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【資料圖】

8月21日，中國(guó)銀河（601881）發(fā)布一篇建筑材料行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，需求逐步回升，關(guān)注旺季價(jià)格彈性。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

水泥：需求緩慢回升，庫(kù)存略有下降。需求方面，因天氣狀況有所好轉(zhuǎn)，周內(nèi)需求緩慢回升，但當(dāng)前處于行業(yè)淡季階段，水泥市場(chǎng)需求仍維持弱勢(shì)運(yùn)行。短期來看，當(dāng)前淡季階段下水泥需求維持弱勢(shì)；中長(zhǎng)期來看，在地產(chǎn)資金緊張問題尚存的情況下，水泥市場(chǎng)需求仍需基建端拉動(dòng)，隨著9-10月行業(yè)傳統(tǒng)旺季的來臨，需求或?qū)⒒厣?。供給方面，全國(guó)大部分省份處于錯(cuò)峰停窯階段，且部分省份主動(dòng)追加停窯時(shí)間，短期供給收縮一定程度上可緩解企業(yè)庫(kù)存壓力。價(jià)格方面，本周水泥價(jià)格繼續(xù)下行，當(dāng)前價(jià)格處于近5年低位，預(yù)計(jì)后續(xù)下降空間有限。建議關(guān)注下游需求恢復(fù)情況及熟料庫(kù)存變化情況。

浮法玻璃：價(jià)格上行，庫(kù)存繼續(xù)下降。本周浮法玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲。需求方面，本周下游市場(chǎng)需求表現(xiàn)較好，剛需表現(xiàn)平穩(wěn)，中下游備貨積極性較高，預(yù)計(jì)后續(xù)傳統(tǒng)旺季來臨前，下游備貨采購(gòu)需求繼續(xù)維持，終端需求在竣工端回暖情況下有增長(zhǎng)預(yù)期，整體需求向好，浮法玻璃價(jià)格有上行空間。供給方面，本周供給平穩(wěn)，無產(chǎn)線變動(dòng)，在市場(chǎng)需求恢復(fù)下，企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降。短期來看，隨著旺季來臨，市場(chǎng)需求將逐步改善，中長(zhǎng)期受益于地產(chǎn)竣工端回暖，浮法玻璃需求仍有上行預(yù)期。建議關(guān)注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。

玻璃纖維：粗紗價(jià)格下降、電子紗價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。本周主流玻纖廠家粗紗價(jià)格下跌，粗紗市場(chǎng)需求弱勢(shì)運(yùn)行，下游訂單支撐不足，成交持續(xù)走弱。本周電子紗價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)需求較穩(wěn)定，電子布價(jià)格小幅提漲。下游備貨需求較弱，其成本對(duì)價(jià)格有一定支撐。當(dāng)前粗紗庫(kù)存較高，企業(yè)去庫(kù)壓力較大。短期來看，需求偏弱疊加廠家去庫(kù)壓力，價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢(shì)運(yùn)行。中長(zhǎng)期來看，玻璃纖維下游產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。

消費(fèi)建材：需求改善可期。2023年1-7月建筑及裝潢材料類零售額同比下降7.30%，較1-6月減少0.6個(gè)百分點(diǎn)；其中7月單月同比下降11.20%，降幅較上月擴(kuò)大4.40個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)建材零售端再次走弱。目前地產(chǎn)竣工底部回升趨勢(shì)確定，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)后續(xù)消費(fèi)建材需求恢復(fù)。此外，近期地產(chǎn)利好政策持續(xù)釋放，有望帶動(dòng)地產(chǎn)鏈需求的回升，作為地產(chǎn)后周期板塊的消費(fèi)建材，其需求有望增加。建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。

投資建議：消費(fèi)建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271）（002271.SZ）、公元股份（002641）（002641.SZ）、偉星新材（002372）（002372.SZ）、北新建材（000786）（000786.SZ）、科順股份（300737）（300737.SZ）、堅(jiān)朗五金（002791）（002791.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國(guó)巨石（600176）（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801）（600801.SH）、上峰水泥（000672）（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636）（601636.SH）、凱盛新能（600876）（600876.SH）。新材料：建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長(zhǎng)的硅寶科技（300019）（300019.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

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