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摘要：①：五一出游人氣火爆！美團(tuán)、大眾國內(nèi)游訂單暴增200%，攜程大增390%；

②：頭部旅游公司驚呼：北上廣深成首批“出游大軍”，跟團(tuán)游人次暴增2000%；

③：數(shù)據(jù)驗(yàn)證邏輯，旅游出行板塊已重新具備估值優(yōu)勢；

【資料圖】

④：關(guān)注五大主線，這家公司全球超100個(gè)產(chǎn)品儲(chǔ)備迎復(fù)蘇

4月11日，旅游酒店股開盤繼續(xù)活躍。其中，曲江文旅（600706）2連板，大連圣亞（600593）直線拉漲停。西域旅游（300859）、西安旅游（000610）等多股漲超5%。

1、“五一”假期旅游市場人氣火爆

五一出行市場這把“火”，提前點(diǎn)燃了。

近日，多個(gè)出行平臺(tái)對外公布最新的五一出行旅游訂單情況。美團(tuán)、大眾點(diǎn)評數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，五一假期國內(nèi)旅游訂單較2019年同期增長約200%，創(chuàng)五年來最高。

攜程數(shù)據(jù)顯示，今年五一假期，國內(nèi)整體旅游訂單量同比2022年同期增長390%，國內(nèi)機(jī)票預(yù)訂量同比2022年同期增長292%。

去哪兒平臺(tái)也亮出訂單情況。數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，預(yù)訂五一酒店的訂單量，較疫情前(2019年)增長4.4倍。去哪兒平臺(tái)方面稱，早在3月初，就有旅客提前預(yù)訂了三亞、大理、西雙版納等熱門旅游目的地的酒店。而在3月19日起，第一波五一酒店預(yù)訂潮已經(jīng)到來。

眾信旅游（002707）更樂觀，該公司表示，預(yù)計(jì)2023年眾信旅游集團(tuán)“五一”黃金周出境游需求出現(xiàn)井噴，國內(nèi)跟團(tuán)游人次較去年同比增長2000%。從旅游客源構(gòu)成分析，北上廣深成為首批“出游大軍”。

2、數(shù)據(jù)催化，旅游板塊重新具備估值優(yōu)勢

多維度數(shù)據(jù)驗(yàn)證，財(cái)通證券（601108）指出，今年五一數(shù)據(jù)有望受到需求恢復(fù)及去年五一低基數(shù)雙重利好帶動(dòng)，在出游數(shù)據(jù)上呈現(xiàn)大幅修復(fù)，根據(jù)Q1恢復(fù)情況推斷，頭部山岳景區(qū)、度假型景區(qū)數(shù)據(jù)有望領(lǐng)漲，同時(shí)團(tuán)客大面積恢復(fù)有望帶動(dòng)景區(qū)演藝市場。

東莞證券近日研報(bào)指出，一季度旅游業(yè)逐步復(fù)蘇，五一、暑期旅游旺季臨近，疊加旅游資源供給恢復(fù)、機(jī)票及燃油成本大幅下降，旅游出行有望加速復(fù)蘇，攜程、飛豬等OTA平臺(tái)五一預(yù)訂數(shù)據(jù)亮眼，看好國內(nèi)出行復(fù)蘇的業(yè)績彈性?？紤]一季度業(yè)績彈性與旺季臨近預(yù)期，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)旅游出行板塊已重新具備估值優(yōu)勢，今年旅游出行復(fù)蘇確定，二季度起出行反彈有望提速。

上海證券表示，從需求端來看，數(shù)據(jù)充分表明旅游業(yè)已經(jīng)全面轉(zhuǎn)入出游意愿、消費(fèi)預(yù)期和產(chǎn)業(yè)信心全面增長的新階段。伴隨疫情后的首個(gè)長假的出行高景氣度，看好Q2出行鏈的加速恢復(fù)。

3、建議關(guān)注復(fù)蘇邏輯五大主線

投資主線方面，民生證券建議關(guān)注復(fù)蘇邏輯五大主線：1）推薦處于周期底部/長期成長邏輯穩(wěn)固的酒店標(biāo)的；2）推薦受益于消費(fèi)回流和升級的免稅板塊；3）推薦受益于休閑游、周邊游滲透率提高的優(yōu)質(zhì)景區(qū)標(biāo)的；4）推薦疫后同店有望修復(fù)、成長性基本面較強(qiáng)、新品牌&新業(yè)態(tài)正在孵化標(biāo)的；5）關(guān)注深耕會(huì)展業(yè)務(wù)、受益于出入境政策優(yōu)化方面標(biāo)的。

4、中青旅：全球超100個(gè)目的地產(chǎn)品儲(chǔ)備迎接復(fù)蘇

對于具體標(biāo)的方面，財(cái)通證券建議關(guān)注度假型一站式目的地天目湖（603136）；旅游演藝龍頭宋城演藝（300144）；綜合旅游標(biāo)的中青旅（600138）；長途游目的地麗江股份（002033）、西域旅游等；頭部山岳景區(qū)黃山旅游（600054）、長白山（603099）、峨眉山A、九華旅游（603199）等。

上海證券酒店板塊建議關(guān)注君亭酒店（301073）；旅游及景區(qū)板塊建議關(guān)注中青旅、復(fù)星旅游文化；免稅板塊建議關(guān)注中國中免（601888）、王府井（600859）。

對于中青旅，財(cái)通證券認(rèn)為公司出境游恢復(fù)助力業(yè)績復(fù)蘇，“旅游+”布局構(gòu)筑中長期增長動(dòng)力。隨著外部經(jīng)營環(huán)境改善，公司旅行社業(yè)務(wù)積極籌劃部署工作，在旅游產(chǎn)品方面已統(tǒng)籌全球超過100個(gè)目的地產(chǎn)品儲(chǔ)備，迎接2023年出境游有序復(fù)蘇。另一方面，公司加快推進(jìn)“旅游+”業(yè)務(wù)，利用城市更新改造、鄉(xiāng)村振興等機(jī)遇，整合旗下優(yōu)勢資源，提供頂層規(guī)劃設(shè)計(jì)、建設(shè)咨詢和文旅運(yùn)營等服務(wù)。預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025年?duì)I收107.87/135.32/155.72億元，凈利潤4.14/6.17/7.92億元，對應(yīng)PE27.3/18.3/14.3X，維持“增持”評級。