999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

(相關(guān)資料圖)

7月11日，東吳證券發(fā)布一篇汽車行業(yè)的研究報告，報告指出，6月批發(fā)環(huán)比+12%，新能源滲透率環(huán)比提升。

報告具體內(nèi)容如下：

廠商半年末沖刺目標+利好政策催化下消費者信心提振，6月乘用車整體及新能源車產(chǎn)批表現(xiàn)均超我們預期。乘聯(lián)會口徑：6月狹義乘用車產(chǎn)量實現(xiàn)219.5萬輛（同比-0.5%，環(huán)比+10.3%），批發(fā)銷量實現(xiàn)223.6萬輛（同比+2.1%，環(huán)比+11.7%）；其中新能源汽車產(chǎn)量73.6萬輛（同比+30.3%，環(huán)比+9.3%），批發(fā)銷量實現(xiàn)76.1萬輛（同比+33.4%，環(huán)比+12.1%）。6月下旬以來促銷總體處于高位，核心來自季度末主機廠沖量給予較多優(yōu)惠政策，同時部分地方政府配合排放標準切換/刺激消費也進行補貼，新能源下鄉(xiāng)、各地車展及消費券發(fā)放成效良好。此外排放標準延期穩(wěn)定消費者價格預期，觀望客戶轉(zhuǎn)化較多，市場需求恢復良好。展望2023年7月：汽車消費淡季影響下我們預計7月行業(yè)產(chǎn)量為217萬輛，環(huán)比-1.4%；批發(fā)為215萬輛，環(huán)比-4.1%。

6月新能源汽車批發(fā)滲透率34.0%，環(huán)比+0.3pct。自主品牌/豪華品牌/主流合資品牌新能源滲透率分別為51.5%/34.2%/4.2%，環(huán)比分別+1.1/+0.6/-0.1pct。細分來看，6月PHEV車型批發(fā)銷量23.3萬輛，同環(huán)比分別+95.7%/+20.1%；BEV車型批發(fā)銷量52.8萬輛，同環(huán)比分別+17.0%/+9.0%。

出口方面受特斯拉本月出口下滑影響行業(yè)整體環(huán)比略有下滑。6月乘用車出口（含整車與CKD）29.0萬輛，同環(huán)比分別+56.0%/-4.0%，其中新能源車出口7.0萬輛，環(huán)比-27.8%，主要原因為特斯拉6月出口環(huán)比-44.7%。

車企層面：蔚來批發(fā)環(huán)比表現(xiàn)最佳。目前已披露產(chǎn)銷快訊的車企中，企業(yè)端庫存延續(xù)4月以來的去庫趨勢。批發(fā)口徑來看6月環(huán)比增速表現(xiàn)最佳的車企為蔚來汽車，環(huán)比增速達+74%，主要原因為新車上量提振銷量；6月批發(fā)環(huán)比表現(xiàn)較差車企為上汽乘用車，環(huán)比略有下滑。

投資建議：聚焦且堅定擁抱汽車【AI智能化+出?！績蓷l主線！3月我們明確提出：2023是汽車切換之年，破舊立新；6月我們明確聚焦：AI智能化+出海兩條主線。站在汽車全覆蓋比較視角下，我們認為今年汽車行情值得重視的點：電動化邏輯的權(quán)重在降低，Q1行情提升了出海邏輯的權(quán)重，Q2行情正提升了智能化邏輯的權(quán)重。主線一【擁抱AI+汽車智能化】：整車優(yōu)選智能化先發(fā)優(yōu)勢者（特斯拉+小鵬汽車+華為合作伙伴（賽力斯（601127）+江淮等）），智能化加速跟進（理想汽車+比亞迪（002594）等）。零部件優(yōu)選域控制器（德賽西威（002920）+經(jīng)緯恒潤）+冗余執(zhí)行（伯特利（603596）+拓普集團（601689））+軟件算法/檢測等。主線二【擁抱汽車出海大時代】：優(yōu)選技術(shù)輸出的客車板塊（宇通客車（600066）+金龍汽車（600686）），其次高性價比的重卡板塊（中集車輛（301039）+中國重汽（000951））+兩輪車（雅迪控股等）。

風險提示：全球經(jīng)濟復蘇力度低于預期，L3-L4智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預期，全球新能源滲透率低于預期，地緣政治不確定性風險增大。

聲明：本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。