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(資料圖片)

3月27日，中郵證券發(fā)布一篇交通運輸行業(yè)的研究報告，報告指出，快遞行業(yè)件量超預期增長，三大航司修復加速。

報告具體內(nèi)容如下：

快遞物流：申通快遞（002468）2月業(yè)績增長表現(xiàn)亮眼。“兩通一達”及順豐2月業(yè)績發(fā)布，“通達系”業(yè)務(wù)提升較為顯著。根據(jù)業(yè)績披露顯示，2月份順豐、韻達、圓通、申通市占率分別為9.58%、15.05%、16.99%、13.39%，其中申通快遞市占率上升顯著，環(huán)比增長21.02%，實現(xiàn)加速趕超，快遞業(yè)務(wù)收入為29.68億元，同比增長58.81%，快遞業(yè)務(wù)完成量達12.29億票，同比增長70.04%，快遞服務(wù)單票收入為2.42元，同比下降6.56%。申通快遞業(yè)績大幅增長或得益于：1）或加強送貨上門業(yè)務(wù)，提升服務(wù)水平；2）已完成82個產(chǎn)能提升項目，提高產(chǎn)出效率；3）加強科技賦能，提高數(shù)字智能化水平；4）通過收購加盟商，提升直營比例。申通快遞此前發(fā)布2002年業(yè)績預告，預計去年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.6億-3.3億元，同比增長128.59%-136.29%，隨著申通快遞全面介入京東平臺，未來市占或持續(xù)擴大，業(yè)績有望進一步提升?？傮w來看，順豐未來或提升時效件、商務(wù)件打造競爭優(yōu)勢，同時進軍電商件，疊加鄂州花湖機場合作投產(chǎn)，優(yōu)勢資源壁壘所帶來的業(yè)務(wù)增長預期將充分釋放?！巴ㄟ_系”仍受益于電商件，預計未來市場競爭將發(fā)生改變，需持續(xù)關(guān)注競爭策略變化。

航運港口：油運需求上漲持續(xù)提升行業(yè)景氣度，集裝箱運價預期下滑。油運：原油運輸指數(shù)BDTI收于1622點，環(huán)比下降1.22%，同比上升48.4%。成品油運費指數(shù)BCTI收于1200點，環(huán)比上升0.76%，同比上升24.87%。需求端方面：1、俄烏沖突影響仍在，成品油運距拉長邏輯依然成立；2、全球貿(mào)易格局重構(gòu)邏輯不改，中國1-2月成品油出口量上漲74%，成品油出口需求支撐運價上行。供給端方面：1、受碳強度指標CII及碳排放新規(guī)EEXI影響，限制船舶速度，運力受限；2、當前船東在手訂單仍處于歷史低位，新訂單匱乏，潛在拆船比例較大，拆船價格上漲，中短期內(nèi)行業(yè)供給緊張。

散運：波羅的海干散貨指數(shù)BDI報收于1489點，環(huán)比上漲0.34%，同比下降41.99%。好望角型運費指數(shù)BCI報收于1882點，環(huán)比上漲1.4%，同比下降4.42%。需求端方面：中國開放澳洲煤炭進口，全球海運煤炭貿(mào)易結(jié)構(gòu)性變化，俄海運煤炭出口平均運距拉長，BCI預計波動上行；供給端：全球成交新船訂單同比下降，中短期行業(yè)運力供給恢復較慢?？傮w我們認為散運板塊預期向好，行業(yè)進入上行通道。

集運：上周中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運價指數(shù)PDCI為1575點，環(huán)比上升0.38%，同比上升12.16%。集裝箱船訂單數(shù)大幅增多，港口集裝箱空箱數(shù)量增加，預期集運運力增加，需求增速低于運力增速，預計未來運價走低。

風險提示：

油價、匯率大幅波動；電商發(fā)展與網(wǎng)購需求超預期放緩，快遞網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進度不及預期，競爭格局惡化等。

聲明：本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。