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除了原油，天然氣價格也在暴跌，對產(chǎn)業(yè)鏈有哪些影響?

近10天以來，全球天然氣價格暴跌，延續(xù)進入2020年以來的疲態(tài)。東北亞液化天然氣(LNG)現(xiàn)貨報價急劇下跌，1-2月均價4.8美元/MMBtu(百萬英熱單位)，環(huán)比下跌14%，同比下降43%。我國天然氣價格進入2020年以來，下滑在30%左右。

業(yè)內(nèi)人士分析，北半球的暖冬，加上供過于求，又受到疫情影響導(dǎo)致工業(yè)用氣需求進一步下滑，天然氣價格持續(xù)承壓，不看好2020年天然氣價格。

天然氣價格低迷會影響三桶油、城市燃氣公司、天然氣設(shè)備提供商等上市公司業(yè)績。

今年我國天然氣價格暴跌30%

近10天內(nèi)，我國天然氣價格又有一波急劇下滑。上海石油天然氣交易中心發(fā)布的中國LNG出廠價格指數(shù)顯示，2020年以來，全國LNG價格從約4000元/噸下滑至3月6日的3173元/噸，下滑幅度約為30%。尤其是從2月27日開始，急劇下滑。

3月6日，又一則消息被外媒爆出，中石油正在使用“不可抗力條款”，至少已向一位天然氣供應(yīng)商發(fā)出“不可抗力通知”。所謂不可抗力條款，是指在國際貿(mào)易合作中，如果因自然因素而導(dǎo)致雙方無法按時完成交易，可以取消交易或延遲交貨。

消息指出，此次中石油將按比例削減各大供應(yīng)商的天然氣供應(yīng)量，其中部分船貨交易已推遲至今年第三季度。今年2月初，中海油便因“不可抗力條款”已暫停與至少三家供應(yīng)商的液化天然氣(LNG)采購合同。

有分析認為，也可能是天然氣長單協(xié)議價格較高，而現(xiàn)貨價格較低所致。

目前已經(jīng)有不少LNG運輸船只因為疫情無法卸貨，只能在海上漂。中國石油集團經(jīng)濟技術(shù)研究院天然氣市場研究所的陳蕊、白樺撰文，疫情期間，由于中國大部分接收站暫停接貨，目前東北亞市場及中國近海有多船LNG現(xiàn)貨閑置待售，市場供應(yīng)過剩。東北亞LNG現(xiàn)貨報價急劇下跌，1-2月均價4.8美元/MMBtu，環(huán)比下跌14%，同比下降43%。

“核心還是供需格局轉(zhuǎn)換。近十年來，美國的頁巖氣革命重塑了世界油氣能源格局，賣方市場格局被扭轉(zhuǎn)。在這個大背景下，油氣價格整體呈現(xiàn)下滑的趨勢。”一名深耕天然氣行業(yè)的知情人士告訴證券時報·e公司。另外，此前因為福島核泄漏事件，日本一度成為全球最大的LNG需求國，但是近期又開始重啟核電，對LNG需求下滑。

上述人士還分析，“LNG對儲存有技術(shù)要求，隔段時間要進行放散，否則壓力過高后有爆炸風(fēng)險，而放散相當于消耗。無論是出于降低船只費用，還是減少放散消耗的原因，銷售商都希望盡快卸貨。而這會進一步推動價格下跌。”

工業(yè)用氣下滑、民用氣上升

近期疫情沖擊，企業(yè)開工率較低，大幅降低了工業(yè)天然氣需求。

“我們的用戶包括住戶、工業(yè)、商業(yè)、學(xué)校和醫(yī)療機構(gòu)等，結(jié)構(gòu)比較好。總體來說，工業(yè)和商業(yè)用氣有所下滑，但是下滑不是很大。居民在家做飯較多，民用天然氣上漲。”一家天然氣終端運營商相關(guān)負責人對證券時報·e公司表示，因為公司在全國地區(qū)有分公司，若地區(qū)內(nèi)工業(yè)用氣客戶較多，有所下滑，若主要是住戶使用，下滑幅度要小。

疫情對工業(yè)用天然氣的影響，從我國天然氣消費結(jié)構(gòu)中，也可以窺知一二。

重慶石油天然氣交易中心發(fā)布的《中國天然氣市場年度報告2019》顯示，2018年我國天然氣消費結(jié)構(gòu)構(gòu)成為：工業(yè)燃料為38.6%、城市燃氣為33.9%、天然氣發(fā)電為17.6%、天然氣化工為10.1%。其中，工業(yè)燃料消費量為1058.9億立方米，主要用于陶瓷、玻璃、鋼鐵、石化、氧化鋁等行業(yè)，在我國四大用氣結(jié)構(gòu)中占首位。再加上天然氣化工，則工業(yè)用天然氣的消耗量超過50%。

若按照疫情中，終端運營商民用氣數(shù)據(jù)上升的邏輯，可以得出結(jié)論，工業(yè)用氣用量減少是此次天然氣需求下滑、價格暴跌的原因之一。

為了解疫情對LNG企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成的影響，近日重慶石油天然氣交易中心向20家LNG企業(yè)進行了調(diào)研。受訪企業(yè)均反映疫情對其生產(chǎn)經(jīng)營帶來不同程度的負面影響，部分民營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境。其中困境之一即是銷售收入降幅明顯。受LNG需求減弱、價格下跌、物流中斷等多重因素影響，有16家企業(yè)反映近期銷售收入與春節(jié)前相比，下降幅度超過50%。

對天然氣設(shè)備商是利好

天然氣價格的暴跌，也會沖擊產(chǎn)業(yè)鏈上下游上市公司業(yè)績。

8日晚，一名化工行業(yè)證券分析師接受證券時報·e公司采訪認為，從產(chǎn)品銷售角度會利空勘探開采企業(yè)，氣價下跌直接影響產(chǎn)品價格。國內(nèi)相關(guān)標的：中國石油、中國石化、洲際油氣。

以中國石油為例，作為全國最大的天然氣公司，天然氣和管道板塊長期不景氣。2019年前三季度，天然氣與管道板塊銷售進口天然氣及液化天然氣凈虧損人民幣217.64億元，比2018年同期增虧人民幣18.07億元。

這對于天然氣需求較大的企業(yè)以及化工企業(yè)會是利好。上述證券分析師認為，從原材料成本下降角度，天然氣價格下降會利好國內(nèi)以天然氣為原料的尿素企業(yè)，國內(nèi)氣頭尿素產(chǎn)能占比約22%，國內(nèi)標的如四川美豐、瀘天化。利好天然氣制甲醇企業(yè)，國內(nèi)天然氣制甲醇企業(yè)產(chǎn)能占比約15%，國內(nèi)相關(guān)標的有遠興能源、瀘天化。

對于天然氣的終端運營商來說，影響則是多面的。疫情中工業(yè)用天然氣減少價格下跌，這是利空;而氣源充足、居民用氣量上漲，所購買的天然氣價格下跌則是利好;各個城市燃氣公司也可以借價格下跌進一步開拓市場。

一名業(yè)內(nèi)人士對證券時報·e公司表示，價格下跌對天然氣設(shè)備商是利好，因為隨著天然氣價格的下跌，會刺激LNG的需求，如做LNG車船用供氣系統(tǒng)、LNG加氣站、LNG液化裝置的富瑞特裝;開發(fā)、銷售壓縮天然氣加氣站設(shè)備的厚普股份。

生產(chǎn)增加需求下滑價格繼續(xù)承壓

“全球供需格局轉(zhuǎn)變，中國新的天然氣來源越來越多，大家一致意見是，賣方市場即將轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場，更加關(guān)注終端需求。”上述天然氣行業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示，天然氣價格下行是趨勢。

中國石油集團經(jīng)濟技術(shù)研究院天然氣市場研究所的陳蕊、白樺撰文分析了疫情對天然氣價格影響。疫情發(fā)生后，加劇亞洲市場疲弱態(tài)勢。從歷史上看，國際性重大疫情會對全球能源市場供需和價格水平產(chǎn)生影響。1994年至今，全球范圍內(nèi)共有10次重大疫情，均對國際天然氣價格造成較大影響，疫情期間天然氣價格的波動更加劇烈。此次新冠疫情通過對中國天然氣需求的影響，從而加劇亞洲天然氣需求疲弱態(tài)勢，使東北亞LNG現(xiàn)貨價格進一步下跌，同時由于近年市場聯(lián)動性的增強，對歐洲市場價格也造成沖擊。另一方面，近年歐亞市場聯(lián)動性持續(xù)增強。疫情爆發(fā)以來，由于亞洲需求疲弱，轉(zhuǎn)口至歐洲市場的LNG量增加。歐洲市場本已處于供應(yīng)過剩狀態(tài)，地下儲氣庫水平接近上限，氣價遭遇較強下行壓力。

近日，美國能源信息署(EIA)匯編多家市場分析機構(gòu)的數(shù)據(jù)稱，今年2月，全球天然氣市場需求增長疲軟，歐洲、亞洲、美洲等地區(qū)天然氣價格持續(xù)走低，隨著今年將有更多天然氣生產(chǎn)項目上馬，全球天然氣市場或?qū)⒊尸F(xiàn)持續(xù)供應(yīng)過剩的狀態(tài)，直至今年夏季天然氣價格預(yù)計將繼續(xù)下跌。

EIA匯編的數(shù)據(jù)顯示，由于大量液化天然氣(LNG)涌入市場，截至今年2月，美洲、歐洲及亞洲的天然氣價格都出現(xiàn)了大幅下降，部分地區(qū)價格甚至創(chuàng)下近20年來新低。分析認為，自2019年11月開始的供暖季至今，由于北半球遭遇暖冬，天然氣產(chǎn)量增長速率已超過了需求增長。截至目前，美國頁巖生產(chǎn)商仍計劃擴大本土頁巖氣產(chǎn)能，預(yù)計將進一步加劇供應(yīng)過剩的局面。