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作為支持我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重大創(chuàng)新品種，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的價(jià)值日益凸顯。首批9只公募REITs上市至今，REITs在盤活存量資產(chǎn)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展及提高項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理效率等方面發(fā)揮了重要作用。

(資料圖片)

“市場(chǎng)總體表現(xiàn)較為亮眼，為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了優(yōu)秀示范?！倍辔粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者，在試點(diǎn)項(xiàng)目的帶動(dòng)下，各地政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)參與REITs的積極性不斷提高，REITs申報(bào)、審核、推薦和上市數(shù)量穩(wěn)步上升，市場(chǎng)潛力不斷擴(kuò)大。

從發(fā)行規(guī)模看，今年6月份之前，市場(chǎng)上正式上市發(fā)行的REITs共計(jì)12只，發(fā)行規(guī)模達(dá)458.12億元，總市值517億元，溢價(jià)率為12.9%。國(guó)金中國(guó)鐵建（601186）REIT于2022年6月21日正式發(fā)行后，基礎(chǔ)設(shè)施RE? ITs的總發(fā)行規(guī)模突破了500億元。

從收益情況看，REITs收益相對(duì)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小。中聯(lián)基金總經(jīng)理何亮宇表示：“已上市披露財(cái)報(bào)的12只REITs凈回收金額188億元，一年來，A股對(duì)應(yīng)行業(yè)權(quán)益融資約120億元，REITs在存量時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域權(quán)益融資優(yōu)勢(shì)初步顯現(xiàn)?！?/p>

中國(guó)銀行研究院研究員邱亦霖在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，近兩年，政策的鼓勵(lì)使得REITs市場(chǎng)加速發(fā)展。從基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)至今，REITs試點(diǎn)也進(jìn)入了新發(fā)展階段。相關(guān)部門出臺(tái)政策，鼓勵(lì)聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、區(qū)域、企業(yè)等盤活存量資產(chǎn)，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs健康發(fā)展。

基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴(kuò)容發(fā)展，發(fā)行動(dòng)力不斷提升。保障性租賃住房REITs試點(diǎn)之后，在政策鼓勵(lì)下，交通、清潔能源、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、新基建等行業(yè)也在積極參與基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)。與此同時(shí)，加上推薦、審核效率的進(jìn)一步提升，未來將會(huì)有更多符合條件的REITs項(xiàng)目發(fā)行上市。

業(yè)內(nèi)人士指出，REITs不僅是一個(gè)融資工具，也是基礎(chǔ)設(shè)施投融資機(jī)制的重大創(chuàng)新，有利于提高基礎(chǔ)設(shè)施綜合效率，完善資本市場(chǎng)體制機(jī)制，助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

下一步應(yīng)如何更好地發(fā)揮REITs盤活存量資產(chǎn)的作用，形成投融資良性循環(huán)？

邱亦霖指出，一是進(jìn)一步完善落實(shí)支持基礎(chǔ)設(shè)施REITs的有關(guān)稅收政策。通過降低稅負(fù)提升社會(huì)資本參與的積極性，進(jìn)一步完善REITs稅收政策體系。

二是進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司功能作用。鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)依托國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，盤活長(zhǎng)期閑置的存量資產(chǎn)。同時(shí)，提高運(yùn)營(yíng)管理效率，盡快建立和完善市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)管理制度，提升運(yùn)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)力。

三是發(fā)揮金融市場(chǎng)的作用。進(jìn)一步發(fā)揮金融服務(wù)精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，鼓勵(lì)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為用于保障性租賃住房項(xiàng)目的債券融資等提供發(fā)行便利，加大債券投資力度。

復(fù)旦大學(xué)證券研究所副所長(zhǎng)王堯基在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，以“盤活”“再投入”為重要特征的REITs發(fā)展，特別要體現(xiàn)“資源優(yōu)化配置”的原則。一方面，應(yīng)本著“資源優(yōu)化配置”的原則，從方向上要加強(qiáng)引導(dǎo)，使REITs優(yōu)先聚焦于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)企業(yè)。另一方面，為了實(shí)現(xiàn)REITs擴(kuò)募過程中的“資源優(yōu)化配置”，應(yīng)盡快建立健全覆蓋面廣、多層次、可持續(xù)的REITs市場(chǎng)運(yùn)作體系。

同時(shí)，業(yè)內(nèi)專家表示，要進(jìn)一步發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施REITs推動(dòng)提高項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理效率的作用。

邱亦霖指出，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行后，提升管理運(yùn)營(yíng)質(zhì)量是基金管理人的內(nèi)在動(dòng)力，通過健全運(yùn)營(yíng)機(jī)制，保障項(xiàng)目的持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，保證項(xiàng)目的收益與資產(chǎn)價(jià)值。在基礎(chǔ)設(shè)施REITs上市后，能夠借助必要的信息披露制度，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs信息披露日常監(jiān)管，對(duì)基金管理運(yùn)營(yíng)起到相應(yīng)的監(jiān)督作用，有利于建立市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)管理制度，提升運(yùn)營(yíng)效率。

總體來看，當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)為REITs后續(xù)發(fā)展提供了發(fā)展基礎(chǔ)，而政策的不斷完善和試點(diǎn)領(lǐng)域的擴(kuò)圍，也為投資者參與REITs提供了更多的投資選擇。更多領(lǐng)域試點(diǎn)項(xiàng)目的開發(fā)以及擴(kuò)募機(jī)制的成熟和完善，為我國(guó)公募REITs長(zhǎng)期發(fā)展提供了保障。