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導(dǎo)語

2021年中國共計向114個國家和地區(qū)出口了36.99萬噸TDI，不僅出口量創(chuàng)歷史新高，輸出范圍更是在不斷的擴(kuò)大。

FOB中國一改價格洼地形象 影響力日漸提升

FOB中國價是一般貿(mào)易中供應(yīng)商使用最多的價格條款，上海、山東的生產(chǎn)商及多數(shù)出口商更傾向于使用到岸價進(jìn)行貿(mào)易，而隨著中國TDI出口流向更加廣泛，以及部分海運(yùn)航線運(yùn)費的非正常表現(xiàn)，到岸價局限性較高，可參考性不強(qiáng)，因此更多跟蹤FOB中國價的表現(xiàn)。

2019-2020年中國TDI出口的增量更多是依賴其價格優(yōu)勢，尤其對遠(yuǎn)洋客戶而言，在傳統(tǒng)供應(yīng)渠道穩(wěn)定的情況下，選擇中國TDI毫無疑問是基于其價格足夠低廉。以非洲市場為例，非洲用戶傳統(tǒng)的供應(yīng)商為歐洲生產(chǎn)商，近年來新增了中東供應(yīng)商和中國供應(yīng)商，傳統(tǒng)供應(yīng)渠道價格穩(wěn)定性較高，部分國家間貿(mào)易無關(guān)稅，交付周期短，多以信用證交易，諸多優(yōu)勢條件逼迫中國廠商報價要足夠低才能夠被選擇。換言之FOB中國價在計入海運(yùn)費、資金成本、關(guān)稅、交貨周期帶來的機(jī)會成本等等疊加成本之后，依然能夠與當(dāng)?shù)厥袌鰞r格競爭，才會被選擇。南美洲市場情況相似。所以在2020年7月份之前，中國TDI更多是靠讓渡利益的方式在海外競爭，甚至一度成為全球TDI市場的價格洼地。

而隨著全球公共衛(wèi)生事件、氣候、裝置故障等帶來的海外供應(yīng)不穩(wěn)，中國TDI逐漸開始被海外市場主動需要，遠(yuǎn)渡重洋輸送至東南亞、南北美洲、西非、北歐等全球各地。

內(nèi)外貿(mào)漲跌基本同頻 FOB價抗跌性更優(yōu)

根據(jù)跟蹤分析，在過去兩年間，F(xiàn)OB中國價格趨勢基本與內(nèi)貿(mào)漲跌同頻，部分時段形成共振（例如2021年2月的上漲）；但其抗跌性略優(yōu)于內(nèi)貿(mào)，例如2021年9月，由于9月份國內(nèi)生產(chǎn)商庫存極低，可供出口貨源稀少，出現(xiàn)供應(yīng)真空，工廠普遍堅守報價；內(nèi)貿(mào)市場雖然同樣缺貨，但依然有部分內(nèi)貿(mào)存量調(diào)劑供應(yīng)，加之期貨調(diào)劑，內(nèi)貿(mào)跌幅更深，期間FOB中國價格未受到內(nèi)貿(mào)拖累深跌，且與內(nèi)貿(mào)走出相悖行情。

12月份之后中國TDI內(nèi)貿(mào)市場供應(yīng)緊張情況加劇，在買方集中入市補(bǔ)倉帶動下，行情由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，開啟上行通道。

數(shù)據(jù)中心顯示，2021年FOB中國均價2108.63美元/噸，較上年均價（1646.47美元/噸）高28%。走勢如上圖所示。

工廠直接出口量提升 出口商橋梁作用亦增強(qiáng)

從參與群體上看，2021年工廠直接出口比例較上年增加，而出口商活躍度階段性差異較大。2020年中國TDI出口更多集中在下半年，而2021年出口相對均衡，基本形成常態(tài)化輸出，海關(guān)數(shù)據(jù)更多反饋當(dāng)月發(fā)貨量而非接單量。從接單維度上復(fù)盤，年內(nèi)3-7月份之間廠商出口活躍度曾明顯降低，一方面對外套利窗口萎縮，另一方面三季度東南亞需求萎縮較重。年內(nèi)2、8、9、10、12等幾個月份廠商接單增量明顯。

由于實際發(fā)貨通關(guān)日期與接單日期有非常大出入（工廠存量、商檢、船期、訂艙、買方意愿等各類因素影響），因此TDI月度出口統(tǒng)計量有一定滯后性，且較接單量更為分散和均勻。

從出口企業(yè)上看，山東省取代上海成為2021年出口最多的省份，以區(qū)內(nèi)的萬華化學(xué)（600309）和煙臺巨力為主力；上海出口貨源基本來自科思創(chuàng)與巴斯夫；其他省份基本以當(dāng)?shù)厣a(chǎn)企業(yè)為主，出口商亦多選擇產(chǎn)品產(chǎn)地出口。從出口流向上看，近洋的東南亞依然是中國TDI的最大流向區(qū)，非洲增速較快，與中南美洲占比相當(dāng)，而歐洲依然占比偏小。

從近期TDI外貿(mào)市場的價格演變來看，F(xiàn)OB中國對于近洋市場的帶動逐漸加強(qiáng)，2021年12月國內(nèi)市場供應(yīng)緊張氣氛加劇且延續(xù)至2022年1月份，對內(nèi)外盤帶動作用明顯，而FOB中國上漲后直接帶動韓國方向報價調(diào)高，對整個亞洲市場的低價水平都有一定的修復(fù)作用。目前FOB中國價與FOB韓國價均在上行通道中，前期中國出口商承壓巨大，對內(nèi)承接工廠早于周邊市場的上漲，對外傳導(dǎo)中國市場態(tài)度，橋梁作用明顯。

整體而言隨著中國TDI廠商在國際市場上參與度的提高，其定價話語權(quán)也在相應(yīng)提升，尤其是對近洋市場的影響力不容小覷。預(yù)計2022年中國TDI出口量或略低于2021年，主要出口量預(yù)計集中在上半年，而中國出口方在價格方面的主動性正在提升。