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今年以來，券商“補(bǔ)血”動作頻頻。

(資料圖片)

近日，中金公司（601995）、招商證券（600999）小公募債分別獲得了注冊批復(fù)。相關(guān)公告顯示，中金公司擬向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過100億元公司債券；招商證券擬向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過300億元公司債券。

而半個月前，中金公司向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過200億元次級公司債券的注冊申請也獲得了注冊批復(fù)。

截至目前，年內(nèi)券商發(fā)債融資規(guī)模已超過去年同期。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至5月10日，年初以來，證券公司累計發(fā)債（公司債+短融）數(shù)量合計為278只，總規(guī)模達(dá)到5301.20億元，較去年同期增長了23.96%。

記者在采訪中了解到，隨著證券行業(yè)競爭加劇，券商對補(bǔ)充資本金的需求日益旺盛。有券商人士坦言，今年將把落地融資項目作為全年工作的“重中之重”。

扎堆發(fā)債

“券商擴(kuò)充資本金、補(bǔ)充流動資金需求日益增長，而發(fā)債是較為簡單的融資工具。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者指出。

5月8日，中金公司發(fā)布《關(guān)于向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券獲得注冊批復(fù)的公告》。該公告稱，中國證監(jiān)會同意公司向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過100億元公司債券的注冊申請。該批復(fù)自同意注冊之日起24個月內(nèi)有效，公司在注冊有效期內(nèi)可以分期發(fā)行公司債券。

同日，招商證券也公告了公司300億元小公募債獲批注冊事宜。

除了上述兩家券商，3月以來，華泰證券（601688）、廣發(fā)證券（000776）、長江證券（000783）、東興證券（601198）、東方財富（300059）證券、國泰君安（601211）等多家券商的發(fā)債申請獲得注冊批復(fù)，涉及短期公司債、永續(xù)次級公司債等品種。

除了獲批的券商，還有不少后來者。

據(jù)記者統(tǒng)計，目前，僅上交所方面，至少有6家券商的發(fā)債申請正在等待通過。其中，華泰證券擬面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行永續(xù)次級債券200億元；海通證券（600837）2023年擬面向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者公開發(fā)行短期公司債券200億元。

而其他4家擬發(fā)債的券商均為中小券商，包括方正證券（601901）、國聯(lián)證券（601456）、國新證券和大同證券。

具體來看，5月8日，國新證券2023年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行公司債券項目有更新，該項目于今年4月19日獲受理，擬發(fā)行金額60億元。同時，國新證券非公開發(fā)行次級債項目也已獲反饋。

大同證券也在同步申請發(fā)行金額為5億元的私募次級債以及5億元的私募公司債。

此外，國聯(lián)證券2023年小公募債項目也在5月8日更新，擬發(fā)行180億元公司債券，其中80億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。國聯(lián)證券已在今年3月15日提交了本次公司債發(fā)行的募集說明書。

5月4日，方正證券小公募債項目更新。公開信息顯示，方正證券2023年擬面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券200億元。

值得一提的是，如果債券發(fā)行人的前次發(fā)行額度尚未使用完畢，將受到監(jiān)管問詢。

例如，3月29日，上交所對上述國聯(lián)證券申請文件提出了反饋意見，反饋意見提到“發(fā)行人尚有13億元公開發(fā)行公司債券額度、50億元公開發(fā)行短期公司債券額度和50億元非公開發(fā)行公司債券額度未發(fā)行，可用于補(bǔ)充運(yùn)營資金。請發(fā)行人補(bǔ)充披露前述批文的具體發(fā)行計劃，并結(jié)合具體業(yè)務(wù)規(guī)模評估資金缺口預(yù)測的合理性和明確依據(jù)?！?/p>

在4月26日更新的回復(fù)中，國聯(lián)證券補(bǔ)充，本次公司債券募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬將100億元用于償還到期或回售的公司債券，80億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。

資本金“饑渴”

今年以來，隨著市場行情回暖，券商補(bǔ)充資本金、流動資金以拓展重資本業(yè)務(wù)的意愿愈發(fā)強(qiáng)烈。

從券商已發(fā)行的債券規(guī)模來看，今年內(nèi)或?qū)⒂瓉砣虃l(fā)行的“小高峰”。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至5月10日，年初以來，證券公司累計發(fā)債（公司債+短融）數(shù)量合計為278只，總規(guī)模達(dá)到5301.20億元，較去年同期增長了23.96%。

其中，今年內(nèi)，累計發(fā)債規(guī)模超過300億元的券商共有3家，分別是廣發(fā)證券、中信證券（600030）和國信證券（002736）。中信建投（601066）、華泰證券的債券發(fā)行規(guī)模分別為295億元、290億元，國泰君安債券發(fā)行規(guī)模為230億元，招商證券、海通證券的債券發(fā)行規(guī)模均為217億元。

此外，光大證券（601788）、華西證券（002926）、信達(dá)證券（601059）、渤海證券發(fā)行債券的規(guī)模均為50億元。

從募資用途來看，中小券商大多計劃將募集資金用于補(bǔ)充營運(yùn)資金、流動資金。

國聯(lián)證券方面表示，充足的資金供應(yīng)是公司進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升營運(yùn)效率的必要條件。隨著發(fā)行人業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大，尤其是固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)和融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，公司對營運(yùn)資金的總體需求逐步增加，因此，通過發(fā)行本次債券募集資金補(bǔ)充營運(yùn)資金將對公司正常經(jīng)營發(fā)展提供有力保障。

方正證券表示，公司債券募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于償還有息債務(wù)及補(bǔ)充流動資金等。

“不少中小券商都面臨資金困難的問題，資本金實力直接影響著券商的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、發(fā)展速度。今年，我們公司也把落地融資項目當(dāng)作重中之重。如果不及時補(bǔ)充資本金，將面臨業(yè)務(wù)規(guī)模受限等問題?！币晃蝗倘耸肯蛴浾哒劦?。

另有業(yè)內(nèi)人士指出，證券行業(yè)的“馬太效應(yīng)”愈演愈烈，行業(yè)內(nèi)外的各種變化對券商的資本實力、專業(yè)能力和資源整合能力提出了更高要求。中小券商的發(fā)展模式應(yīng)加快向“資本驅(qū)動+專業(yè)驅(qū)動”轉(zhuǎn)變。

大中型券商也同樣有償還到期債務(wù)、補(bǔ)充運(yùn)營資金的需求。

華泰證券指出，債券募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于補(bǔ)充公司運(yùn)營資金，滿足公司業(yè)務(wù)運(yùn)營需求；或用于償還到期債務(wù)，調(diào)整優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險。

華泰證券談到，近年來，公司依靠自身積累、資產(chǎn)負(fù)債管理和外部融資等多種渠道提高資本水平，對公司業(yè)務(wù)拓展和規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┝擞辛χС郑瑢崿F(xiàn)了業(yè)務(wù)規(guī)模、收入利潤和市場競爭力的明顯提升。隨著公司各項業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，公司營運(yùn)資金的需求也將進(jìn)一步提升。通過發(fā)行債券，公司在支持業(yè)務(wù)拓展的同時可兼顧創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入，繼續(xù)貫徹創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的發(fā)展思路，大力開展業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷形成新的利潤增長點，優(yōu)化公司收入結(jié)構(gòu)。

“未來，具備強(qiáng)大的財富管理、機(jī)構(gòu)服務(wù)、資本中介能力，擁有完善的國際化布局、更強(qiáng)的科技賦能、優(yōu)秀的企業(yè)文化的券商將具有更強(qiáng)的市場競爭力。為了落實戰(zhàn)略協(xié)同發(fā)展目標(biāo)，公司相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展面臨著較大的資金需求?！焙ＭㄗC券指出。

海通證券表示，公司債券的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于補(bǔ)充流動資金。將根據(jù)發(fā)行完成后的債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理、流動性管理和資金運(yùn)用管理，確保募集資金的有效運(yùn)用并控制相關(guān)財務(wù)風(fēng)險。

需要提及的是，對資本金的渴求也凸顯出券商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已步入較為關(guān)鍵的時期。

開源證券分析，伴隨證券行業(yè)競爭加劇，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率大幅下降，輕資本業(yè)務(wù)牌照紅利減小，券商積極發(fā)力資本中介類業(yè)務(wù)；隨著業(yè)務(wù)創(chuàng)新和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)需求大幅增長，以兩融、衍生品、直投跟投等資本金推動型業(yè)務(wù)的需求持續(xù)增加。

數(shù)據(jù)顯示，上市券商資金型業(yè)務(wù)收入占比自2013年35％提升至2021年46％。