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7月9日，民生證券發(fā)布一篇石油石化行業(yè)的研究報告，報告指出，OPEC+提振油價，美國加息預(yù)期升溫仍是阻力。

報告具體內(nèi)容如下：

OPEC+再度提振油價，美國加息預(yù)期形成持續(xù)上漲阻力。在OPEC+穩(wěn)油價的決心下，沙特和俄羅斯兩大產(chǎn)油國再次加碼減產(chǎn)，7月3日，沙特能源部宣布將把7月額外減產(chǎn)100萬桶/日的自愿減產(chǎn)行動延長至8月；7月7日，俄羅斯能源部也確認8月將通過減少出口的方式，減少向市場供應(yīng)50萬桶/日的石油。此外，7月7日美國宣布將額外購買600萬桶原油以補充戰(zhàn)略石油儲備，采購計劃將于10月和11月進行，疊加EIA周度數(shù)據(jù)顯示原油庫存快速下滑，本周原油價格得到提振。然而，油價持續(xù)性的突破依然存在阻力。美國ADP報告顯示，6月美國新增就業(yè)人數(shù)49.7萬，遠高于市場預(yù)期的22.5萬人和前值27.8萬人；盡管后續(xù)美國勞工部數(shù)據(jù)顯示6月非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)20.9萬人，但失業(yè)率為3.6%，依然環(huán)比下降0.1百分點；同時，6月美國非農(nóng)部門員工的平均時薪環(huán)比上升12美分，同比漲幅4.4%，美國經(jīng)濟仍存韌性，加息預(yù)期升溫形成油價持續(xù)上行的阻力。

美元指數(shù)下降；油價上漲；期貨氣價下跌。截至7月7日，美元指數(shù)收于102.23，周環(huán)比下降1.15個百分點。原油：截至7月7日，布倫特原油期貨結(jié)算價為78.47美元/桶，周環(huán)比上漲4.77%。天然氣：截至7月7日，NYMEX天然氣期貨收盤價為2.56美元/百萬英熱單位，周環(huán)比下降7.61%；亨利港天然氣現(xiàn)貨價為2.52美元/百萬英熱單位，周環(huán)比上漲0.60%。

美國原油產(chǎn)量上升，煉油廠日加工量下降。1）原油：截至6月30日，美國原油產(chǎn)量1240萬桶/日，周環(huán)比上升20萬桶/日。2）成品油：同期，美國煉油廠日加工量為1603萬桶/日，周環(huán)比下降22萬桶/日；汽油、航空煤油、餾分燃料油產(chǎn)量為1027、172、485萬桶/日，周環(huán)比變化+15、-11、+14萬桶/日。

美國原油庫存下降，成品油庫存下降；歐盟儲氣率上升。石油：截至6月30日，美國戰(zhàn)略原油儲備為3.47億桶，周環(huán)比下降146萬桶；商業(yè)原油庫存為4.52億桶，周環(huán)比下降151萬桶。車用汽油、航空煤油、餾分燃料油庫存分別為21946、4136、11337萬桶，周環(huán)比分別變化-255、+26、-105萬桶。天然氣：截至7月6日，歐盟儲氣率為78.85%，較上周上升1.79個百分點。

汽柴油價差擴大；烯烴價差擴大。1）煉油：截至7月3日，美國汽柴煤油現(xiàn)貨價格分別為3.64、3.77、2.21美元/加侖，較上周分別變化-1.14%、-0.89%、-2.04%，和布倫特原油現(xiàn)貨價差分別為77.22、82.42、16.90美元/桶，較上周分別變化-4.61%、-3.96%、-18.75%。2）化工：截至7月6日，乙烯、丙烯、甲苯和石腦油價差分別為188、229、308美元/噸，較上周變化-7.86%、-8.42%、-4.94%；截至7月7日，F(xiàn)DY/POY/DTY的價差分別為1620/995/2520元/噸，較上周分別變化-8.88%/-13.70%/-5.01%。

投資建議：標的方面，我們推薦以下投資主線：1）油價易漲難跌，且國央企估值有望提升，建議關(guān)注中國石油（601857）、中國海油（600938）、中國石化（600028）；2）國際天然氣供需偏緊，且國內(nèi)天然氣市場化改革加速推進，建議關(guān)注產(chǎn)量處于成長期的藍焰控股（000968）、新天然氣（603393）。

風險提示：地緣政治風險；伊核協(xié)議達成可能引發(fā)的供需失衡風險；全球經(jīng)濟衰退導致需求下行的風險；油氣價格大幅波動的風險。

聲明：本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。