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【資料圖】

5月15日，德邦證券發(fā)布一篇傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的研究報告，報告指出，持續(xù)跟蹤海外AI應(yīng)用落地情況，AI+明星藝人數(shù)字人或帶來商業(yè)模式新變化。

報告具體內(nèi)容如下：

投資組合：騰訊控股、三七互娛（002555）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）、姚記科技（002605）、快手、百度集團-SW、美團-W、網(wǎng)易-S、完美世界（002624）、分眾傳媒（002027）等。

投資主題：游戲，出版，AI和VR應(yīng)用，動漫IP，恒生科技，長視頻，廣告等。

受益標的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京東集團-SW、拼多多、愛奇藝、移卡、閱文集團、美圖公司、嗶哩嗶哩-W、貓眼娛樂、泡泡瑪特、云音樂、祖龍娛樂、中手游、心動公司等；A股主要有思美傳媒（002712）、皖新傳媒（601801），南方傳媒（601900），中文傳媒（600373）、電魂網(wǎng)絡(luò)（603258）、芒果超媒（300413）、湯姆貓（300459）、冰川網(wǎng)絡(luò)（300533）、中文在線（300364）、昆侖萬維（300418）、萬興科技（300624）、吉比特（603444）、游族網(wǎng)絡(luò)（002174）、力盛體育（002858）、遙望科技、東方時尚（603377）、浙數(shù)文化（600633）、浙文互聯(lián)（600986）、零點有數(shù)（301169）、兆訊傳媒（301102）、風(fēng)語筑（603466）、視覺中國（000681）等。

投資建議：擴大內(nèi)需關(guān)注文體娛樂互聯(lián)網(wǎng)新消費，平臺經(jīng)濟強調(diào)引領(lǐng)發(fā)展創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭。我們認為行業(yè)的整體加配機會已現(xiàn)良機，基于以下三點理由：1）預(yù)計今年基本面逐步修復(fù)；2）ARVR和AIGC賽道成長預(yù)期非常明顯，當下正是布局時機；3）政策支持數(shù)字經(jīng)濟、文化產(chǎn)業(yè)和平臺經(jīng)濟發(fā)展?！稊U大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》強調(diào)文化、體育、互聯(lián)網(wǎng)+社會服務(wù)、共享經(jīng)濟、新個體經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)τ诖龠M消費發(fā)展的重要性，結(jié)合二十大關(guān)于繁榮文化產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)強國、數(shù)字強國的表述，以及中央經(jīng)濟會議支持平臺經(jīng)濟在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭中發(fā)揮作用，看好未來發(fā)展。

谷歌I/O上發(fā)布一系列生成式AI新進展，科技大廠競爭激烈。5月10日，谷歌I/O開發(fā)者大會上發(fā)布了包括：新一代語言模型PaLM2、升級AI聊天機器人Bard、生成式AI實驗版搜索引擎、DuetAIforWorkspace等。PaLM2在PaLM的基礎(chǔ)上進行了進一步優(yōu)化，包括：支持多語言；優(yōu)化了邏輯、常識推理和數(shù)學(xué)的能力；支持20多種編程語言。Bard將完全基于PaLM2運行并對功能進行了更新。未來，計劃將各種谷歌應(yīng)用程序和服務(wù)的功能整合到Bard中。同時，Bard也將通過外部合作伙伴進行擴展。谷歌的搜索引擎、辦公工具中和谷歌云也將引入AI功能。多家大廠相繼發(fā)布更新，行業(yè)競爭激烈。5月11日，Claude模型將上下文窗口token數(shù)從9千提高到了10萬，相當于7.5萬個單詞。5月12日，OpenAI宣布將對ChatGPTPlus用戶開放網(wǎng)頁瀏覽和插件的功能。在AIGC和ChatGPT方面，我們建議持續(xù)關(guān)注技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用情況，把握技術(shù)催化和商業(yè)化落地帶來的投資機會，重點關(guān)注：萬興科技、昆侖萬維、湯姆貓、中文在線、思美傳媒、美圖公司、百度集團-SW、商湯-W、騰訊控股、閱文集團；皖新傳媒、南方傳媒、焦點科技（002315）、風(fēng)語筑、利歐股份（002131）、神州泰岳（300002）、聯(lián)絡(luò)互動（002280）、捷成股份（300182）、掌閱科技（603533）、立方數(shù)科（300344）、元隆雅圖（002878）等。

AI藝人出圈有望成為影視公司業(yè)績新增量。AI+藝人有望實現(xiàn)商業(yè)化落地，或?qū)铀嚾私?jīng)紀業(yè)務(wù)，成為收入新增量1）AI歌手：AI孫燕姿主要是利用AI技術(shù)提取歌手孫燕姿的音色特征，對其他歌曲進行翻唱。截至5月14日，在B站上，“AI孫燕姿”翻唱的《發(fā)如雪》已有超過150萬點擊量。此外，AI周杰倫等多位明星也深受追捧。2）AI網(wǎng)紅：擁有180萬粉絲的Snapchat網(wǎng)紅CarynMarjorie通過出售AI版本的Caryn，和粉絲談戀愛，按分鐘收費，目前內(nèi)測收費每分鐘一美元。據(jù)《財富》雜志獲悉，在過去一周的beta階段，CarynAI創(chuàng)收7.16萬美元，99%的用戶是男性。同時，AI對于影視內(nèi)容生產(chǎn)全鏈條均有望賦能。建議重點關(guān)注：1）主營業(yè)務(wù)含藝人經(jīng)紀或擁有豐富藝人資源的影視類公司：中國電影（600977）、芒果超媒、華策影視（300133）、浙文影業(yè)（601599）、歡瑞世紀（000892）、慈文傳媒（002343）、光線傳媒（300251）、遙望科技、唐德影視（300426）、博納影業(yè)（001330）、華誼兄弟（300027）、北京文化（000802）等。2）虛擬數(shù)字人相關(guān)公司：天娛數(shù)科（002354）、捷成股份、立方數(shù)科等。

風(fēng)險提示：疫情反復(fù)、技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、商譽風(fēng)險、監(jiān)管政策變化等。

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