最新發(fā)布的金融數據傳遞出濃濃暖意。
10月11日，人民銀行發(fā)布最新的金融和社會融資數據顯示，前三季度我國新增信貸、社融規(guī)?？捎^，9月份新增信貸、社融規(guī)模超預期上升。分析人士認為，9月新增信貸、社融、M2數據均好于預期，反映實體經濟融資需求回暖、融資結構優(yōu)化。
那么，9月金融數據超預期具體體現在哪些方面?專家對后續(xù)經濟發(fā)展態(tài)勢如何看?
社融新增規(guī)模顯著回升
10月11日，中國人民銀行發(fā)布9月份金融數據及社融數據。數據顯示，9月份，人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元。前三季度人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元。
9月，社會融資規(guī)模增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元，高于市場預期的2.72萬億元。中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，新增信貸和政府債券融資是社融的最大貢獻項，在政策性開發(fā)性金融工具發(fā)力下，新增委托貸款增加1500多億元，仍維持在較高水平。
郵儲銀行研究員婁飛鵬表示，前三季度社融同比多增，主要是由于新增人民幣貸款、政府債券融資同比大幅多增，以及信托貸款同比少減所致，這體現了金融對實體經濟支持力度加大。與此同時，金融在支持基建投資、制造業(yè)投資過程中，貸款投放力度加大，尤其是對企業(yè)部門中長期貸款同比多增，導致新增人民幣貸款投放加大。
M2同比增速則延續(xù)高位。9月末，M2余額262.66萬億元，同比增長12.1%，增速比上月末低0.1個百分點，比上年同期高3.8個百分點。
對于M2增速延續(xù)快速回升，溫彬表示，這背后是市場流動性繼續(xù)保持合理充裕。一方面，增量政策持續(xù)發(fā)力下，信貸投放超預期放量，存款派生效應大幅提升;另一方面，9月財政支出力度較大和減稅降費推動財政存款向M2轉移，有助于市場流動性改善;此外，非標融資超季節(jié)性增長，也對M2形成支撐。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，社融、M2數據的強勁表現，反映出實體經濟融資需求在回暖，貨幣供應充足。
政策效能顯現
繼8月數據有所回暖后，9月份新增信貸和社融增量均出現超預期回升。其中，9月新增人民幣貸款同比多增8108億元，顯著高于8月的390億元;社融增量由8月的同比少增轉為同比多增6245億元。今年前三季度，人民幣貸款與社融增量分別累計同比多增1.36萬億元和3.01萬億元。
光大證券首席固定收益分析師張旭表示，9月金融數據轉好，是近期多項政策形成合力的綜合體現。同時，隨著經濟運行動能的修復，正常的融資需求也得到相應恢復。
溫彬指出，9月居民貸款新增規(guī)模較上月繼續(xù)增加1923億元，其中短期貸款增加3038億元，在上月增長基礎上繼續(xù)改善，表明居民消費信心持續(xù)恢復。同時，在降息、減稅和房地產市場供需兩端政策進一步加碼下，市場信心逐步修復，房地產銷售邊際改善，提振居民按揭貸款需求，居民中長期貸款增加3456億元。
9月企(事)業(yè)單位貸款大幅增加1.92萬億元，仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟指出，企業(yè)貸款的增加主要是國家開發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行、進出口銀行基本完成了6000億元政策性金融工具投放，在支持國家重點基礎設施項目、通過穩(wěn)投資以穩(wěn)增長之余，也拉動了企業(yè)中長期貸款增長。
溫彬也表示，在政策性開發(fā)性金融工具不斷加碼，引導加大制造業(yè)中長期貸款投放和創(chuàng)設設備更新改造專項再貸款等拉動下，9月企業(yè)中長期貸款大幅增加近1.35萬億元，成為信貸增長重要支撐。值得注意的是，9月票據融資同比減少827億元，為今年以來首次出現負增長，信貸結構顯著改善。
9月社融增量同樣實現超預期增長。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，從分項來看，投向實體經濟的人民幣貸款為主要拉動力量，政府債券融資同比則繼續(xù)大幅少增。政府債券融資的同比少增或與5000多億元專項債結存限額在9月尚未全面開閘發(fā)行有關。當前，貸款已經接力政府債券成為推動寬信用的主引擎。
張旭表示，當前宏觀調控的大目標明確，即保持經濟運行在合理區(qū)間，力爭實現最好結果。因此，在當前時間窗口，宏觀調控部門必然會繼續(xù)發(fā)揮政策的組合效應，擴大有效需求，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價穩(wěn)預期，積極保障和改善民生。專家：基建等領域將成信貸支持重點
在9月新增人民幣貸款超預期增長的同時，多位專家預計，基建、制造業(yè)、小微等領域將是四季度信貸支持重點。
近期穩(wěn)增長促投資舉措密集落地，政策性開發(fā)性金融工具已投放6000億元，5000多億元專項債地方結存限額在10月底前發(fā)行完畢，將對重大基礎設施資金供給形成支撐。專家認為，這能撬動更多銀行配套融資跟進。
澳門國際銀行發(fā)展研究部副總經理任濤表示，一些在三、四季度開工的基礎設施領域重點項目預計后續(xù)建設力度會繼續(xù)加大，并帶來比較可觀的持續(xù)性融資需求。四季度為配合基礎設施領域投資、穩(wěn)定產業(yè)鏈供應鏈等方面的需求，能源保供與交通物流領域的潛在信貸需求亦會有所擴張。
制造業(yè)、普惠小微、綠色信貸等重點領域信貸投放也有望保持高增長態(tài)勢。光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰認為，在全力支持實體經濟、穩(wěn)住宏觀經濟大盤政策導向下，重點領域信貸仍將維持較強支持力度。
任濤表示，考慮到目前人民銀行已明確提供2000億元以上設備更新改造專項再貸款額度支持，意味著制造業(yè)、服務業(yè)、社會服務領域和中小微企業(yè)、個體工商戶等的設備更新改造帶來的中長期貸款需求會得到一定程度釋放。
此外，消費需求預計將繼續(xù)恢復。中泰證券集中調研13家上市銀行結果顯示，隨著經濟回暖，目前消費需求呈現邊際提升趨勢，優(yōu)質客戶消費貸利率已經下行至較低水平，將提振一部分消費貸需求。同時，個人經營貸也是各家銀行零售信貸投放的重點，部分城商行、農商行正通過信用貸等多種方式拓展獲客渠道，發(fā)力個人經營類貸款。
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