完備性、科學性，也兼顧了銀行理財產品的特性。

現階段凈值型銀行理財尚處于轉型發(fā)展過程中，可獲取的市場公開信息有限、相關研究處于起步階段，市場上未有獲得一致認可的標準化產品評價框架。在資管新規(guī)對于金融產品統(tǒng)一性管理，信托、銀行等資管機構逐步回歸資管業(yè)務本源，壓降傳統(tǒng)非標業(yè)務，持續(xù)推進凈值化轉型，標準化投資的大背景下，而參考已經較為成熟的公募基金評價框架，設計銀行理財產品評級方法。

貝殼財經記者姜樊

編輯宋鈺婷

校對柳寶慶