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近兩年頻繁收購的愛迪爾(002740.SZ)備受媒體關(guān)注。2017年至今不到三年時間內(nèi)，愛迪爾先后發(fā)起四次收購，金額達19.63億。

11月19日，愛迪爾發(fā)布公告稱，旗下全資子公司成都蜀茂鉆石有限公司(簡稱“蜀茂鉆石”)擬向蘭玉明等人支付現(xiàn)金不超過1.08億元購買其合計持有的京典圣鉆(北京)珠寶有限公司(簡稱“京典圣鉆”)100%的股權(quán)。

公告顯示，京典圣鉆主要經(jīng)營鉆石類飾品的批發(fā)業(yè)務(wù)，其作為公司的區(qū)域代理商，主要業(yè)務(wù)為公司“IDEAL”品牌在北京、天津、河北加盟店開拓及服務(wù)，目前在上述地區(qū)服務(wù)約70余家加盟店。

愛迪爾于2015年1月22日登陸深交所中小板。2015年5月28日，愛迪爾創(chuàng)下上市最高價80.21元(復(fù)權(quán)后計算26.59元)。2019年12月2日收盤價6.15元與復(fù)權(quán)后的上市最高價相比，愛迪爾的股價已經(jīng)跌去76.87%。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，愛迪爾經(jīng)營狀況不佳、現(xiàn)金流緊張自上市前就已初露端倪。愛迪爾自2015年上市至今營收不斷增長，然而扣非凈利潤自2014年連續(xù)5年下降，經(jīng)營現(xiàn)金流更是自2014年連續(xù)5年為負。

2014年-2018年，愛迪爾營業(yè)收入分別為8.85億、8.40億、11.84億、18.43億、18.77億，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為8556萬、6483萬、5631萬、3963萬、2049萬，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈分別為-4034萬、-1.03億、-3018萬、-3.56億、-5480萬。

為提高公司盈利能力，愛迪爾從2017年便開始通過收購尋求出路，至今共收購了四家公司，分別為深圳市大盤珠寶首飾有限責(zé)任公司(簡稱“大盤珠寶”)、江蘇千年珠寶有限公司(以下簡稱“千年珠寶”)、蜀茂鉆石、京典圣鉆。

2017年3月，愛迪爾以2.55億現(xiàn)金收購大盤珠寶51%股權(quán)，增值率為208%。由于估值過高，該交易引來證交所問詢。

隨后，2017年11月，愛迪爾計劃擬16億收購千年珠寶與蜀茂鉆石100%股權(quán)，其中千年珠寶9億元，蜀茂鉆石7億元。根據(jù)《資產(chǎn)評估報告》，截止評估基準日2017年9月30日，千年珠寶賬面價值為3.60億元，評估值為9.01億元，增值率為150.14%;蜀茂鉆石賬面價值為1.97億元，評估值為7.02億元，增值率為255.62%。

海通證券作為此次交易的獨立財務(wù)顧問，認為本次交易有助于提升公司的可持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力，增強公司的抗風(fēng)險能力，為上市公司及股東帶來良好的回報。

然而以提振業(yè)績?yōu)槟康膬纱问召彏閻鄣蠣枎淼氖蔷揞~的商譽和存貨。

截至2019年9月30日，愛迪爾形成商譽8.48億元。其中，現(xiàn)金收購大盤珠寶形成商譽1.42億元，發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購千年珠寶、蜀茂鉆石分別形成商譽3.11億元和3.95億元，合計7.06億元。截至2019年9月30日，愛迪爾存貨賬面余額20.62億元，本期存貨賬面余額較期初增長99.50%，其中，千年珠寶持有存貨7.85億元，蜀茂鉆石持有存貨1.10億元。

存貨商譽高企并沒有阻止愛迪爾溢價收購的腳步。2019年11月18日，愛迪爾再次發(fā)布收購公告，旗下全資子公司蜀茂鉆石擬通過支付現(xiàn)金不超過1.08億元的購買京典圣鉆100%股權(quán)。

根據(jù)上海東洲資產(chǎn)評估有限公司出具的東洲評報字【2019】第 1336 號《資產(chǎn)評估報告》，京典圣鉆的評估價值為1.13億元，與截至2019年6月30日凈資產(chǎn)4395.56萬元相比，公司評估增值率為157.08%。

值得注意的是，愛迪爾上市時的發(fā)行費用總計5202.37萬元，其中支付給海通證券的承銷及保薦費用3600.00萬元。而近幾年愛迪爾頻繁收購使得中介機構(gòu)服務(wù)費也隨之增加，公司管理費用水漲船高。2015年至2019年1-9月，愛迪爾管理費用分別為2243.57萬元、2545.12萬元、5674.40萬元、6064.34萬元、7937.55萬元，累計達2.45億元。

其中，2017年管理費用較2016年增長122.95%。愛迪爾在年報中稱，管理費用增長是由于調(diào)整員工薪酬制度、增加辦公區(qū)房租增加、收購大盤珠寶51%股權(quán)合并層面帶來費用增加。

2019年1-9月管理費用較2018年1-9月增長64.28%。對此，愛迪爾表示，報告期完成千年珠寶、蜀茂鉆石并購事項，支付各中介機構(gòu)服務(wù)費金額較大。

另外，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者觀察發(fā)現(xiàn)，2018年至今，愛迪爾高管紛紛減持手中股票，并接二連三的辭職。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2018年、2019年，愛迪爾高管累計減持套現(xiàn)3.18億元。其中控股股東、實際控制人蘇日明夫婦套現(xiàn)2.19億元。

減持之后，2019年10月8日，蘇日明申請辭去公司總裁職務(wù)，但仍擔(dān)任公司董事長;朱新武申請辭去公司副董事長職務(wù)，仍擔(dān)任公司董事。同時，愛迪爾聘任李勇為公司副董事長，徐新雄為公司總裁，陳茂森為公司副總裁。

據(jù)長江商報報道，10月12日，愛迪爾證券部相關(guān)負責(zé)人表示，公司股東減持主要目的為引入龍巖國資背景股東，目前龍巖國資背景股東(龍巖市永盛發(fā)展有限公司、龍巖市匯金發(fā)展集團有限公司)已成為公司前五大股東。

10月18日，愛迪爾股東龍巖市匯金發(fā)展集團有限公司因與一致行動人龍巖市永盛發(fā)展有限公司合計持有愛迪爾股份達到5%時未及時停止買賣，收證監(jiān)會監(jiān)管函。

愛迪爾三年收購四公司 總額19.63億元

為了鞏固公司全國性零售渠道布局、提高公司盈利能力，愛迪爾從2017年就開始了收購這一策略，至今收購四家公司，總額達19.63億元。

2017年3月6日，愛迪爾發(fā)布現(xiàn)金收購大盤珠寶51%股權(quán)的公告，公司使用自有資金合計2.55億元通過股權(quán)收購方式取得大盤珠寶51%股權(quán)，并與蘇衍茂、深圳市嘉人投資合伙企業(yè)(有限合伙)、吳順水、杜光、毛建濤、梁映紅簽署了《深圳市愛迪爾珠寶股份有限公司支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議書》。

根據(jù)北京國友大正資產(chǎn)評估有限公司出具的《深圳市大盤珠寶首飾有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目資產(chǎn)評估報告》大正評報字【2017】第 38A 號)，本次評估最終采用了收益法的評估結(jié)果，大盤珠寶股東全部權(quán)益的評估價值為5.19億元，增值率為208%。

出售方做出了利潤承諾及補償，保證大盤珠寶2017年度、2018年度、2019年度的承諾凈利潤數(shù)不低于3600萬元、4600萬元、5600萬元;即大盤珠寶2017年度、2018年度和2019年度的累計承諾凈利潤不低于1.38億元。

然而由于估值過高，該交易引來證交所問詢，要求愛迪爾補充披露大盤珠寶評估溢價高的具體原因。

同月，3月30日，愛迪爾又計劃向韓文波、韓文紅、濟南億年等世紀緣全體股東以發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式購買其合計持有的世紀緣100%股權(quán)，交易對價10.20億元。由于世紀緣全體股東單方終止本次交易并解除其與公司簽署的與本次交易相關(guān)《發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議》和《利潤補償協(xié)議》 等交易文件，該收購最終終止。

然而愛迪爾收購擴張的步伐并沒有停止，2017年11月27日，愛迪爾又發(fā)布發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，計劃收購千年珠寶和蜀茂鉆石100%股權(quán)。

2018年12月28日，愛迪爾發(fā)布交易報告書(草案)(修訂稿)，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買李勇、王均霞等千年珠寶全體股東合計持有的千年珠寶100%股權(quán)，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買陳茂森等蜀茂鉆石全體股東合計持有的蜀茂鉆石100%股權(quán)。

此次收購，愛迪爾擬以發(fā)行股份的方式支付千年珠寶全體股東7.20億元，其余1.80億元由公司以現(xiàn)金支付;擬以發(fā)行股份的方式支付蜀茂鉆石全體股東5.95億元，其余1.05億元由公司以現(xiàn)金支付。愛迪爾合計支付16.00億元，其中發(fā)行股份方式支付13.15億元，現(xiàn)金方式支付2.85億元。

千年珠寶和蜀茂鉆石均為珠寶首飾企業(yè)。千年珠寶是集珠寶首飾產(chǎn)品設(shè)計、銷售及品牌管理為一體的珠寶首飾企業(yè)，主要產(chǎn)品包括鉆鑲飾品、黃金、翡翠飾品等。蜀茂鉆石主要從事珠寶首飾產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、品牌運營及市場銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為鉆石鑲嵌飾品。

根據(jù)2018年9月29日愛迪爾發(fā)布的更新評估報告，上海東洲資產(chǎn)評估有限公司出具了《資產(chǎn)評估報告》(東洲評報字[2018]第0240號)及《資產(chǎn)評估報告》(東洲評報字[2018]第0249號)。截止評估基準日2017年9月30日，千年珠寶全部股東權(quán)益的賬面價值為3.60億元，評估值為9.01億元，增值率為150.14%;蜀茂鉆石全部股東權(quán)益的賬面價值為1.97億元，評估值為7.02億元，增值率為255.62%。

交易報告書顯示，2016年、2017年，千年珠寶營業(yè)收入分別為5.13億元、7.20億元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4466.31萬元、6119.13萬元;經(jīng)營性活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量分別為-509.73萬元、3450.41萬元;負債分別為3.39億元、4.29億元。

2016年、2017年，蜀茂鉆石營業(yè)收入分別為2.99億元、3.74億元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3930.95萬元、4252.14萬元;經(jīng)營性活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量分別為-5238.45萬元、-4702.51萬元;負債分別為1.07億元、1.06億元。

根據(jù)交易各方簽署的《利潤補償協(xié)議》，千年珠寶在利潤承諾期間實現(xiàn)的凈利潤如下：2017年度凈利潤數(shù)不低于5200萬元;2017年度和2018年度的累計凈利潤數(shù)不低于1.19億元;2017年度、2018年度和2019年度的累計凈利潤數(shù)不低于2.00億元;2017年度、2018年度、2019年度和2020年度的累計凈利潤不低于2.97億元;蜀茂鉆石在利潤承諾期間實現(xiàn)的凈利潤如下：2017年度的凈利潤數(shù)不低于4050萬元;2017年度和2018年度的累計凈利潤數(shù)不低于9750萬元;2017年度、2018年度和2019年度的累計凈利潤數(shù)不低于1.71億元;2017年度、2018年度、2019年度和2020年度的累計凈利潤數(shù)不低于2.51億元。

海通證券作為此次交易的獨立財務(wù)顧問，在獨立財務(wù)顧問報告中表示，通過本次交易，有助于愛迪爾進一步豐富其產(chǎn)品種類并使原有的產(chǎn)品、渠道、市場進一步升級，開拓全國市場，增強盈利能力，提升綜合競爭力。因此，本次交易有助于提升公司的可持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力，增強公司的抗風(fēng)險能力，為上市公司及股東帶來良好的回報。

2018年12月5日，證監(jiān)會并購重組委2018年第65次會議審核結(jié)果公告顯示，愛迪爾本次重大資產(chǎn)重組事項獲有條件通過，請公司進一步說明本次募集資金的必要性，請獨立財務(wù)顧問核查并發(fā)表明確意見，請獨立財務(wù)顧問和會計師進一步說明對標的公司財務(wù)真實性核查情況并發(fā)表明確意見。

2019年3月1日，南京市工商行政管理局重新核發(fā)了千年珠寶《營業(yè)執(zhí)照》(統(tǒng)一社會信用代碼：9132000068414950X6)，千年珠寶100%股權(quán)已變更登記至愛迪爾名下，千年珠寶已成為上市公司的全資子公司。

2019年3月14日，成都市工商行政管理局重新核發(fā)了蜀茂鉆石《營業(yè)執(zhí)照》(統(tǒng)一社會信用代碼：91510100696265380B)，蜀茂鉆石100.00%股權(quán)已變更登記至愛迪爾名下，蜀茂鉆石已成為上市公司的全資子公司。

2019年11月19日，愛迪爾再次發(fā)起收購。此次收購為旗下全資子公司蜀茂鉆石擬向蘭玉明等人支付現(xiàn)金不超過1.08億元購買其合計持有的京典圣鉆100%的股權(quán)。本次交易完成后蜀茂鉆石將持有京典圣鉆100%的股權(quán)。

愛迪爾表示，京典圣鉆是專業(yè)從事珠寶批發(fā)業(yè)務(wù)的企業(yè)，直接對接中小珠寶銷售商，是公司在京津冀地區(qū)服務(wù)客戶的重要基站，在業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力方面均具有一定的可持續(xù)性。隨著珠寶首飾市場規(guī)模的不斷擴大，再加上京典圣鉆業(yè)務(wù)區(qū)域新增山西、內(nèi)蒙古，公司盈利能力和核心競爭力將進一步提高。

交易公告顯示，根據(jù)上海東洲資產(chǎn)評估有限公司采用收益法對標的資產(chǎn)進行評估，并出具的東洲評報字【2019】第 1336 號《資產(chǎn)評估報告》，標的資產(chǎn)的評估價值為1.13億元。而截至2019年6月30日，公司的凈資產(chǎn)為4395.56萬元，評估增值率為157.08%。

京典圣鉆在本次交易中承諾，公司在2019年至2021年凈利潤不低于780萬元、1200萬元和1620萬元，三年凈利潤累計不低于3600萬元。

2018年和2019上半年，京典圣鉆的營業(yè)收入分別為7104.90萬元和3214.92萬元;凈利潤分別魏524.78萬元和377.95萬元;負債總額分別為1257.65萬元和4955.25萬元。

值得注意的是，此次收購并未獲得董事會的全部支持。在公司召開的第四屆董事會第三十一次會議中，以8票同意，1票棄權(quán)，審議通過了此次收購的議案。獨立董事蘇茂先對此次交易投棄權(quán)票，蘇茂先認為，目前公司因并購帶來的商譽及存貨占比較高，標的公司為傳統(tǒng)柜臺銷售渠道與公司整體模式相同且溢價較高，未能進一步了解相關(guān)情況，暫時無法發(fā)表意見。

愛迪爾經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)5年為負 商譽、存貨猛增

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，愛迪爾自2015年上市至2018年營業(yè)收入不斷增長，然而扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤自2014年至2018年逐年下滑，且經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額自2014年至至2018年連續(xù)5年為負。

2014年-2018年，愛迪爾營業(yè)收入分別為8.85億、8.40億、11.84億、18.43億、18.77億，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為8556萬、6483萬、5631萬、3963萬、2049萬，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈分別為-4034萬、-1.03億、-3018萬、-3.56億、-5480萬，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為9.45億、8.30億、13.98億、28.85億、18.28億。

2015年至2018年，愛迪爾扣非凈利潤同比增長率分別為-24.23%、-13.13%、-29.62%、-48.30%，扣非凈利潤從2015年的6482.61萬元跌落至2018年的2049.14萬元。

2019年10月31日，愛迪爾發(fā)布三季報顯示，愛迪爾第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.39億元，比上年同期增長47.22%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2385.90萬元，同比增長47.72%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2644.35萬元，同比增長68.24%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-6011.98萬元，同比減少168.85%。

2019年1-9月，愛迪爾實現(xiàn)營業(yè)收入16.07億元，比上年同期增長6.84%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5240.60萬元，同比增長32.68%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4814.43萬元，同比增長23.70%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-7037.35萬元，同比減少34.35%。

在三季報中，愛迪爾對公司2019年度經(jīng)營業(yè)績進行了預(yù)計，預(yù)計2019年公司凈利潤為正，同比上升50%以上。其中，2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度在90.00%至140.00%之間，2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間在5348.31萬元至6755.76萬元。

愛迪爾表示，業(yè)績變動是由于報告期內(nèi)，母公司運營資金緊張，故對業(yè)務(wù)開展影響較大，同時報告期內(nèi)，因并購重組事項產(chǎn)生較大中介機構(gòu)服務(wù)費。

業(yè)內(nèi)人士向中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示，愛迪爾三季報單位出錯。對于2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間，愛迪爾三季報中披露的單位為萬元，按照此單位，2019年歸母凈利潤變動區(qū)間為5348.31億元至6755.76億元。記者已向公司發(fā)郵件核實，尚未得到回復(fù)。

然而11月18日，愛迪爾對已發(fā)布的2019年三季報進行了更正。更正后的三季報顯示，2019年1-9月，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.40億元，同比減少230.69%。

值得注意的是，愛迪爾的巨資收購給公司帶來了高額的商譽和存貨。

截至2019年9月30日，愛迪爾形成商譽8.48億元。其中，現(xiàn)金收購大盤珠寶形成商譽1.42億元;發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購千年珠寶、蜀茂鉆石分別形成商譽3.11億元和3.95億元，合計7.06億元。

截至2019年9月30日，愛迪爾存貨賬面余額20.62億元，本期存貨賬面余額較期初增長99.50%，主要是兼并收購千年珠寶和蜀茂鉆石產(chǎn)生。愛迪爾表示，報告期末新納入合并主體千年珠寶持有存貨7.85億元，蜀茂鉆石持有存貨1.10億元。

此外，據(jù)交易報告書披露，2017年和2018年上半年，千年珠寶營收分別為7.20億元、3.87億元，凈利潤分別為6094.09萬元、4217.09萬元。同期，蜀茂鉆石營收分別為3.74億元、2.51億元，凈利潤分別為4252.14萬元、2702.50萬元。

2019年上半年，千年珠寶的利潤總額為4718.41萬元、凈利潤3652.09萬元，較上年同期下滑13.40%，蜀茂鉆石的利潤總額為2676.06萬元、凈利潤2090.39萬元，較上年同期下滑22.65%。

據(jù)長江商報報道，有市場觀察人士擔(dān)憂，千年珠寶和蜀茂鉆石或難以完成業(yè)績承諾。面對外界質(zhì)疑，愛迪爾證券部方面回應(yīng)長江商報記者稱，公司也在關(guān)注兩家并購標的業(yè)績情況，從目前的跟業(yè)績承諾方的溝通及標的公司運營狀況、后期規(guī)劃等方面來看，完成業(yè)績承諾基本能夠按照預(yù)期目標實現(xiàn)。

愛迪爾實控人蘇日明夫婦質(zhì)押超90% 減持套現(xiàn)2.19億

2015年1月22日，愛迪爾在深交所中小板上市，發(fā)行價為每股16.48元。2015年5月28日，愛迪爾創(chuàng)下上市最高價80.21元(復(fù)權(quán)后計算26.59元)。其后，愛迪爾有過一次高送轉(zhuǎn)：2015年7月11日，愛迪爾公告10股派息1.5元;2016年4月1日，愛迪爾公告10股轉(zhuǎn)增20股并派息1.1元;2017年5月20日，愛迪爾公告10股派息0.3元;2018年5月10日，愛迪爾公告10股派息0.2元;2019年7月10日，愛迪爾公告10股派息0.1元。

據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計，愛迪爾上市至今，共募集資金8.18億元。其中，2015年1月，愛迪爾IPO募集資金4.12億元;2016年12月，愛迪爾非公開發(fā)行募集資金4.06億元。

據(jù)愛迪爾上市時披露的公告書顯示，公司以每股16.48元的價格發(fā)行人民幣普通股2500.00萬股，募集資金總額為4.12億元，扣除發(fā)行費用募集資金凈額為3.60億元，其中1.04億元用于愛迪爾珠寶營銷服務(wù)中心建設(shè)項目，1.76億元用于愛迪爾珠寶生產(chǎn)擴建項目，8000.00萬元用于補充與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運資金。

愛迪爾上市時的發(fā)行費用總計5202.37萬元，其中支付給海通證券的承銷及保薦費用3600.00萬元，支付北京市金杜律師事務(wù)所的律師費用161.79萬元，支付立信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)的審計費用495.00萬元。

海通證券作為愛迪爾的保薦機構(gòu)，在上市時的發(fā)行保薦書中稱，愛迪爾具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好，同時愛迪爾的募集資金有明確的使用方向，分別用于設(shè)立公司營銷服務(wù)中心、公司生產(chǎn)擴建項目以及補充與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運資金，全部用于公司主營業(yè)務(wù)。

隨后，2016年12月30日，愛迪爾又以每股13.29元的價格非公開發(fā)行3058.69萬股，募集資金總額4.06億元，扣除發(fā)行費用募集資金凈額為3.99億元，全部用于互聯(lián)網(wǎng)+珠寶開放平臺項目。

值得注意的是，愛迪爾募投項目進度十分緩慢，且募集資金用于補充流動資金。愛迪爾募集資金存放與實際使用情況專項報告顯示，2015年1月IPO募集資金4.12億元歷時四年于2018年末使用完畢，而2016年12月非公開發(fā)行股票募集資金3.99億元截至2019年上半年實際累計投入金額為2033.91萬元，占募集資金凈額5.09%，愛迪爾累計使用閑置募集資金暫時補充流動資金合計額為3.80億元。

此外，愛迪爾管理費用自2015年上市后逐年上漲，累計達2.45億元。

2015年至2019年1-9月，愛迪爾管理費用分別為2243.57萬元、2545.12萬元、5674.40萬元、6064.34萬元、7937.55萬元。

其中，2017年管理費用較2016年增長122.95%。愛迪爾在年報中解釋稱，管理費用增長是由于調(diào)整員工薪酬制度、增加辦公區(qū)房租增加、收購大盤珠寶51%股權(quán)合并層面帶來費用增加。

2019年1-9月管理費用較2018年1-9月增長64.28%。對此，愛迪爾表示，報告期完成千年珠寶、蜀茂鉆石并購事項，支付各中介機構(gòu)服務(wù)費金額較大。

另外一方面，2018年、2019年愛迪爾還經(jīng)歷了高管減持套現(xiàn)和頻繁的高層人事變動。

據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者不完全統(tǒng)計，從2018年開始，愛迪爾高管紛紛開始減持手中股票。進入2019年后，高管減持愈演愈烈，兩年累計套現(xiàn)3.18億元，其中控股股東、實際控制人蘇日明夫婦套現(xiàn)2.19億元。

2018年4月-11月，愛迪爾監(jiān)事會主席蘇江洪通過競價交易方式減持17.71萬股，套現(xiàn)約109.06萬元。2018年11月，愛迪爾前董事、副總經(jīng)理蘇啟皓通過競價交易方式減持128.30萬股，套現(xiàn)約699.72萬元。

2019年2月，愛迪爾發(fā)布簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議公告，控股股東、實際控制人蘇日明、狄愛玲夫婦及其一致行動人蘇永明，股東朱新武、蘇啟皓及苗志國擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將其合計持有的公司3600.00萬股無限售條件流通股股份(占公司總股本的 10.89%)，轉(zhuǎn)讓給匯金集團、永盛發(fā)展。

經(jīng)各方協(xié)商，此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的轉(zhuǎn)讓價格每股6.03元，轉(zhuǎn)讓價款共計2.17億元。其中，蘇日明獲轉(zhuǎn)讓價款1.19億元，蘇永明獲轉(zhuǎn)讓價款4763.70萬元，狄愛玲獲轉(zhuǎn)讓價款2291.40萬元，朱新武獲轉(zhuǎn)讓價款1567.80萬元，蘇啟皓獲轉(zhuǎn)讓價款663.30萬元，苗志國獲轉(zhuǎn)讓價款542.70萬元。

2019年5月，愛迪爾董事、前副董事長朱新武通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持260.00萬股，套現(xiàn)約1567.80萬元。

此后，今年7-9月，實控人蘇日明夫婦合計套現(xiàn)7748.20萬元。2019年7月，愛迪爾控股股東的一致行動人、持股5%以上股東、董事狄愛玲(蘇日明之妻)通過競價交易方式減持128.30萬股，套現(xiàn)約2368.90萬元。2019年9月，愛迪爾控股股東、實際控制人蘇日明通過大宗交易方式合計減持其持有的公司888.49萬股無限售條件流通股，受讓方為龍巖市匯金發(fā)展集團有限公司，占公司股份總數(shù)1.96%，累計套現(xiàn)約5379.30萬元。

愛迪爾實控人蘇日明減持后便請辭總裁職務(wù)。2019年10月8日，愛迪爾發(fā)布高管辭職及聘任公告稱，公司近日收到董事長、總裁蘇日明和副董事長朱新武的書面辭職報告。由于工作調(diào)整原因，蘇日明申請辭去公司總裁職務(wù)，蘇日明辭去公司總裁職務(wù)后仍擔(dān)任公司董事長;由于工作調(diào)整原因，朱新武申請辭去公司副董事長職務(wù)，朱新武辭去公司副董事長職務(wù)后仍擔(dān)任公司董事。

同時，愛迪爾同意聘任李勇為公司副董事長，徐新雄為公司總裁，陳茂森為公司副總裁。

此前2018年11月2日，愛迪爾發(fā)布高管辭職及聘任公告。董事、總經(jīng)理苗志國因個人原因辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，經(jīng)公司董事會提名委員會提名，同意聘任黃翠娥為公司總經(jīng)理，聘任苗志國為公司執(zhí)行總經(jīng)理。然而時隔一月，2018年12月13日，黃翠娥因個人原因申請辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，辭去上述職務(wù)后，將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。

2019年8月1日，愛迪爾再次收到苗志國、蘇永明和蘇啟皓的書面辭職報告。苗志國因個人原因申請辭去公司董事、執(zhí)行總裁、提名委員會委員職務(wù);蘇永明因個人原因申請辭去公司董事、副總裁職務(wù);蘇啟皓因個人原因申請辭去公司董事、副總裁職務(wù)。辭去上述職務(wù)后，苗志國、蘇永明和蘇啟皓將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

今年10月12日，愛迪爾董秘在投資者互動平臺回答投資者關(guān)于高管變動的提問時表示，為了進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)、明晰分工和權(quán)責(zé)，蘇日明辭去公司總裁職務(wù)后仍擔(dān)任公司董事長，此次調(diào)整可使其能夠更好地履行董事長之于公司的戰(zhàn)略引領(lǐng)職責(zé);同時，聘任龍巖市委市政府委派的國有產(chǎn)權(quán)代表、公司董事徐新雄為公司總裁，徐新雄系原龍巖市匯金發(fā)展集團副董事長、總經(jīng)理，有豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗，今后其將全面負責(zé)公司日常經(jīng)營管理事務(wù)，加強與龍巖國資緊密合作。 截至目前，公司股東已完成部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜，龍巖國資背景股東(匯金集團、永盛發(fā)展)已成為公司前五大股東，公司的經(jīng)營團隊也按照年初既定的目標穩(wěn)步推進各項工作。

據(jù)證券日報報道，愛迪爾自2019年開始引入龍巖國資為重要股東，隨著與國有資本合作的不斷深入，公司得以獲取更多的資金支持，有效紓緩了公司流動性資金緊張問題，進一步改善經(jīng)營情況。

10月18日，愛迪爾股東龍巖市匯金發(fā)展集團有限公司因與一致行動人合計持有上市公司股份達到5%時，未及時停止買賣上市公司股份而收證監(jiān)會監(jiān)管函。截至2019年9月12日，公司與一致行動人龍巖市永盛發(fā)展有限公司合計持有愛迪爾2162.76萬股股份，占上市公司總股本的比例為4.76%。2019年9月19日，公司增持上市公司409.73萬股股份。交易完成后，公司與一致行動人持股比例合計達到5.67%。

據(jù)2019年三季報，截至9月30日，愛迪爾第一大股東蘇日明持股6485.40萬，持股比例14.28%，質(zhì)押6186.00萬股，質(zhì)押股數(shù)占持有股數(shù)的95.38%;第四大股東狄愛玲持股2655.54萬，持股比例5.85%，質(zhì)押2648.85萬股，質(zhì)押股數(shù)占持有股數(shù)的99.75%;第五大股東蘇永明持股2385.80萬，持股比例5.25%，質(zhì)押2385.00萬股，質(zhì)押股數(shù)占持有股數(shù)的99.97%。

11月14日，愛迪爾發(fā)布股東部分股份質(zhì)押的公告。公告顯示，愛迪爾股東王均霞及其一致行動人、持股5%以上股東李勇，公司持股5%股東陳茂森將所持公司部分股份進行了質(zhì)押。

愛迪爾稱，公司全資子公司千年珠寶向南京銀行股份有限公司城東支行(以下簡稱“南京銀行”)申請3000萬元借款，公司股東王均霞為上述借款提供962.31萬股股票質(zhì)押擔(dān)保。此外，公司向匯金集團申請不超過1.50億元借款，公司股東李勇為上述借款提供2650.00萬股股票質(zhì)押擔(dān)保、陳茂森先生提供2350.00萬股股票質(zhì)押擔(dān)保。

截至公告披露日，王均霞持有公司股份數(shù)量為962.31萬股，占公司總股本比例為2.12%，累計質(zhì)押962.31萬股股份，占其所持有股份比例為100.00%，占公司總股本比例為2.12%。

李勇持有公司股份數(shù)量為3806.65萬股，占公司總股本比例為8.38%，累計質(zhì)押3340萬股股份，占其所持有股份比例為87.74%，占公司總股本比例為7.36%。

陳茂森共持有公司股份數(shù)量為2701.79萬股，占公司總股本比例為5.95%。累計質(zhì)押2350萬股股份，占其所持有股份比例為86.98%，占公司總股本比例為5.18%。