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7月12日，光峰科技(688007.SH)發(fā)布2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告公告稱，預(yù)計(jì)2020年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1,130.47萬(wàn)元到1,695.70萬(wàn)元。今年上半年受疫情影響，大部分企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)。公告顯示疫情也給光峰科技帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)，但公司通過(guò)靈活穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略仍然成功實(shí)現(xiàn)了盈利。

一、

自一月疫情爆發(fā)至今，國(guó)內(nèi)影院仍處于關(guān)門狀態(tài)，海外院線也相繼關(guān)閉，院線遲遲未能復(fù)工放映，直接影響光峰科技影院光源經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)收入及影院光源海外銷售，在影院租賃業(yè)務(wù)停擺情況下，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司仍需承擔(dān)相關(guān)院線光機(jī)的折舊費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用，進(jìn)而波及到歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)的表現(xiàn)。

不過(guò)，正是這種獨(dú)創(chuàng)的租賃模式，為光峰科技接下來(lái)的業(yè)績(jī)修復(fù)上帶來(lái)了積極的情緒。

自中國(guó)防疫工作開展以來(lái)，影院行業(yè)早已過(guò)去了“140天”的冰封期，隨著國(guó)家對(duì)疫情采取有力的管控措施，以及疫苗研發(fā)的進(jìn)展，各行各業(yè)都陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，影院重新開業(yè)是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。經(jīng)過(guò)多年培養(yǎng)的觀影習(xí)慣，去電影院看片已成為人們?nèi)粘蕵?lè)生活不可或缺的一項(xiàng)，影院業(yè)務(wù)必將回歸正軌。光峰科技的影院光源的租賃服務(wù)模式能夠?qū)τ霸旱倪\(yùn)營(yíng)壓力起到有效的緩解作用：影院停擺后整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都不樂(lè)觀，在電影院關(guān)閉的過(guò)程當(dāng)中，作為影院的經(jīng)營(yíng)方、院線和影院來(lái)講，經(jīng)營(yíng)壓力也比較大，壓力主要來(lái)源主要是資產(chǎn)投入帶來(lái)的固定資產(chǎn)折舊的壓力。而使用光峰這種影院光源的租賃模式，是根據(jù)使用時(shí)間來(lái)付費(fèi)，不使用就不付費(fèi)，這樣對(duì)減少院線和影院運(yùn)營(yíng)方的經(jīng)營(yíng)壓力起到非常好的作用。

所以放眼到整個(gè)全行業(yè)來(lái)看，光峰科技首創(chuàng)的影院光源“租賃模式”是受到經(jīng)營(yíng)方歡迎的，相信隨著疫情的結(jié)束，這種影院光源的租賃模式會(huì)得到進(jìn)一步擴(kuò)大。

二、

疫情大環(huán)境下，各家企業(yè)紛紛“降本增效”，壓縮開支。光峰科技也不例外，嚴(yán)控經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。從半年報(bào)預(yù)告看到，“報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入與去年同期基本持平”。此前2019年年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用2.02億元，占營(yíng)業(yè)收入10.19%，同比2018年的研發(fā)費(fèi)用增加48.60%。雖然今年的業(yè)績(jī)受到疫情的沖擊，但是公司依然維持了可觀的研發(fā)投入，表明了公司堅(jiān)持科技創(chuàng)新以及長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略定力。

光峰科技長(zhǎng)期深耕激光顯示賽道，屬于原創(chuàng)型的技術(shù)企業(yè)，所發(fā)明的ALPD®激光顯示光源，把國(guó)家大力支持的半導(dǎo)體照明行業(yè)和我國(guó)特有戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)的稀土行業(yè)結(jié)合起來(lái)，形成了有鮮明特色的激光顯示技術(shù)路線，光峰科技自主研發(fā)和生產(chǎn)出最亮的半導(dǎo)體光源。

ALPD半導(dǎo)體光源技術(shù)原創(chuàng)性的創(chuàng)新結(jié)合了半導(dǎo)體激光芯片的高亮度和稀土材料的高可靠性、高性能、低成本的優(yōu)勢(shì)，在顯著提高半導(dǎo)體激光光源的性能基礎(chǔ)上大大降低了成本，從而成為第一個(gè)真正大規(guī)模市場(chǎng)化應(yīng)用的激光顯示技術(shù)。

通過(guò)多年持續(xù)在核心技術(shù)和核心器件上的研發(fā)投入，光峰的ALPD技術(shù)路線每一次迭代都有著鮮明的技術(shù)提升和突破：

-ALPD®1.0驗(yàn)證了技術(shù)可行性，在2010年和美國(guó)德州儀器(TI)一起推廣激光顯示;

-ALPD®2.0 成功的推出，2013年與LG合作誕生了100吋激光電視;

-ALPD®3.0的推出，2015年把ALPD®激光光源從電視領(lǐng)域，推升到電影放映，后續(xù)與中-影成立中影光峰，將激光放映占據(jù)激光放映市場(chǎng)60%以上;

-正在推出ALPD®4.0技術(shù)將激光電視色域推廣到Rec.2020的要求色域，比現(xiàn)在的電影放-映要求的DCI-P3(蘋果公司所說(shuō)的好萊塢色域)又一次大幅提升;

-不久的將來(lái)推出的ALPD®5.0，將激光的半導(dǎo)體屬性充分展示出來(lái)，實(shí)現(xiàn)激光和視頻內(nèi)容的互動(dòng)，從而影響內(nèi)容制版的標(biāo)準(zhǔn)，影響深遠(yuǎn);

-正在同步研發(fā)的ALPD®6.0，目標(biāo)是在成本或者性能上對(duì)目前技術(shù)有較大突破，能夠讓激光顯示從陽(yáng)春白雪的曲高和寡到普羅大眾的日常。將目前的激光顯示應(yīng)用領(lǐng)域大大拓展，用技術(shù)創(chuàng)造市場(chǎng)。

-ALPD®7.0 目前暫時(shí)處于保密狀態(tài)。

三、

光峰科技每一次技術(shù)迭代都是對(duì)自身的顛覆，且知識(shí)產(chǎn)權(quán)布局具有國(guó)際視野。在技術(shù)規(guī)劃及商業(yè)布局方面，光峰科技一方面通過(guò)專利積極保護(hù)自己的研發(fā)投入，另一方面，通過(guò)不斷的技術(shù)升級(jí)保持產(chǎn)品的領(lǐng)先，同時(shí)有形成新的專利保護(hù)。這也在市場(chǎng)上也呈現(xiàn)出了，光峰的專利維權(quán)和新產(chǎn)品推出在同步進(jìn)行的狀態(tài)。

通過(guò)多年持續(xù)在核心技術(shù)和核心器件上的研發(fā)投入，其專利數(shù)量和質(zhì)量亦表現(xiàn)亮眼。截至2019年12月31日，光峰科技在全球范圍內(nèi)獲授權(quán)專利908項(xiàng)，熒光激光光源底層關(guān)鍵架構(gòu)技術(shù)專利在全球范圍內(nèi)被先后引證次數(shù)高達(dá)400余次。此外，ALPD®技術(shù)架構(gòu)經(jīng)過(guò)四代升級(jí)研發(fā)，每代架構(gòu)平臺(tái)相對(duì)于上一代都有著全面的性能提升。

光峰科技自成立以來(lái)積極應(yīng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)行為并積極開展有效維權(quán)。作為國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)激光顯示底層架構(gòu)技術(shù)的發(fā)明者，光峰科技掌握眾多領(lǐng)先世界水平的高質(zhì)量高價(jià)值關(guān)鍵核心專利技術(shù)，原創(chuàng)專利技術(shù)在市場(chǎng)化過(guò)程中勢(shì)必會(huì)面臨大量挑戰(zhàn)，如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為打破核心專利技術(shù)壁壘而提起的專利無(wú)效宣告案件，而在多番“較量”下，光峰科技核心專利屹立不倒。

縱觀海內(nèi)外，創(chuàng)立于1985年的高通，在通信領(lǐng)域經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期創(chuàng)新和積累，其專利涵蓋音視頻、射頻、天線、GPS、操作系統(tǒng)等，數(shù)量已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)件。高通不僅向采用其芯片的廠商客戶收取費(fèi)用，還向其他使用其專利技術(shù)生產(chǎn)芯片的芯片廠商收取專利授權(quán)費(fèi)。這種模式使得世界幾乎所有手機(jī)廠商都無(wú)法繞過(guò)高通公司。僅僅30多年的時(shí)間里，高通公司依靠專利的力量，從一個(gè)默默無(wú)聞的“初生牛犢”成長(zhǎng)為業(yè)界的“巨無(wú)霸”。成立于2006年的光峰科技，在激光顯示領(lǐng)域亦擁有數(shù)量和質(zhì)量足夠“硬核”的專利布局，而且在專利布局上擁有超前的國(guó)際化視野，有效利用全球?qū)＠Ｗo(hù)制度從容面對(duì)國(guó)內(nèi)與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，與國(guó)際巨頭在全球市場(chǎng)上一爭(zhēng)高低。不難看出，光峰科技的“野心”旨在打造成為中國(guó)版的“高通”，將通過(guò)專利運(yùn)營(yíng)帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。

四、“里子”好于“面子”

利潤(rùn)大幅下降已成今年絕大部分企業(yè)難逃的現(xiàn)實(shí)，從已經(jīng)發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，核心業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊的光峰科技也披露了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。在影院租賃業(yè)務(wù)停擺情況下，光峰科技仍需持續(xù)承擔(dān)相關(guān)折舊費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的同時(shí)，因?qū)嵤┫拗菩怨善奔?lì)發(fā)生股份支付費(fèi)用同比增加1,757.65萬(wàn)元。

但仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，光峰科技的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于財(cái)報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)。核心原因在于：折舊攤銷+股權(quán)激勵(lì)的成本，并不是直接影響當(dāng)期現(xiàn)金流。顯然，光峰科技經(jīng)營(yíng)“里子”(現(xiàn)金流水平)，要好于“面子”(凈利潤(rùn)等其他財(cái)務(wù)指標(biāo))。

一方面，光峰科技把握住“宅經(jīng)濟(jì)”TO C業(yè)務(wù)的發(fā)展契機(jī)，頻繁發(fā)布新品，在市場(chǎng)普遍陰暗的情況下反而走出逆勢(shì)增長(zhǎng)之路。今年光峰科技在家用領(lǐng)域研發(fā)加碼，動(dòng)作不斷，不僅推出新產(chǎn)品，還創(chuàng)新來(lái)業(yè)務(wù)模式，不斷構(gòu)建智能大屏新生態(tài)。在5月25日，光峰科技旗下峰米科技舉行了戰(zhàn)略暨新品線上發(fā)布會(huì)，自主研發(fā)的第一款軟件系統(tǒng)“FengOS”正式上線，旨在構(gòu)建智能大屏新生態(tài)，也意味著一向在硬件方面穩(wěn)扎穩(wěn)打的光峰科技，在軟件方面亦有了新布局。而且“FengO”S作為一款自主研發(fā)的智能影音操作系統(tǒng)，定位為一個(gè)面向全行業(yè)合作的開放平臺(tái)，不限峰米硬件產(chǎn)品使用，而是致力打造成為一個(gè)自建、獨(dú)立的大屏運(yùn)營(yíng)生態(tài)，不僅可以讓行業(yè)內(nèi)具備產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)能力的企業(yè)第一時(shí)間或者領(lǐng)先的操作系統(tǒng)和內(nèi)容賦能，也為投影行業(yè)帶來(lái)更快速的發(fā)展機(jī)會(huì)。光峰科技旗下控股子公司峰米科技在“6`18”亦持續(xù)飄紅，繼去年雙11后再次取得天貓、京東、小米有品三平臺(tái)激光電視品類銷量、銷售額第一的好成績(jī)。

光峰科技在疫情期間繼續(xù)保持研發(fā)投入，這來(lái)自于多年來(lái)其始終堅(jiān)持“顛覆式創(chuàng)新”的自信。另一方面，光峰科技持續(xù)堅(jiān)持知識(shí)產(chǎn)權(quán)維權(quán)和探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)的運(yùn)營(yíng)，或?yàn)槠溟_拓出全新的“中國(guó)高通”之路。

多條新曲線在“危難間”成功反哺，光峰科技實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況依然穩(wěn)重向好。

五、危中尋機(jī)

光峰科技2020年的主題詞是“積極尋機(jī)”，疫情發(fā)生至今，公司提得最多的詞是“機(jī)會(huì)”，在危中積極尋機(jī)，積極自救，收獲逆勢(shì)成長(zhǎng)。光峰科技2019年年報(bào)亦曾提及，公司關(guān)注的是長(zhǎng)期價(jià)值。未來(lái)公司會(huì)致力于滿足客戶多元化的需求，提升用戶體驗(yàn)。公司也會(huì)堅(jiān)持顛覆式的技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展;堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，給股東帶來(lái)長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

不平凡的2020年已進(jìn)入下半場(chǎng)。各家應(yīng)對(duì)措施百花齊放，而對(duì)于光峰科技來(lái)講，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理和團(tuán)隊(duì)的成長(zhǎng)，無(wú)疑都是一次強(qiáng)有力的洗練。受今年新冠肺炎疫情影響，自1月24日為了避免暴發(fā)聚集性疫情，全國(guó)所有電影院宣布停業(yè)，截止目前影院仍處于關(guān)門狀態(tài)，海外院線也相繼關(guān)閉，并推遲復(fù)工計(jì)劃，直接影響公司影院光源經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)收入及影院光源海外銷售，同時(shí)，疫情下全國(guó)中小學(xué)推遲開學(xué)和校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)困難，影響教育行業(yè)等業(yè)務(wù)市場(chǎng)拓展進(jìn)度。主營(yíng)業(yè)務(wù)受到巨大沖擊的情況下，光峰科技迅速調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，堅(jiān)持研發(fā)投入和知識(shí)產(chǎn)權(quán)維權(quán)和運(yùn)營(yíng)，同時(shí)，探索新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，最終成功實(shí)現(xiàn)盈利，體現(xiàn)了公司在經(jīng)營(yíng)和管理上的不斷成熟與靈活探索，并取得了新的成長(zhǎng)曲線的突破，未來(lái)可期。