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4月14日，白酒板塊全線走高，皇臺酒業(yè)（000995）漲停，酒鬼酒（000799）、迎駕貢酒（603198）、金種子酒（600199）、口子窖（603589）、瀘州老窖（000568）、伊力特（600197）、古井貢酒（000596）、舍得酒業(yè)（600702）等跟漲。

近日，白酒企業(yè)扎堆發(fā)布1至2月經(jīng)營數(shù)據(jù)，均實現(xiàn)“開門紅”。貴州茅臺（600519）凈利同比增長20%左右，山西汾酒（600809）凈利同比增長50%以上，今世緣（603369）凈利同比增長26%左右，酒鬼酒凈利同比增長130%左右。

招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊認為，近來白酒板塊跑輸市場，但要看到，在疫情背景下，酒企加強市場秩序管理，普遍通過控貨等措施維持渠道良性，價盤依然較為穩(wěn)固。白酒板塊估值具備性價比，仍具備較好的配置價值。

侯昊分析，近期白酒板塊短期波動，主要系疫情反復影響，市場擔心對白酒動銷產(chǎn)生影響。疫情主要影響白酒聚飲、宴席等消費場景，在當前消費淡季下，這些影響比較有限。相反，在疫情背景下酒企加強市場秩序管理，普遍通過控貨等措施維持渠道良性，價盤依然較為穩(wěn)固。隨著疫情管控政策持續(xù)落實，疫情有望逐步見頂回落，在疫情得到有效控制后，有望迎來宴席及消費旺季回補。

侯昊認為，短期內可關注疫情防控的動態(tài)調整情況，近期年報、季報密集披露，疊加酒企改革舉措階段性落地有望催化板塊行情，板塊估值具備性價比，經(jīng)濟穩(wěn)增長預期下消費韌性較強。時間拉長看，消費升級及集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。

長江證券表示，根據(jù)已經(jīng)披露的2021年酒企預告及2022年1-2月份經(jīng)營情況，結合規(guī)模以上酒企數(shù)據(jù)來看，目前白酒行業(yè)發(fā)展的頭部集中、消費升級兩大趨勢仍在延續(xù)，且從歷史經(jīng)驗來看，行業(yè)的長期發(fā)展趨勢大概率不會被短期的外部因素打破。因此，白酒行業(yè)未來發(fā)展的主線不變。

浙商證券（601878）認為，當前白酒板塊/貴州茅臺估值約為近5年來64.5/68.7分位，考慮到作為板塊估值錨的貴州茅臺業(yè)績確定性強，當前白酒板塊整體估值性價比已現(xiàn)。

方正證券研報認為，展望2022Q2投資策略，需要兼顧板塊發(fā)展邏輯的長期因素與疫情邊際好轉的短期因素，從當前的估值水位與長期邏輯來看，優(yōu)質賽道大白馬仍為投資首選，從疫情影響因素的短期邏輯來看，疫情好轉后餐飲、啤酒、區(qū)域白酒逐步按序恢復，2021Q2基數(shù)較低的板塊有肉制品、啤酒、調味品、食品。

2022Q2業(yè)績前瞻也將影響預期，但當前業(yè)績前瞻仍存不確定性，仍建議從長期投資的維度布局優(yōu)質賽道龍頭，與此同時重點關注疫情好轉后消費場景恢復的餐飲、啤酒、區(qū)域白酒板塊的邊際變化。