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【導語】高溫雨水天氣逐步減弱，季節(jié)性因素逐漸向供需基本面轉型。上半年高低價差再次放大下，后期涂鍍板卷市場能否回歸高位，依然有諸多不確定性因素存在。

8月份的涂鍍板卷市場經歷了一波調整行情之后重新回歸理性。當下市場矛盾點從成本推動、期貨情緒影響向實質的供需矛盾轉移。尤其在各方對需求落地存在分歧下，低庫存操作成為救命的稻草。未來涂鍍板卷市場依然面臨金九銀十需求淡旺季的洗禮，各方博弈下行情能否逼近上半年高點，仍有一定差距。

截止到8月14日，鍍鋅板卷主流市場1.0mm價格在5100元/噸，較年初的5600元/噸下降500元/噸，較年內高點6250元/噸下降1150元/噸，較年內低點4950元/噸上漲150元/噸。

(資料圖片僅供參考)

從當下涂鍍市場的表現來看，國際大宗商品波動帶來的黑色系期貨品種調整風波暫告一段落。涂鍍市場矛盾點重新回歸理性，近期繼續(xù)關注供需基本面的變化和市場經銷商庫存表現。

供給分析 產量陸續(xù)回升但仍低于去年水平

鍍鋅板卷產量陸續(xù)回升，但仍低于去年水平，供應壓力相對低于預期。截止到7月底，全國鍍鋅板卷7月份產量在424.4萬噸，環(huán)比增加2.04%，同比下降13.43%。從累計數據來看，1-7月份累計產量2841萬噸，同比下降18.23%。相較其他板材產品的產量上漲，鍍鋅板卷產量下降的現象獨樹一幟。

需求表現 直接下游彩涂板卷對鍍鋅板卷需求有所回升

彩涂板卷作為鍍鋅板卷的直接下游，其產量的變化對鍍鋅板卷需求影響是同步的。本期結合模型分析彩涂板卷對鍍鋅板卷需求量的變化來展現鍍鋅板卷下游需求的表現。

從當下來看，彩涂板卷對鍍鋅板卷的需求量陸續(xù)回升，但仍低于去年水平，供應壓力相對低于預期。截止到7月底，全國彩涂板卷7月份對鍍鋅板卷的需求量在152.86萬噸，環(huán)比增加5.31%，同比增加2.02%。從累計數據來看，1-7月份累計產量925.72萬噸，同比下降17.46%，仍然遠低于去年水平。

同時結合其他下游產品汽車、家電等綜合來看，終端產品雖近期數據有所回升，但依然未形成有效的持續(xù)推動。在低預期的表現下，各方重點放在基建未來的發(fā)力上。

庫存因素分析 庫存壓力緩解

鍍鋅板卷社會庫存壓力緩解，從今年來看基本均低于庫存平均水平。截止到8月14日，鍍鋅板卷社會庫存96.51萬噸，較庫存平均水平（2006年至今平均數）占比在83.44%。從2021年9月份開始，鍍鋅板卷社會庫存就陸續(xù)低于歷史平均水平。這主要由于鍍鋅板卷加工型企業(yè)占比較高，訂單生產下，加工生產企業(yè)積極性弱于前幾年。同時經過2021年的兩輪行情調整之后，市場經銷商處于對自身出貨能力和風險控制多沖考慮多維持低位庫存操作。據悉，當下部分主流市場商家?guī)齑嫠缴踔敛患扒捌谄骄降娜种?。同時伴隨整個涂鍍行業(yè)生存環(huán)境進入調整階段，中間商風控意愿繼續(xù)提升，多謹慎操作。

未來表現 不確定性依然較多

未來依然有諸多不確定因素存在。諸如美聯儲9月份加息空間變化、國內金九銀十需求釋放進度是否達預期、生產企業(yè)贏利水平波動等。從采取專家調研法進行相關分析發(fā)現，板材情緒指數整體波動較大，近期多數時間仍低于參考線50%。最新一起調研數據發(fā)現，板材情緒指數只有44.16%，雖較上期提升0.83個百分點，仍低于均值。同時結合近期板材大廠頻繁公布9月份板材訂貨價格多持穩(wěn)，個別規(guī)格下調來看，市場仍然較為謹慎。截止到8月14日，板材情緒指數低于50%的時期占56.66%。這也與今年整個板材行業(yè)表現相對趨弱，市場信心不足有直接關聯。后期來看，由于影響行情的短期因素依然在集聚，市場情緒的影響不可忽視，在理性分析基本面數據變化的同時依然要關注買賣各方情緒的波動給市場帶來的影響，短期涂鍍板卷市場依然維持一段時間盤整下行的行情為主。